美加墨世界杯倒計(jì)時(shí)不足50天，國內(nèi)多省超級聯(lián)賽也在4月陸續(xù)拉開新賽季序幕，政策端信號頻頻釋放，相關(guān)概念股不時(shí)異動。賽事經(jīng)濟(jì)能否成為大消費(fèi)（883434）板塊為數(shù)不多的突破口？且看機(jī)構(gòu)最新研判。
4月以來，A股體育（884258）板塊頻現(xiàn)異動，賽事經(jīng)濟(jì)相關(guān)概念持續(xù)活躍。機(jī)構(gòu)近期研報(bào)認(rèn)為，本輪行情有別于以往單一的賽事概念映射。國際賽事、國內(nèi)省超、產(chǎn)業(yè)政策三條主線正在同時(shí)發(fā)力，賽事經(jīng)濟(jì)正從短期事件驅(qū)動向產(chǎn)業(yè)邏輯轉(zhuǎn)型。
國內(nèi)層面，4月全國多省2026賽季足球超級聯(lián)賽陸續(xù)開幕。去年蘇超聯(lián)賽的爆火已初步驗(yàn)證了群眾賽事的消費(fèi)（883434）杠桿效應(yīng)，今年蘇超招商節(jié)奏進(jìn)一步前置，開賽前贊助商達(dá)34家，阿迪達(dá)斯、伊利（600887）等頭部品牌入局，商業(yè)化進(jìn)程加速。與此同時(shí)，浙超、魯超、閩超、粵超、川超相繼啟動，賽事密度遠(yuǎn)超去年。各省城超雖難復(fù)制蘇超熱度，但“賽事搭臺、消費(fèi)（883434）唱戲”的模式已獲地方政府和市場資金的雙重認(rèn)可。
國際層面，美加墨世界杯將于6月11日揭幕。本屆賽事擴(kuò)軍至48支球隊(duì)，場次從64場增至104場，賽事周期（883436）更長，且三國聯(lián)辦帶來更廣泛的全球關(guān)注度。此外，有機(jī)構(gòu)表示，北美時(shí)區(qū)對應(yīng)中國白天觀賽，球迷參與度預(yù)期高于2022年卡塔爾世界杯。此外，亞運(yùn)會等洲際賽事亦將于今年落地，2026年屬典型的體育（884258）賽事大年。
政策層面，4月21日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)的意見》，明確提出“推動賽事經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)高品質(zhì)發(fā)展”；今年政府工作報(bào)告也明確提出“釋放文旅、賽事、康養(yǎng)等領(lǐng)域消費(fèi)（883434）潛力”。去年9月國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于釋放體育（884258）消費(fèi)（883434）潛力進(jìn)一步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)（885615）高質(zhì)量發(fā)展的意見》，錨定2030年我國體育產(chǎn)業(yè)（885615）總規(guī)模超7萬億元的目標(biāo)。政策既提供了短期預(yù)期托底，也打開了中期產(chǎn)業(yè)成長空間。
機(jī)構(gòu)研報(bào)表示，體育（884258）概念股的集體上漲，本質(zhì)上是在交易“賽事密集落地-人氣聚集-消費(fèi)（883434）外溢-主題擴(kuò)散”的傳導(dǎo)邏輯。在大消費(fèi)（883434）板塊整體缺乏強(qiáng)預(yù)期的背景下，賽事經(jīng)濟(jì)在三線共振之下，有望成為難得的具備獨(dú)立阿爾法的方向，建議關(guān)注以下投資主線：
1.賽事運(yùn)營與場館器材將直接受益。省超聯(lián)賽擴(kuò)容疊加世界杯場館需求，賽事運(yùn)營和器材供應(yīng)商彈性最大。中體產(chǎn)業(yè)（600158）兼具賽事運(yùn)營與體彩渠道雙重屬性，是全產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的；金陵體育（300651）、共創(chuàng)草坪（605099）分別作為場館器材與人造草坪龍頭，直接受益于各地辦賽需求；舒華體育（605299）、英派斯（002899）聚焦全民健身器材，受益于體育（884258）基礎(chǔ)設(shè)施長期擴(kuò)張。
2.體彩與傳媒的流量變現(xiàn)。大型賽事對競猜型彩票呈脈沖式拉動，中體產(chǎn)業(yè)（600158）覆蓋體彩系統(tǒng)運(yùn)維與終端銷售；粵傳媒（002181）旗下《足球》報(bào)具備稀缺媒體屬性，賽事熱度發(fā)酵將帶動廣告與區(qū)域流量變現(xiàn)。
3.啤酒（884189）與休閑食品（884233）的觀賽場景催化。世界杯疊加夏季旺季形成經(jīng)典組合，疊加厄爾尼諾帶來的高溫預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化旺季邏輯，可關(guān)注青島啤酒（HK0168）、燕京啤酒（000729）、華潤啤酒（HK0291）等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：賽事經(jīng)濟(jì)商業(yè)化仍處早期階段，A股相關(guān)標(biāo)的普遍市值偏小、流動性不足，主題炒作階段漲幅可能脫離基本面，蘇超模式的可復(fù)制性尚待驗(yàn)證等風(fēng)險(xiǎn)。以上觀點(diǎn)來自中銀證券（601696）、國泰海通（HK2611）、國金證券（600109）、華福證券等機(jī)構(gòu)近期公開的研究報(bào)告，不代表本平臺立場，敬請投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
