小摩：繼續(xù)看好銅及金 紫金礦業(yè)仍為首選標(biāo)的
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)2026年基礎(chǔ)材料板塊的偏好順序?yàn)椋恒~/金>鋁>鋰>煤>鋼鐵;受到供應(yīng)中斷或供應(yīng)緊張，及進(jìn)一步并購(gòu)活動(dòng)推動(dòng)下，預(yù)計(jì)今年MSCI中國(guó)材料指數(shù)將持續(xù)跑贏MSCI中國(guó)指數(shù)。紫金礦業(yè)（601899）(02899)仍是小摩今年的首選標(biāo)的，繼續(xù)看好洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）(03993)、中國(guó)鋁業(yè)（601600）(02600)及中國(guó)宏橋(01378)。
基于小摩對(duì)銅的正面看法，將江西銅業(yè)（600362）股份(00358)評(píng)級(jí)上調(diào)至中性;又認(rèn)為中國(guó)政策仍是大宗商品價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力，但自2025年第四季起，反內(nèi)卷政策的后續(xù)執(zhí)行與力度較預(yù)期溫和。削減過(guò)剩產(chǎn)能是一項(xiàng)多年的努力，在沒有更大幅度的減產(chǎn)措施下，預(yù)計(jì)鋼鐵利潤(rùn)率將維持低位。故將寶鋼股份（600019）(600019.SH)評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，鞍鋼股份（000898）(00347)下調(diào)至減持。
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