4月14日，瑞銀（UBS）證券中國(guó)股票策略分析師孟磊發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，ETF、杠桿資金、私募資金以及保險(xiǎn)資金將會(huì)是下一個(gè)階段A股市場(chǎng)中最為重要的增量資金來(lái)源。
在經(jīng)典風(fēng)格配置框架下，孟磊認(rèn)為，市場(chǎng)短期內(nèi)受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不確定性影響，投資者應(yīng)相對(duì)均衡配置成長(zhǎng)與價(jià)值以及大盤(pán)與小盤(pán)。待市場(chǎng)企穩(wěn)后，中期內(nèi)看好成長(zhǎng)風(fēng)格與周期（883436）風(fēng)格，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回升有望帶動(dòng)周期（883436）風(fēng)格股票跑贏大盤(pán)。
從邊際新增資金凈流入視角來(lái)看，孟磊認(rèn)為，行業(yè)ETF規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張有利于行業(yè)龍頭（883917）公司的股價(jià)表現(xiàn)。融資余額在近期市場(chǎng)回調(diào)之際并未同比例大幅下降，顯示杠桿資金對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)持偏樂(lè)觀態(tài)度。此外，私募基金新發(fā)規(guī)模進(jìn)一步提升，有望對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格提供持續(xù)助力。
對(duì)于保險(xiǎn)資金，孟磊表示，其持續(xù)入市作為慢變量對(duì)短期股價(jià)的影響相對(duì)偏低。就今年而言，受債券收益率反彈影響，險(xiǎn)資投資策略可能從過(guò)去兩年集中于高股息投資，轉(zhuǎn)向更為分散化的持倉(cāng)。
