【大河財立方記者夏晨翔】11月11日，中誠信國際發(fā)布公告稱，決定將航天宏圖主體信用等級由“BBB+”調(diào)降至“BBB”，維持評級展望為負面；將“宏圖轉(zhuǎn)債”的信用等級由“BBB+”調(diào)降至“BBB”。

　　大河財立方記者注意到，在不到兩年的時間里，這已是航天宏圖主體及“宏圖轉(zhuǎn)債”的信用等級第三次降級。

　　11月14日，航天宏圖董秘辦相關(guān)負責人在接受大河財立方記者采訪時表示，中誠信國際作為評級機構(gòu)，更關(guān)注的是公司的可轉(zhuǎn)債問題以及是否存在違約風險。當前，公司陸續(xù)中標了很多訂單，在業(yè)務(wù)擴展上也有了較大突破，但是確認收入需要過程，相信在公司整體經(jīng)營情況逐步改善后，信用評級會及時上調(diào)。

　　兩年內(nèi)已3次下調(diào)信用等級，評級展望維持負面

　　在11月11日發(fā)布的公告中，中誠信國際認為，2025年以來，航天宏圖盈利指標明顯弱化，權(quán)益規(guī)模持續(xù)下滑，經(jīng)營獲現(xiàn)能力表現(xiàn)較弱，目前面臨較大的經(jīng)營周轉(zhuǎn)及債務(wù)償還壓力。

　　同時，中誠信國際表示，受相關(guān)部門采購資格暫停至2027年7月影響，預計未來航天宏圖盈利及償債能力快速修復的可能性有限，公司雖然積極協(xié)調(diào)外部資源，但獲得的實質(zhì)性進展較為緩慢，公司面臨的短期償債壓力很大。

　　因此，中誠信國際決定將航天宏圖主體信用等級由“BBB+”調(diào)降至“BBB”，維持評級展望為負面；將“宏圖轉(zhuǎn)債”的信用等級由“BBB+”調(diào)降至“BBB”。

　　大河財立方記者注意到，在不到兩年的時間里，這已是航天宏圖主體及“宏圖轉(zhuǎn)債”的信用等級被第三次降級。

　　2024年6月，中誠信國際將航天宏圖主體信用等級由“A”調(diào)降至“A-”，評級展望為穩(wěn)定。

　　中誠信國際稱，此次調(diào)整主要考慮因素為，受2023年招投標資格暫停等影響，航天宏圖盈利能力下滑、回款節(jié)奏放緩，資金占用壓力增大、長賬齡應(yīng)收款項的回款及資產(chǎn)減值風險，經(jīng)營獲現(xiàn)能力弱，業(yè)務(wù)運營及債務(wù)接續(xù)對外部融資依賴大，面臨短期償債壓力以及研發(fā)和銷售投入對業(yè)績轉(zhuǎn)化可能不及預期等因素。

　　同時，中誠信國際也肯定了航天宏圖在國內(nèi)遙感應(yīng)用基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，掌握有一定核心技術(shù)、研發(fā)平臺、自主資源，跟蹤期內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈完整度進一步提升等因素對公司發(fā)展的積極影響。

　　基于此，中誠信國際認為，航天宏圖在未來12—18個月內(nèi)將保持穩(wěn)定。

　　在2024年9月的評級中，中誠信國際維持了航天宏圖主體信用等級為“A-”，但評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負面。

　　時至2025年2月，中誠信國際又將航天宏圖主體信用評級由“A-”調(diào)降至“BBB+”，維持評級展望為負面。

　　招投標涉嫌違規(guī)，暫停三年參加采購資格

　　可以看出，在中誠信國際的評定中，暫停參加相關(guān)部門的采購資格所帶來的影響，是調(diào)整航天宏圖主體信用等級的關(guān)鍵考慮因素之一。

　　大河財立方記者注意到，早在2023年9月28日，航天宏圖就曾被暫停參加相關(guān)部門的采購活動。不過，經(jīng)過申訴等程序，一個多月后的11月18日，航天宏圖恢復了采購資格。

　　對于此次短暫暫停資格的影響，航天宏圖在上交所對其2023年年報監(jiān)管問詢函中解釋稱，第四季度特種領(lǐng)域招標較為集中，前述資格暫停事項導致公司期間無法投標。上年同期(2022年9月28日至11月18日)公司相關(guān)訂單金額為9880萬元，占2023年全年訂單總額不足5%，對特種領(lǐng)域通過該渠道獲取的訂單量有一定影響，但對公司整體經(jīng)營影響可控。

　　不過，在2024年7月，航天宏圖再次被暫停參加采購資格。

　　相關(guān)部門在2025年11月5日發(fā)布的公告顯示，經(jīng)調(diào)查，航天宏圖在參加采購活動中，涉嫌存在違規(guī)行為。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，禁止航天宏圖3年內(nèi)(自2024年7月6日起至2027年7月6日止)參加物資工程服務(wù)采購活動。在禁止期內(nèi)，其法定代表人王宇翔控股或管理的其他企業(yè)禁止參加上述范圍采購活動，授權(quán)代表李靜禁止代理其他供應(yīng)商參加上述范圍采購活動。

