3月19日，嵐圖汽車（HK7489）(07489.HK)正式登陸香港聯(lián)交所主板，摘得“央國企高端新能源汽車（885431）第一股”桂冠。這并非一次簡單的企業(yè)資本登陸，而是嵐圖以“盈利+技術+產(chǎn)品”三重硬實力為支撐，歷經(jīng)市場化考驗后的必然結果，更是國有汽車品牌深化改革、對接國際資本市場的標志性突破。作為率先實現(xiàn)單季度盈利、經(jīng)營現(xiàn)金流轉正的新能源（850101）車企，嵐圖的港股上市不僅為自身打開全球化發(fā)展新通道，更重塑了央國企新能源（850101）品牌的估值邏輯，為行業(yè)價值競爭、國企市場化改革提供了可復制的央企樣本。
與高度智能化構筑核心壁壘
嵐圖能成為央國企高端新能源（850101）品牌赴港上市的先行者，核心在于其走出了一條“盈利兌現(xiàn)+產(chǎn)品煥新+技術筑墻”的高質量發(fā)展路徑，以實打實的體系競爭力打破市場對央國企新能源（850101）品牌的固有認知，這也是其登陸港股的核心底氣。
財務表現(xiàn)上，嵐圖達成新能源（850101）車企中極具稀缺性的量利齊升+現(xiàn)金流為正的雙重突破，標志著其已構建起穩(wěn)定可持續(xù)的自我造血能力，盈利質量與經(jīng)營安全邊際領先行業(yè)。
2023-2025年，其銷量、營收復合增長率分別達72.8%、65.4%，2025年更是達到10.2億元凈利潤、20.9%的行業(yè)前列毛利率。嵐圖汽車（HK7489）是率先實現(xiàn)單季度盈利的新能源（850101）車企，也是經(jīng)營現(xiàn)金流轉正較快的新能源（850101）車企?，F(xiàn)金流的正向循環(huán)為企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展提供了堅實的資金保障。依托穩(wěn)健經(jīng)營與出色財務表現(xiàn)，嵐圖成功構建起可持續(xù)的商業(yè)發(fā)展閉環(huán)，充分展現(xiàn)出央國企新能源（850101）品牌憑借硬核技術與優(yōu)質產(chǎn)品競爭力，走出高質量、可持續(xù)發(fā)展道路的強大實力。
產(chǎn)品層面，嵐圖是首個完成高端旗艦車型覆蓋SUV、MPV、轎車全品類矩陣的中國高端新能源（850101）品牌。2026年產(chǎn)品繼續(xù)發(fā)力，“三王一炸”新品矩陣強勢出擊，以清晰的高端化產(chǎn)品布局持續(xù)鞏固市場話語權，這不僅是產(chǎn)品競爭力的集中釋放，更是市場與資本對其長期價值高度認可的有力印證。
作為嵐圖的“產(chǎn)品大年”，今年將推出的嵐圖泰山Ultra、嵐圖泰山X8、嵐圖FE(代號)、嵐圖珠峰(代號)四大新品，精準覆蓋不同高端細分市場：“全新一代896線激光雷達旗艦SUV”嵐圖泰山Ultra已于3月17日開啟量產(chǎn)交付；“港股上市第一車”嵐圖泰山X8打造國內超大大五座空間，首發(fā)華為全新一代交互座艙；“顏值王牌”嵐圖FE(代號)攜手華為打造純電FUV，瞄準年輕高端消費（883434）群體；“科技王炸”嵐圖珠峰(代號)更是全球率先搭載L3自動駕駛架構的MPV，將首發(fā)12項黑科技重新定義MPV價值天花板。2026年嵐圖新品矩陣的密集落地，不僅延續(xù)了嵐圖“三旗艦+雙子星”的市場領跑優(yōu)勢，更讓資本市場看到其持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力與市場拓展?jié)摿Α?/p>
