瑞銀：預計網易云音樂ARPPU可重拾增長 維持“買入”評級
來源：
智通財經
瑞銀發(fā)布研報稱，網易云音樂(09899)線上音樂業(yè)務收入同比增長8%，盈利則符合預期。訂閱用戶組合轉向價格較低的88VIP及學生會員，訂閱用戶數量增長則依然健康，該行估算同比增長16%。該行亦預期新競爭對手對公司訂閱用戶轉化的影響有限，因此仍預測2026年線上音樂業(yè)務將同比增長14%，維持“買入”評級。展望2026年，管理層重申將專注于透過優(yōu)質及差異化內容，以擴大用戶及訂閱用戶規(guī)模，目標訂閱用戶數量及ARPPU均有增長。
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