　　航天宏圖在同日發(fā)布的公告中表示，前述采購資格暫停事項，影響了公司在特種領(lǐng)域儲備項目的獲取，其間無法參與投標，預計該事項將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營及經(jīng)營業(yè)績造成負面影響。公司將進一步完善業(yè)務(wù)布局，對特種領(lǐng)域業(yè)務(wù)進行全面梳理，確保所有操作嚴格遵循相關(guān)法律法規(guī)及采購規(guī)范。

　　同時，公司將積極拓展民用業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)，根據(jù)市場變化調(diào)整業(yè)務(wù)策略，努力降低此次事件對公司業(yè)務(wù)發(fā)展的不利影響，保障公司整體經(jīng)營的穩(wěn)定與可持續(xù)性。

　　航天宏圖董秘辦相關(guān)負責人告訴大河財立方記者，自去年7月收到暫停參加采購資格的通知后，公司就在積極申訴、申請復議。目前，公司已與相關(guān)部門做進一步溝通，正在準備材料提起第二輪復議，努力爭取恢復采購資格。此外，暫停參加采購資格后，公司收入確實受到一些影響，但該業(yè)務(wù)線的核心團隊、技術(shù)儲備并沒有出現(xiàn)流失或調(diào)整的情況。

　　業(yè)績持續(xù)承壓，承兌匯票逾期未兌付

　　事實上，航天宏圖因暫停采購資格引發(fā)的連鎖反應(yīng)，短期內(nèi)仍在發(fā)酵。

　　航天宏圖在上交所問詢函的回復中表示，特種領(lǐng)域業(yè)務(wù)占公司四成以上營收，且該業(yè)務(wù)招標通常集中在下半年。但由于公司自2024年7月被暫停采購資格，無法參與投標，導致相關(guān)訂單及收入結(jié)轉(zhuǎn)下降，對經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。

　　回復信息顯示，2024年，航天宏圖特種領(lǐng)域期末在手訂單2.41億元，同比下降59.71%；營業(yè)收入6.68億元，同比下降14.24%；毛利率僅為5.87%，同比減少31.44個百分點。

　　此外，航天宏圖還表示，基于前次(2023年)采購暫停期間較短、本次涉事項目僅被認定為價格虛高而無其他違規(guī)情況、與有關(guān)單位溝通良好的背景，公司在本次暫停初期預判短期內(nèi)能恢復資質(zhì)，故仍在2024年下半年，尤其是第三季度繼續(xù)投入提前實施項目。

　　疊加多方因素，也導致了航天宏圖前期投入的部分項目預計無法簽約，相關(guān)存貨無法結(jié)轉(zhuǎn)，導致2024年期末存貨余額同比增長12.61%。

　　從整體來看，航天宏圖的業(yè)績也在全面承壓。2024年度及今年三季度，航天宏圖營收分別為15.75億元、4.03億元，同比分別下降13.39%、70.06%；歸母凈利潤分別為-13.93億元、-3.67億元，同比分別下降272.33%、65.23%。

　　近期，航天宏圖相關(guān)風險也在持續(xù)發(fā)酵。11月6日，北京市海淀區(qū)稅務(wù)局發(fā)布公告，航天宏圖當期新欠增值稅、個人所得稅、城市維護建設(shè)稅合計536.65萬元。

　　11月11日，航天宏圖還發(fā)布公告稱，截至10月31日，公司商業(yè)承兌匯票兌付構(gòu)成逾期，票據(jù)承兌累計逾期余額為4797.7萬元。剔除已兌付的167.7萬元，尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計為4630萬元。

　　中誠信國際在11月11日發(fā)布的公告中也指出，2025年以來，航天宏圖賬面應(yīng)付職工薪酬規(guī)模持續(xù)大幅增加，已經(jīng)出現(xiàn)票據(jù)持續(xù)逾期的情形，且因勞動爭議、服務(wù)合同糾紛等，公司持續(xù)新增司法訴訟，已存在多條被執(zhí)行人記錄，整體經(jīng)營周轉(zhuǎn)壓力持續(xù)加大。

　　值得注意的是，去年三季度末，航天宏圖應(yīng)付職工薪酬為9858萬元，至今年三季度末，該指標已大幅增長為2.57億元。

　　“此前，我們確實出現(xiàn)了承兌匯票逾期的情況。目前進入四季度，是公司回款高峰期，到賬資金將優(yōu)先保障短期借款的償還、保障員工薪酬發(fā)放，同時積極解決兌付承兌匯票等。通過財務(wù)數(shù)據(jù)也可以看出，我們的短期借款已經(jīng)在下降，現(xiàn)金流緊張的情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)�！焙教旌陥D董秘辦相關(guān)負責人表示。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，航天宏圖短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債合計為11.5億元，但截至今年三季度末，短期負債已合計降至約4.18億元。

　　責編:史健|審校:張翼鵬|審核:李震|監(jiān)審:古箏