美銀證券：廣汽集團全年虧損遠(yuǎn)超預(yù)期 維持“跑輸大市”評級
來源：
智通財經(jīng)
作者：宋芝縈
美銀證券發(fā)布研報稱，維持對廣汽集團（601238）H股(02238)及A股(601238.SH)的“跑輸大市”評級，因認(rèn)為激烈競爭將持續(xù)壓縮集團自主品牌的利潤率，令2026及2027年盈利能力維持微薄水平;目標(biāo)價分別為3.1港元及5.9元人民幣。
廣汽集團發(fā)盈警，料2025年歸屬股東凈虧損介乎80億至90億人民幣(下同)，遠(yuǎn)超該行預(yù)期的39億元。剔除一次性項目后，核心凈虧損為89至99億元。由此推算，2025年第四季凈虧損介乎37億至47億元，相較于2024年同期為凈利潤7.04億元。
管理層認(rèn)為去年業(yè)績疲弱因市場競爭激烈，導(dǎo)致銷量增長低于預(yù)期，同時營銷費用上升，以及無形資產(chǎn)及存貨的資產(chǎn)減值損失同比增加。另外，品牌轉(zhuǎn)向聚焦新能源車下，合資品牌減值損失增加，導(dǎo)致來自合資企業(yè)的利潤份額減少。
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