4月30日，國產(chǎn)算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，寒武紀(jì)（688256）漲停收?qǐng)?bào)1699.96元再創(chuàng)歷史新高（883911），重返A(chǔ)股“股王”，芯原股份（688521）、明微電子（688699）漲停，沐曦股份（688802）-U上漲6.26%，摩爾線程（688795）-U跟漲。受人工智能（885728）需求進(jìn)一步釋放推動(dòng)，今年一季度A股算力芯片標(biāo)的業(yè)績步入快速增長期，并加強(qiáng)研發(fā)投入力度。
業(yè)績飆升
受益于人工智能（885728）行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，寒武紀(jì)（688256）今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.85億元，同比增長159.56%；盡管一季度計(jì)提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失合計(jì)2.45億元，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.13億元，同比增長185.04%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)正，基本每股收益2.4元。
寒武紀(jì)（688256）在年報(bào)介紹，公司智能處理器IP產(chǎn)品已集成于超過1億臺(tái)智能手機(jī)及其他智能終端設(shè)備中，思元系列產(chǎn)品也已應(yīng)用于多家服務(wù)器廠商的產(chǎn)品中。
在最新業(yè)績說明會(huì)上，寒武紀(jì)（688256）高管預(yù)計(jì)，在大模型技術(shù)加速革新的行業(yè)背景下，智能計(jì)算需求持續(xù)攀升。截至一季度末，寒武紀(jì)（688256）應(yīng)收賬款比上個(gè)季度增長約八成。
摩爾線程（688795）也實(shí)現(xiàn)盈利扭虧，今年一季度營業(yè)收入7.38億元，同比增長1.55倍，歸母凈利潤從上年同期虧損1.12億元轉(zhuǎn)為盈利2936萬元。去年公司轉(zhuǎn)回信用減值損失和計(jì)提資產(chǎn)減值損失合計(jì)1.15億元，相應(yīng)減少公司合并報(bào)表利潤總額。
2025年，摩爾線程（688795）正式發(fā)布新一代“花港”架構(gòu)，為繼“蘇堤”“春曉”“曲院”“平湖”之后的第五代自主芯片架構(gòu)。該架構(gòu)支持FP4至FP64全精度計(jì)算，算力密度提升50%，運(yùn)算效能提升10倍。未來，公司將基于該架構(gòu)推出面向高性能AI訓(xùn)推一體的“華山”芯片，及專注高性能圖形渲染的“廬山”芯片。
一季度，沐曦股份（688802）-U歸母凈利潤約實(shí)現(xiàn)-9884萬元，同比減虧。
除了GPU，國產(chǎn)CPU芯片廠商也迎來利潤釋放。海光信息（688041）一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)6.87億元，同比增長近36%，龍芯中科盈利虧損也同比收窄至1.14億元。
強(qiáng)化研發(fā)投入
人工智能（885728）芯片的市場規(guī)模正處于快速增長之中。根據(jù)Gartner的報(bào)告預(yù)測，2027年，全球人工智能（885728）芯片的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1194億美元。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)發(fā)布的《全球人工智能（885728）支出指南》，預(yù)計(jì)到2027年中國人工智能（885728）總投資規(guī)模將突破400億美元，復(fù)合增長率為25.6%，其中人工智能（885728）硬件在預(yù)測期內(nèi)仍將為市場投資最主要的方向，占比超中國市場總規(guī)模的60%。
今年一季度，算力芯片廠商普遍強(qiáng)化了研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，寒武紀(jì)（688256）研發(fā)投入3.24億元，同比增長18.88%。另外，去年9月，寒武紀(jì)（688256）以1195.02元/股價(jià)格定增募資近40億元，投向面向大模型的芯片平臺(tái)項(xiàng)目、大模型的軟件平臺(tái)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
另外，沐曦股份（688802）-U研發(fā)投入持續(xù)加碼達(dá)2.53億元，同比增長16.27%，占營業(yè)收入比重降至約45%。
從研發(fā)強(qiáng)度來看，摩爾線程（688795）研發(fā)投入3.69億元，在營業(yè)收入中占比約一半。據(jù)披露，公司仍處于核心技術(shù)和高性能產(chǎn)品的攻堅(jiān)期，2025年研發(fā)投入高達(dá)13.05億元。
海光信息（688041）研發(fā)投入規(guī)模較大，達(dá)到12.11億元，同比增長近59%。
相比，今年一季度，龍芯中科研發(fā)投入約1億元，同比下降約25%，在營業(yè)收入中占比同比減少33.24個(gè)百分點(diǎn)，主要由于報(bào)告期研發(fā)流片未回片，測試化驗(yàn)加工費(fèi)下降，疊加收入增長攤薄比例。
牛散換倉
從市場表現(xiàn)來看，今年一季度半導(dǎo)體（881121）標(biāo)的經(jīng)歷了一波回調(diào)，寒武紀(jì)（688256）一季度股價(jià)下跌約27%，從4月后股價(jià)累計(jì)漲約68%。
寒武紀(jì)（688256）主要股東中，超級(jí)牛散章建平在2025年多次加倉寒武紀(jì)（688256），在去年第四季度增持比例至1.62%，但今年一季度退出寒武紀(jì)（688256）前十大股東之列，新進(jìn)成為北方稀土（600111）、西部材料（002149）、美年健康（002044）、四川黃金（001337）前十大股東。
相比之下，陸股通、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金則減持了寒武紀(jì)（688256）。而陸股通增持了海光信息（688041），嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片交易型開放式指數(shù)基金新進(jìn)成為公司前十大股東。
私募大佬葛衛(wèi)東位居沐曦股份（688802）第五大股東，旗下混沌投資位居公司第六大股東，分別持股3.58%和3.15%。
