中銀證券（601696）：短線持倉(cāng)仍需耐心，留力中長(zhǎng)期布局
依然看好A股的中長(zhǎng)期價(jià)值，橫向比較全球其他市場(chǎng)，A股在基本面與資金面的比較優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)財(cái)政靠前發(fā)力推動(dòng)基本面產(chǎn)需環(huán)比修復(fù)，公募、保險(xiǎn)等中長(zhǎng)期資金入市方案與類“平準(zhǔn)基金”將為市場(chǎng)提供托底支撐，仍需警惕美債利率加速上行對(duì)估值的壓制。
長(zhǎng)期而言，美元信用體系走弱將助力A股估值重塑，本輪中東地緣沖突或成為康波蕭條期資產(chǎn)價(jià)格中樞上行、波動(dòng)加劇的分界點(diǎn)。美元長(zhǎng)期走弱的趨勢(shì)將從資金層面為A股估值重塑提供有利條件。
興業(yè)證券：更應(yīng)關(guān)注局勢(shì)或升級(jí)帶來(lái)“市場(chǎng)底”的確立和底部布局的機(jī)會(huì)
市場(chǎng)不必因近期特朗普的發(fā)言和油價(jià)的大漲，而重新懷疑這場(chǎng)沖突會(huì)演變?yōu)殚L(zhǎng)期化、擴(kuò)大化的全面戰(zhàn)爭(zhēng)，“短期或有升級(jí)、中期走向降級(jí)”仍是基準(zhǔn)情形。
對(duì)于4月，大勢(shì)上更應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是局勢(shì)可能的升級(jí)帶來(lái)的“市場(chǎng)底”的確立和底部布局的機(jī)會(huì)，以及后續(xù)雙方進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判后，市場(chǎng)逐步回歸常態(tài)、“以我為主”開(kāi)啟修復(fù)行情的契機(jī)。
因此，尋找本輪沖突中受情緒慣性影響被“錯(cuò)殺”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)逐步向景氣確定性方向聚焦，這不僅是4月業(yè)績(jī)披露期的核心配置思路，也將是今年定價(jià)環(huán)境轉(zhuǎn)變后，市場(chǎng)需要反復(fù)去加強(qiáng)認(rèn)知、提高重視的邏輯變化。
長(zhǎng)城基金：當(dāng)前市場(chǎng)情緒指標(biāo)已顯現(xiàn)底部信號(hào)
長(zhǎng)城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立認(rèn)為，美伊沖突是引發(fā)一季度A股調(diào)整的重要因素。一方面地緣局勢(shì)僵持推高油價(jià)中樞，另一方面市場(chǎng)結(jié)構(gòu)隨沖突烈度快速輪動(dòng)，局勢(shì)緊張時(shí)防御資產(chǎn)占優(yōu)，情緒緩和后科技股又迎來(lái)修復(fù)。
他表示，地緣局勢(shì)走向與一季報(bào)業(yè)績(jī)，將是決定二季度資金布局的核心變量。當(dāng)前市場(chǎng)情緒指標(biāo)已顯現(xiàn)底部信號(hào)，若地緣壓力緩解，資金做多共識(shí)有望凝聚；而一季報(bào)若能提供明確的景氣線索，也將提升資金對(duì)高景氣方向的配置意愿。
