摩根大通（JPM）發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)期騰訊控股（HK0700）(00700)2025年第四季度業(yè)績(jī)將令投資者看法更趨正面。該行認(rèn)為，是次業(yè)績(jī)的關(guān)鍵信息不單止是核心業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健，更在于AI已在廣告、游戲（881275）及云端業(yè)務(wù)展現(xiàn)具體商業(yè)價(jià)值，同時(shí)集團(tuán)繼續(xù)受惠于業(yè)務(wù)組合改善及現(xiàn)金流韌性?，F(xiàn)予目標(biāo)價(jià)750港元及“增持”評(píng)級(jí)。
另外，公司披露對(duì)AI人才、產(chǎn)品及基礎(chǔ)設(shè)施的再投資力度加大，意味著短期市場(chǎng)討論可能從騰訊的AI開支是否具有生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)向管理層選擇將多少由此產(chǎn)生的收益進(jìn)行再投資，而非將成果流向盈利。整體而言，相較于推動(dòng)短期盈利預(yù)測(cè)上調(diào)，該行認(rèn)為業(yè)績(jī)更能增強(qiáng)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)前景的信心;。
