9月16日，港股生物醫(yī)藥板塊上演了驚心動魄的“過山車”行情。大牛股藥捷安康-B（02617.HK）在早盤一度沖高至679.5港元/股，大漲63.73%，市值一度逼近2700億港元。但午后股價斷崖式跳水，最低觸及165港元/股，日內(nèi)最大跌幅超過75%，市值跌至不到700億港元，以最高點計算，股價單日大跌514.5港元，一手500股虧損超25萬港元。截至收盤，股價雖略有回升至192港元/股，但仍較前一日大跌53.73%。

　　消息面上，藥捷安康今日午間發(fā)布稱公告，注意到公司股票交易價格及成交量近期出現(xiàn)異常變動。董事會確認，概不知悉導致股份出現(xiàn)該等股價及成交量異常變動之任何原因；或任何須予公布以避免股份出現(xiàn)虛假市場之資料；或根據(jù)上市規(guī)則須予披露之任何內(nèi)幕消息。董事會亦確認，本集團之業(yè)務(wù)營運維持正常，且本集團之業(yè)務(wù)營運及財務(wù)狀況并無重大變動。

　　公開資料顯示，藥捷安康成立于2014年，是一家以臨床需求為導向、處于注冊階段的生物制藥公司，專注于發(fā)現(xiàn)及開發(fā)腫瘤、炎癥及心血管疾病小分子創(chuàng)新療法。公司今年6月23日登陸港交所，IPO發(fā)行價格為13.15港元/股；上市后股價呈震蕩上行態(tài)勢，尤其9月10日后大幅增長，9月16日盤中觸及679.5港元/股最高價。以發(fā)行價計算，上市不滿三個月的藥捷安康，股價最高漲超50倍。

　　本輪行情起點始于9月10日，當日公司宣布其核心產(chǎn)品替恩戈替尼(Tinengotinib,TT-00420)一項臨床試驗獲得臨床默示許可的公告。資料顯示，該產(chǎn)品是世界首個且唯一已進入注冊臨床階段治療FGFR抑制劑復發(fā)或難治性膽管癌（CCA）患者的研究藥物，它還是全球首個和唯一一個可能同時抑制FGFR/JAK通路，且針對mCRPC有臨床療效證據(jù)的研究藥物。

　　而相關(guān)公告發(fā)布后的三個交易日內(nèi)，藥捷安康股價累計飆升361.11%，其中，9月12日大漲77.09%，9月15日漲幅更是高達115.58%。

　　股價大漲的另一推手或為港股通納入效應。9月8日，港股通標的名單調(diào)整正式生效，新納入映恩生物-B、藥捷安康-B、碧桂園、正力新能等20只股票，剔除西銳、宜搜科技、知行科技、美中嘉和等20只股票。其中，藥捷安康-B和映恩生物-B兩只次新股均出現(xiàn)股價大漲。

　　CIC灼識咨詢創(chuàng)始合伙人侯緒超向21 財經(jīng)·南財快訊記者表示，港股上市公司被納入港股通后，內(nèi)地投資者可直接參與投資，客觀上有助于提升股票的成交量和市場活躍度。但本輪藥捷安康股價的波動，卻屬于游資趁公司正式納入港股通之際，借利好消息炒作。侯緒超表示，從外部了解的信息看，藥捷安康研發(fā)進度和公司運營均正常有序，但是目前公司股價已完全脫離基本面。對于被游資爆炒爆拉的個股，應盡快遠離。

　　事實上，股價的瘋狂已與藥捷安康的基本面形成鮮明反差。作為一家處于臨床階段的Biotech公司，藥捷安康盡管核心產(chǎn)品研發(fā)成果顯著，但目前尚未實現(xiàn)商業(yè)化盈利。

　　財報顯示，藥捷安康在2022年、2023年、2024年分別虧損2.52億元、3.43億元、2.75億元，三年累計虧損達8.7億元。2025年上半年仍延續(xù)虧損態(tài)勢，營收僅為98.6萬元，同比大跌90.4%，稅前虧損1.23億元。截至2025年6月30日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有4.49億元。而上半年的研發(fā)成本為0.98億元，管理成本為2747萬元，公司資金鏈正面臨考驗。