4月27日深交所官網(wǎng)顯示，行業(yè)領(lǐng)先的智能機(jī)器人企業(yè)越疆（HK2432）科技創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)已獲受理。根據(jù)相關(guān)材料，越疆（HK2432）科技本次擬發(fā)行不超過(guò)4888萬(wàn)股，擬募集資金12億元，主要投向人形機(jī)器人（886069）、多足機(jī)器人等核心產(chǎn)品研發(fā)及規(guī)?；a(chǎn)體系搭建，推動(dòng)具身智能商業(yè)化落地。
越疆（HK2432）科技此次回A，正在借助 A+H 雙平臺(tái)，加速?gòu)膮f(xié)作機(jī)器人領(lǐng)先企業(yè)向全形態(tài)具身智能平臺(tái)升級(jí)。同時(shí)，越疆（HK2432）科技本次IPO，是一次面向未來(lái)十年產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的系統(tǒng)能力建設(shè)：一方面，借助境內(nèi)資本市場(chǎng)更貼近中國(guó)制造業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈和應(yīng)用場(chǎng)景的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)能力；另一方面，與既有H股上市平臺(tái)形成協(xié)同，提升公司在全球智能機(jī)器人競(jìng)爭(zhēng)中的資本實(shí)力、品牌影響力和資源整合能力。
協(xié)作機(jī)器人構(gòu)成業(yè)務(wù)壓艙石
成立于深圳的越疆（HK2432）科技，是國(guó)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)協(xié)作機(jī)器人規(guī)?；慨a(chǎn)和全球化銷(xiāo)售的企業(yè)之一。公司長(zhǎng)期深耕工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、科研教育等多元場(chǎng)景，形成了覆蓋多個(gè)負(fù)載段、多應(yīng)用場(chǎng)景的協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品矩陣。
與部分仍處于技術(shù)驗(yàn)證或樣機(jī)展示階段的機(jī)器人企業(yè)不同，越疆（HK2432）科技的優(yōu)勢(shì)首先來(lái)自真實(shí)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景。協(xié)作機(jī)器人作為公司當(dāng)前成熟業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，已經(jīng)在汽車(chē)、3C、新能源（850101）、食品飲料、醫(yī)療健康、商業(yè)零售及科研教育等行業(yè)形成應(yīng)用積累。越疆（HK2432）科技產(chǎn)品已覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)80余家世界500強(qiáng)企業(yè)，2025年按銷(xiāo)量計(jì)位居協(xié)作機(jī)器人行業(yè)全球第一，市場(chǎng)份額為13.2%。
這意味著，越疆（HK2432）科技并非從零開(kāi)始切入具身智能，而是在已有機(jī)器人本體、運(yùn)動(dòng)控制、供應(yīng)鏈管理、量產(chǎn)交付、客戶(hù)服務(wù)體系基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)迭代和平臺(tái)升級(jí)，基于“一腦多體”核心戰(zhàn)略，構(gòu)建起“人形機(jī)器人（886069）+多足機(jī)器人+雙臂機(jī)器人”的全形態(tài)具身智能產(chǎn)品矩陣。這一點(diǎn)尤為關(guān)鍵，越疆（HK2432）科技的具身智能業(yè)務(wù)是建立在協(xié)作機(jī)器人商業(yè)化能力之上的第二增長(zhǎng)曲線。
全棧技術(shù)與平臺(tái)復(fù)用
近年來(lái)，人形機(jī)器人（886069）和具身智能已成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)和先進(jìn)制造（883433）升級(jí)的重要方向。自2023年以來(lái)，工信部等部門(mén)陸續(xù)發(fā)布《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》及《人形機(jī)器人（886069）創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，將具身智能定位為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)增長(zhǎng)引擎。2026年發(fā)布的《“十五五”規(guī)劃綱要》將具身智能納入未來(lái)產(chǎn)業(yè)范疇，明確提出推動(dòng)人工智能（885728）與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。
越疆（HK2432）科技戰(zhàn)略方向，正體現(xiàn)在這兩條路徑的銜接上：一方面，越疆（HK2432）科技以協(xié)作機(jī)器人作為穩(wěn)定業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，持續(xù)服務(wù)工業(yè)自動(dòng)化和柔性制造需求；另一方面，越疆（HK2432）科技將運(yùn)動(dòng)控制、機(jī)械結(jié)構(gòu)、AI感知與決策、多模態(tài)交互等能力遷移至人形機(jī)器人（886069）、多足機(jī)器人和雙臂機(jī)器人，推動(dòng)機(jī)器人從“可編程工具”走向“可泛化生產(chǎn)力”。
越疆（HK2432）科技的競(jìng)爭(zhēng)力并不只來(lái)自單一產(chǎn)品，而來(lái)自“技術(shù)平臺(tái)+產(chǎn)品矩陣+應(yīng)用場(chǎng)景+供應(yīng)鏈體系”的系統(tǒng)能力。
在技術(shù)層面，越疆（HK2432）科技已形成覆蓋關(guān)鍵部件、軟硬件架構(gòu)、控制與運(yùn)動(dòng)算法、智能感知與人機(jī)交互、AI決策、系統(tǒng)級(jí)應(yīng)用等方向的技術(shù)體系。越疆（HK2432）科技SafeSkin非接觸碰撞預(yù)防技術(shù)可實(shí)現(xiàn)15cm距離瞬時(shí)感知與1m/s安全協(xié)作速度，運(yùn)動(dòng)控制方面實(shí)現(xiàn)0.02mm重復(fù)定位精度，并布局多模態(tài)大模型、強(qiáng)化學(xué)習(xí)全身控制等前沿方向。
