4月行情步入中段，券商金股整體展現(xiàn)出強(qiáng)勁走勢(shì)，多數(shù)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)盈利。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)持續(xù)凸顯，科技板塊表現(xiàn)亮眼，在漲幅前十的金股中，有8只來(lái)自信息技術(shù)行業(yè)。各大券商金股指數(shù)整體走強(qiáng)，全線收獲正收益，配置價(jià)值進(jìn)一步顯現(xiàn)。
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前A股仍處于震蕩格局，外部擾動(dòng)與業(yè)績(jī)窗口期交織，機(jī)構(gòu)建議聚焦科技成長(zhǎng)、戰(zhàn)略資源及高股息防御等方向，把握景氣賽道的配置機(jī)會(huì)。
科技板塊表現(xiàn)亮眼
4月過(guò)半，券商4月金股表現(xiàn)亮眼，超八成實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日收盤(pán)，4月初券商合計(jì)推薦的315只金股中，260只取得正收益。
從行業(yè)分布來(lái)看，科技板塊表現(xiàn)亮眼，在漲幅前十的金股中，有8只來(lái)自信息技術(shù)行業(yè)。
個(gè)股層面同樣亮點(diǎn)紛呈。截至4月16日收盤(pán)，4月以來(lái)共有131只金股漲幅達(dá)到兩位數(shù)。其中，長(zhǎng)城證券（002939）推薦的鼎通科技（688668）以64.60%的漲幅位居首位；東北證券（000686）推薦的長(zhǎng)芯博創(chuàng)（300548）排名第二，漲幅達(dá)57.53%；國(guó)泰海通（HK2611）推薦的科瑞技術(shù)（002957）、華創(chuàng)證券推薦的協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）分別以57.11%和52.40%的漲幅位列第三和第四。
除上述個(gè)股外，漲幅在40%-50%區(qū)間的金股包括永鼎股份（600105）、中際旭創(chuàng)（300308）、大族激光（002008）。具體來(lái)看，永鼎股份（600105）獲中泰證券（600918）、天風(fēng)證券（601162）聯(lián)合推薦；大族激光（002008）由招商證券（HK6099）推薦；中際旭創(chuàng)（300308）作為熱門(mén)金股，得到中國(guó)銀河（HK6881）證券、平安證券、光大證券（HK6178）等8家券商共同推薦。中國(guó)銀河（HK6881）證券通信首席分析師趙良畢在4月初推薦報(bào)告中表示，中際旭創(chuàng)（300308）的推薦邏輯主要源于三方面：一是硅光模塊出貨量提升帶動(dòng)利潤(rùn)率上行；二是1.6T及800G速率光模塊高需求、高景氣催生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；三是在需求高企而供給緊缺的市場(chǎng)背景下，產(chǎn)品年降幅度可能有所收窄。此外，仕佳光子（688313）、宜明昂科-B（HK1541）等13只個(gè)股漲幅處于30%-40%區(qū)間，同樣表現(xiàn)突出。
不過(guò)，并非所有金股均實(shí)現(xiàn)盈利。在315只金股中，有55只未能盈利。其中，11只個(gè)股跌幅不超1%，41只個(gè)股跌幅在1%-10%區(qū)間。另有3只個(gè)股跌超10%，分別是財(cái)通證券（601108）推薦的誠(chéng)達(dá)藥業(yè)（301201）、中金公司（HK3908）推薦的南山鋁業(yè)國(guó)際（HK2610）和國(guó)盛證券（002670）推薦的中國(guó)秦發(fā)（HK0866）。
券商金股指數(shù)全線飄紅
整體來(lái)看，截至4月16日，4月以來(lái)35個(gè)券商金股指數(shù)全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中11個(gè)金股指數(shù)漲幅超10%，整體表現(xiàn)十分突出。
具體來(lái)看，華創(chuàng)證券金股指數(shù)大漲22.29%，位居榜首；華鑫證券金股指數(shù)以15.46%的漲幅位列第二，長(zhǎng)城證券（002939）金股指數(shù)則以15.20%的漲幅排名第三。此外，招商證券（HK6099）、華泰證券（HK6886）、銀河證券金股指數(shù)均漲超14%，浙商證券（601878）、國(guó)投證券、中原證券（601375）、申萬(wàn)宏源（HK6806）證券、天風(fēng)證券（601162）金股指數(shù)也均漲超10%。
