據(jù)報(bào)道，OpenAI近期未能實(shí)現(xiàn)其內(nèi)部設(shè)定的用戶新增與銷售目標(biāo)，加劇了公司內(nèi)部對(duì)其能否支撐天價(jià)AI基礎(chǔ)設(shè)施支出的擔(dān)憂。
據(jù)悉，2026年，OpenAI連續(xù)數(shù)月未達(dá)成銷售目標(biāo)，主要因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic在編程和企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的份額持續(xù)擴(kuò)大。
用戶流失率仍是挑戰(zhàn)，ChatGPT聊天機(jī)器人未能在2025年底前實(shí)現(xiàn)每周10億活躍用戶的內(nèi)部目標(biāo)。而與此同時(shí)，谷歌（GOOG）的Gemini去年人氣顯著上升，Gemini去年年底實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，蠶食了OpenAI的市場(chǎng)份額。
OpenAI首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar在與公司其他高管的溝通中表示，若銷售增速不夠快，公司未來(lái)可能無(wú)力承擔(dān)所需的算力成本。投資者對(duì)AI開(kāi)發(fā)商及科技巨頭的擔(dān)憂也在升溫，認(rèn)為其在數(shù)據(jù)中心和AI芯片上的投入過(guò)高，而回報(bào)前景尚不明朗。
OpenAI此前曾承諾在AI基礎(chǔ)設(shè)施上投入超過(guò)1.4萬(wàn)億美元。為支撐這一博弈，OpenAI與Anthropic正越來(lái)越多地向重疊的創(chuàng)投（885413）基金和科技公司融資。今年2月，OpenAI完成了迄今最大一輪融資，籌集1100億美元，主要投資者包括軟銀集團(tuán)。
軟銀在此輪中承諾出資300億美元，其東京上市股票一度下跌7.5%。最新承諾將使軟銀對(duì)OpenAI的累計(jì)投資額到年底達(dá)到646億美元，持股約13%。
IPO之路或遇攔路虎
值此之際，該公司正籌備備受矚目的首次公開(kāi)募股(IPO)計(jì)劃，這一消息迅速引發(fā)了對(duì)這家AI巨頭商業(yè)可持續(xù)性的廣泛關(guān)注。
此前，OpenAI內(nèi)部便就首次公開(kāi)募股(IPO)的時(shí)機(jī)產(chǎn)生分歧，高層領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)之間意見(jiàn)不一。首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar內(nèi)部表態(tài)稱，考慮到籌備工作規(guī)模龐大，包括流程、合規(guī)及組織架構(gòu)等方面的持續(xù)完善，公司在2026年結(jié)束之前可能尚不具備上市條件。但首席執(zhí)行官Sam Altman態(tài)度卻積極得多，CEO曾表示有意最早于今年第四季度推動(dòng)IPO。
Friar對(duì)OpenAI因大規(guī)模投入計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施而面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。相關(guān)預(yù)測(cè)顯示，公司在實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流之前，現(xiàn)金消耗可能超過(guò)2000億美元。
此外，OpenAI已承諾在未來(lái)五年內(nèi)為云服務(wù)器容量投入逾6000億美元。Friar特別提到，這些承諾的結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，此前公布的1220億美元融資中，很大一部分預(yù)計(jì)將來(lái)自亞馬遜（AMZN）(AMZN.US)和英偉達(dá)（NVDA）(NVDA.US)，而這兩家公司同時(shí)也是OpenAI的云服務(wù)和芯片供應(yīng)商，這可能給資本結(jié)構(gòu)帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。