更值得關(guān)注的是技術(shù)復(fù)用能力。協(xié)作機(jī)器人積累的高精度控制、安全交互、關(guān)節(jié)模組、工業(yè)可靠性等能力，可以遷移至人形、多足、雙臂等新形態(tài)機(jī)器人；而具身智能方向形成的感知、決策和交互能力，又可以反向提升協(xié)作機(jī)器人在復(fù)雜任務(wù)中的智能化水平。
商業(yè)化驗(yàn)證先行
當(dāng)前具身智能行業(yè)仍處于早期階段，機(jī)器人能否真正進(jìn)入場(chǎng)景、穩(wěn)定運(yùn)行、創(chuàng)造價(jià)值，并支撐后續(xù)復(fù)制，是行業(yè)發(fā)展的核心命題。
越疆（HK2432）科技已推出Atom雙足人形機(jī)器人（886069）、Atom W輪式人形機(jī)器人（886069）、Hexplorer六足機(jī)器人、Rover X1四足機(jī)器人、X-Trainer雙臂機(jī)器人等產(chǎn)品，并在工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)、科研訓(xùn)練、特殊作業(yè)等方向探索落地。
例如，在深圳某影院場(chǎng)景中，Atom 機(jī)器人曾連續(xù)工作14小時(shí)，售賣(mài)爆米花超過(guò)1000杯，單日營(yíng)收突破2萬(wàn)元。這一案例的價(jià)值恰恰是對(duì)具身智能商業(yè)化的三個(gè)驗(yàn)證：第一，機(jī)器人可以在真實(shí)商業(yè)環(huán)境中長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定運(yùn)行；第二，人形機(jī)器人（886069）可以承擔(dān)標(biāo)準(zhǔn)化、高頻次、可計(jì)量的服務(wù)任務(wù)；第三，具身智能產(chǎn)品有機(jī)會(huì)從單點(diǎn)演示走向場(chǎng)景方案復(fù)制。
越疆（HK2432）科技本次IPO募集資金安排聚焦產(chǎn)業(yè)化，擬將5.5億元投向多足機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，用于建設(shè)規(guī)?；悄苤圃飚a(chǎn)線，提升產(chǎn)能自主可控能力；擬將2.5億元用于人形機(jī)器人（886069）技術(shù)提升，重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品性能全方位迭代優(yōu)化，完善工業(yè)場(chǎng)景機(jī)器人整體解決方案；擬將1億元用于營(yíng)銷(xiāo)能力提升，完善全域營(yíng)銷(xiāo)體系，承接未來(lái)新增產(chǎn)能釋放。
這一募投項(xiàng)目結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出越疆（HK2432）科技當(dāng)前發(fā)展的三個(gè)關(guān)鍵任務(wù)：一是研發(fā)能力。機(jī)器人行業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)，是軟硬件系統(tǒng)能力、可靠性、成本控制和工程迭代能力的綜合競(jìng)爭(zhēng)。尤其在人形和多足機(jī)器人領(lǐng)域，大腦模型、運(yùn)動(dòng)控制、環(huán)境感知、任務(wù)執(zhí)行和系統(tǒng)穩(wěn)定性仍是決定產(chǎn)品能否落地的關(guān)鍵。
二是制造能力。具身智能要真正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，必須跨越樣機(jī)、試點(diǎn)、批量交付之間的鴻溝。規(guī)?；悄苤圃飚a(chǎn)線和供應(yīng)鏈協(xié)同能力，將直接影響產(chǎn)品成本、交付效率和質(zhì)量穩(wěn)定性。
三是市場(chǎng)轉(zhuǎn)化能力。機(jī)器人是高度依賴(lài)售前方案設(shè)計(jì)、交付部署、售后維護(hù)和場(chǎng)景迭代的系統(tǒng)性業(yè)務(wù)。營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)本質(zhì)上是商業(yè)化能力建設(shè)，也是未來(lái)新增產(chǎn)能能否被有效消化的重要保障。
A+H境內(nèi)外雙平臺(tái)協(xié)同
越疆（HK2432）科技此次回A，有望進(jìn)一步完善A+H境內(nèi)外資本平臺(tái)。H股平臺(tái)有助于公司鏈接國(guó)際資本、提升全球品牌認(rèn)知；A股平臺(tái)則更貼近中國(guó)制造業(yè)生態(tài)、產(chǎn)業(yè)政策方向、本土供應(yīng)鏈和應(yīng)用場(chǎng)景。
在當(dāng)前全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速的背景下，具備全球化銷(xiāo)售能力、本土供應(yīng)鏈能力和資本市場(chǎng)融資能力的企業(yè)，更容易在研發(fā)投入、客戶(hù)拓展、人才吸引和并購(gòu)整合中形成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。對(duì)于越疆（HK2432）科技而言，以協(xié)作機(jī)器人為穩(wěn)定基本盤(pán)，以具身智能為未來(lái)增長(zhǎng)極，以A+H境內(nèi)外上市平臺(tái)為資本支點(diǎn)，推動(dòng)中國(guó)機(jī)器人企業(yè)從產(chǎn)品出口走向技術(shù)、品牌和解決方案的全球輸出。
未來(lái)越疆（HK2432）科技的成長(zhǎng)邏輯將主要體現(xiàn)在兩個(gè)方向，一方面，協(xié)作機(jī)器人繼續(xù)承擔(dān)“壓艙石”角色，通過(guò)智能化升級(jí)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大在工業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療、教育等成熟場(chǎng)景中的滲透率。另一方面，人形機(jī)器人（886069）、多足機(jī)器人、雙臂機(jī)器人等具身智能產(chǎn)品承擔(dān)“增長(zhǎng)極”角色，圍繞柔性制造、商業(yè)服務(wù)、科研訓(xùn)練、特殊作業(yè)等場(chǎng)景，逐步形成可復(fù)制的行業(yè)解決方案。