從金股指數(shù)風(fēng)格來(lái)看，各家頭部券商金股各有特點(diǎn)。華創(chuàng)證券金股指數(shù)成分股整體強(qiáng)勢(shì)，截至4月16日，4月以來(lái)其10只成分股均實(shí)現(xiàn)正收益，其中8只漲幅超10%。該券商推薦的協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、中際旭創(chuàng)（300308）均為上述熱門(mén)標(biāo)的。此外，吉利汽車(chē)（HK0175）漲逾18%、神火股份（000933）漲近15%，萬(wàn)華化學(xué)（600309）、新銳股份（688257）、寧德時(shí)代（300750）均漲超13%，天山鋁業(yè)（002532）漲逾10%。
華鑫證券金股指數(shù)成分股則漲幅較為均衡，截至4月16日，4月以來(lái)10只成分股中有5只漲幅超20%，其中飛沃科技（301232）、思泉新材（301489）、光迅科技（002281）、新易盛（300502）、國(guó)城礦業(yè)（000688）分別上漲27.07%、26.61%、25.99%、21.38%、20.22%。
與之不同的是，長(zhǎng)城證券（002939）金股指數(shù)成分股漲幅較為分化、差距顯著。截至4月16日，4月以來(lái)其推薦的鼎通科技（688668）成為上述金股中漲幅最高的標(biāo)的，利通科技漲近31%、卓勝微（300782）漲超29%、路維光電（688401）漲逾13%，剩余6只推薦個(gè)股漲幅均不超10%。
關(guān)注結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)
當(dāng)前中東地緣局勢(shì)、海外市場(chǎng)不確定性猶存，A股歷經(jīng)近兩月震蕩后，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)判短期震蕩將延續(xù)，需聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
短期市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)仍存，長(zhǎng)城證券（002939）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅認(rèn)為，海外“TACO交易”重現(xiàn)與否尚未可知，疊加地緣因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以整體修復(fù)，上證指數(shù)（1A0001）大概率在4000點(diǎn)附近震蕩筑底。而成長(zhǎng)板塊若要再度上攻，既需等待整體流動(dòng)性環(huán)境改善，也需市場(chǎng)成交金額企穩(wěn)向上。
在此背景下，華鑫證券宏觀策略團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步判斷，外部擾動(dòng)未消加劇市場(chǎng)博弈，內(nèi)部則進(jìn)入年報(bào)與一季報(bào)密集披露期，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，預(yù)計(jì)A股將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，存量博弈下行業(yè)輪動(dòng)會(huì)更為頻繁，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)需重點(diǎn)把握超跌輪動(dòng)、能源（850101）安全和景氣修復(fù)三大主線。
盡管短期擾動(dòng)因素仍在，但支撐因素同樣不容忽視。汪毅表示，基本面與政策端均對(duì)股市形成支撐，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可重點(diǎn)關(guān)注三類(lèi)標(biāo)的：一是防御型板塊；二是景氣度確定性強(qiáng)、具備超跌反彈潛力的成長(zhǎng)板塊；三是在財(cái)報(bào)密集發(fā)布期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度高的個(gè)股。
落實(shí)到具體配置層面，中國(guó)銀河（HK6881）證券策略首席分析師楊超給出明確方向，可圍繞三大板塊布局：一是戰(zhàn)略資源重估板塊。受地緣局勢(shì)影響，全球能源（850101）與供應(yīng)鏈不確定性加劇，通脹預(yù)期與地緣安全關(guān)注度提升，黃金、銅、稀土（884215）及關(guān)鍵材料有望迎來(lái)估值重估；二是科技自立與新質(zhì)生產(chǎn)力板塊。4月多個(gè)重磅科技峰會(huì)將召開(kāi)，預(yù)計(jì)將對(duì)AI算力與光模塊、半導(dǎo)體（881121）與高端制造、人形機(jī)器人（886069）與低空經(jīng)濟(jì)（886067）等產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生催化作用；三是高股息、穩(wěn)定現(xiàn)金流等防御配置板塊。在市場(chǎng)震蕩期間，具備高股息、低波動(dòng)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的標(biāo)的仍是底倉(cāng)配置優(yōu)選，可關(guān)注公用事業(yè)、環(huán)保、醫(yī)藥外包（CXO）等相關(guān)板塊。