技術層面，嵐圖以全棧自研構建高壁壘技術底座，其中L3級智駕的全面落地成為核心競爭力，為其高端化發(fā)展筑牢技術根基。嵐圖專利增速位居新能源（850101）車企前列，累計布局5828件專利，其中發(fā)明專利占比達85.35%，而在智能駕駛（885736）領域，嵐圖已完成L3級有條件自動駕駛的全維度布局：全球率先發(fā)布L3級智能架構“天元智架”，從底層為高階智駕提供技術賦能；發(fā)布全域安全標準，實現(xiàn)L3時代全場景安全守護；截至2025年底，已完成11萬公里L3級實車道路測試與90萬公里仿真測試，覆蓋各類復雜場景。目前嵐圖多款2026新品已搭載L3級智駕硬件，率先推動L3級有條件自動駕駛從技術測試邁向商業(yè)化落地，這種技術領先性讓嵐圖掌握了高端新能源（850101）市場的技術定義權，持續(xù)支撐品牌價值向上與產(chǎn)品溢價能力，也為其毛利率持續(xù)提升、盈利結構持續(xù)優(yōu)化奠定核心優(yōu)勢。
登陸港股為嵐圖帶來的不僅是資本層面的融資通道，更是一次企業(yè)、行業(yè)、國企改革（886021）、資本市場的多維價值共振，其核心價值在于以“央企底蘊+市場活力”的融合模式，為中國新能源（850101）產(chǎn)業(yè)升級與國企改革（886021）提供了全新的探索方向。
對嵐圖自身而言，登陸港股實現(xiàn)了從集團業(yè)務板塊到上市公司的戰(zhàn)略躍遷。依托香港金融樞紐優(yōu)勢，嵐圖打通了國際資本直接通道，為L3級智駕技術商業(yè)化、產(chǎn)能擴張、全球化布局帶來了資金支持基礎；港股的國際化平臺更是成為強有力的品牌背書，推動從“中國的嵐圖”向“世界的嵐圖”跨越。同時，獨立上市要求嵐圖建立更透明、規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理機制，推動決策扁平化與激勵市場化，讓企業(yè)更敏捷地應對市場競爭
對新能源（850101）行業(yè)來說，嵐圖的上市進一步佐證了擁有深厚造車底蘊的央國企，通過市場化運作完全能實現(xiàn)高質量發(fā)展，為行業(yè)轉型注入了信心與動能。此前新能源（850101）行業(yè)的競爭多聚焦于價格戰(zhàn)，而嵐圖以技術創(chuàng)新為核心的發(fā)展路徑，引領高端新能源（850101）市場從“價格競爭”轉向“技術、品牌、價值競爭”，尤其是其L3級智駕技術的商業(yè)化落地，將推動整個行業(yè)在智能化賽道的加速迭代。
對央國企改革（886021）而言，嵐圖港股上市背后是東風公司將優(yōu)質新能源（850101）資產(chǎn)分拆上市的創(chuàng)新資本模式，為央國企盤活存量資產(chǎn)、聚焦核心主業(yè)提供了可復制樣本。這一模式既實現(xiàn)了國有股權架構優(yōu)化與優(yōu)質資產(chǎn)價值釋放，更推動東風集團將資金、技術、人才等核心資源向新能源（850101）、智能化賽道集中，從頂層實現(xiàn)業(yè)務轉型，讓國有資本更好地投向實體經(jīng)濟關鍵領域，實現(xiàn)保值增值，是落實國資委“領跑、趕超、培育”發(fā)展要求的生動實踐。
此外，嵐圖還填補了資本市場央國企高端新能源汽車（885431）的空白，為港股注入了高質量優(yōu)質資產(chǎn)。其獨特的“央國企高端新能源（850101）第一股”定位，疊加盈利兌現(xiàn)、產(chǎn)品完善、技術領先等多重優(yōu)勢，為投資者提供了兼具安全性與成長性的新選擇，更重塑了市場對央國企新能源（850101）品牌的估值邏輯。此前資本市場對央國企新能源（850101）品牌的估值多偏于保守，而嵐圖以實打實的經(jīng)營業(yè)績與技術實力，證明央國企新能源（850101）品牌具備強勁的市場競爭力與成長空間。
嵐圖的港股上市，是國有汽車品牌市場化轉型的成功答卷，更是中國新能源（850101）產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴張向價值創(chuàng)造跨越的重要縮影。依托資本賦能與L3級智駕技術等核心紅利的持續(xù)釋放，嵐圖不僅將在全球高端新能源（850101）賽道占據(jù)更多話語權，其探索的“央企資源+市場活力”發(fā)展模式，也將為更多國有品牌轉型升級提供寶貴經(jīng)驗，推動中國新能源汽車（885431）產(chǎn)業(yè)向世界一流水平邁進。
