9月16日，港股生物醫(yī)藥板塊上演了驚心動(dòng)魄的“過(guò)山車”行情。大牛股藥捷安康-B（02617.HK）在早盤一度沖高至679.5港元/股，大漲63.73%，市值一度逼近2700億港元。但午后股價(jià)斷崖式跳水，最低觸及165港元/股，日內(nèi)最大跌幅超過(guò)75%，市值跌至不到700億港元，以最高點(diǎn)計(jì)算，股價(jià)單日大跌514.5港元，一手500股虧損超25萬(wàn)港元。截至收盤，股價(jià)雖略有回升至192港元/股，但仍較前一日大跌53.73%。

　　消息面上，藥捷安康今日午間發(fā)布稱公告，注意到公司股票交易價(jià)格及成交量近期出現(xiàn)異常變動(dòng)。董事會(huì)確認(rèn)，概不知悉導(dǎo)致股份出現(xiàn)該等股價(jià)及成交量異常變動(dòng)之任何原因；或任何須予公布以避免股份出現(xiàn)虛假市場(chǎng)之資料；或根據(jù)上市規(guī)則須予披露之任何內(nèi)幕消息。董事會(huì)亦確認(rèn)，本集團(tuán)之業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)維持正常，且本集團(tuán)之業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況并無(wú)重大變動(dòng)。

　　公開(kāi)資料顯示，藥捷安康成立于2014年，是一家以臨床需求為導(dǎo)向、處于注冊(cè)階段的生物制藥公司，專注于發(fā)現(xiàn)及開(kāi)發(fā)腫瘤、炎癥及心血管疾病小分子創(chuàng)新療法。公司今年6月23日登陸港交所，IPO發(fā)行價(jià)格為13.15港元/股；上市后股價(jià)呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，尤其9月10日后大幅增長(zhǎng)，9月16日盤中觸及679.5港元/股最高價(jià)。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，上市不滿三個(gè)月的藥捷安康，股價(jià)最高漲超50倍。

　　本輪行情起點(diǎn)始于9月10日，當(dāng)日公司宣布其核心產(chǎn)品替恩戈替尼(Tinengotinib,TT-00420)一項(xiàng)臨床試驗(yàn)獲得臨床默示許可的公告。資料顯示，該產(chǎn)品是世界首個(gè)且唯一已進(jìn)入注冊(cè)臨床階段治療FGFR抑制劑復(fù)發(fā)或難治性膽管癌（CCA）患者的研究藥物，它還是全球首個(gè)和唯一一個(gè)可能同時(shí)抑制FGFR/JAK通路，且針對(duì)mCRPC有臨床療效證據(jù)的研究藥物。

　　而相關(guān)公告發(fā)布后的三個(gè)交易日內(nèi)，藥捷安康股價(jià)累計(jì)飆升361.11%，其中，9月12日大漲77.09%，9月15日漲幅更是高達(dá)115.58%。

　　股價(jià)大漲的另一推手或?yàn)楦酃赏�納入效應(yīng)。9月8日，港股通標(biāo)的名單調(diào)整正式生效，新納入映恩生物-B、藥捷安康-B、碧桂園、正力新能等20只股票，剔除西銳、宜搜科技、知行科技、美中嘉和等20只股票。其中，藥捷安康-B和映恩生物-B兩只次新股均出現(xiàn)股價(jià)大漲。

　　CIC灼識(shí)咨詢創(chuàng)始合伙人侯緒超向21 財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者表示，港股上市公司被納入港股通后，內(nèi)地投資者可直接參與投資，客觀上有助于提升股票的成交量和市場(chǎng)活躍度。但本輪藥捷安康股價(jià)的波動(dòng)，卻屬于游資趁公司正式納入港股通之際，借利好消息炒作。侯緒超表示，從外部了解的信息看，藥捷安康研發(fā)進(jìn)度和公司運(yùn)營(yíng)均正常有序，但是目前公司股價(jià)已完全脫離基本面。對(duì)于被游資爆炒爆拉的個(gè)股，應(yīng)盡快遠(yuǎn)離。

　　事實(shí)上，股價(jià)的瘋狂已與藥捷安康的基本面形成鮮明反差。作為一家處于臨床階段的Biotech公司，藥捷安康盡管核心產(chǎn)品研發(fā)成果顯著，但目前尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化盈利。

　　財(cái)報(bào)顯示，藥捷安康在2022年、2023年、2024年分別虧損2.52億元、3.43億元、2.75億元，三年累計(jì)虧損達(dá)8.7億元。2025年上半年仍延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)，營(yíng)收僅為98.6萬(wàn)元，同比大跌90.4%，稅前虧損1.23億元。截至2025年6月30日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有4.49億元。而上半年的研發(fā)成本為0.98億元，管理成本為2747萬(wàn)元，公司資金鏈正面臨考驗(yàn)。