算力行情持續(xù)性不錯！
4月14日早盤，算力租賃（886050）板塊再度大爆發(fā)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）開盤后3分鐘20%漲停，宏景科技（301396）、江蘇有線（600959），鴻博股份（002229）等紛紛大漲。與算力相關(guān)的存儲芯片（886042）亦大漲，大為股份（002213）、佰維存儲（688525）漲超7%，股價雙雙創(chuàng)歷史新高（883911），香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、普冉股份（688766）、朗科科技（300042）跟漲。
分析認為，算力租賃大漲主要有三大利好驅(qū)動：
一是協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）一季度凈利同比預(yù)增284%—402%，智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)迎來大幅增長；
二是學(xué)習(xí)時報今早發(fā)表《構(gòu)建算數(shù)網(wǎng)協(xié)同的智能經(jīng)濟發(fā)展新生態(tài)》一文指出，智能化高度依賴算法和算力，而算法和算力在目前以及可預(yù)期的將來，在數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈中將發(fā)揮牽引作用；
三是紐約數(shù)據(jù)提供商Ornn的數(shù)據(jù)顯示，近幾個月來，英偉達（NVDA）全系列GPU在云端數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)貨租賃價格均大幅上漲。
大爆發(fā)
4月13日，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）發(fā)布公告稱，預(yù)計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.5億元-8.5億元，比上年同期增長284.14%—402.33%。
業(yè)績變動的原因是，公司智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)迎來大幅增長。公司緊抓人工智能（885728）與智能算力業(yè)務(wù)機遇，算力項目交付帶動營收大幅增長；存儲價格上漲助力服務(wù)器再制造業(yè)務(wù)收益顯著增加；數(shù)據(jù)存儲設(shè)備業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好。
由此，4月14日開盤3分鐘后，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）20%漲停，并帶動算力租賃（886050）整體大爆發(fā)。跟此前的天華新能（300390）一樣，一季報引爆了整個板塊行情。這也意味著，市場已經(jīng)進入到一季報行情當(dāng)中。
與此同時，學(xué)習(xí)時報今早發(fā)表題為《構(gòu)建算數(shù)網(wǎng)協(xié)同的智能經(jīng)濟發(fā)展新生態(tài)》的文章，再次拉高市場預(yù)期。文章指出，算力優(yōu)勢也將在數(shù)字智能生態(tài)圈中占有極為重要的位置。將算力比作智能化時代的電力，這種說法并不到位。電力延伸人類肢體，而算力延伸人類大腦?？梢哉f，智算就是大量生成詞元的超級中心，從而使得經(jīng)濟活動中的生產(chǎn)、交易、分配、消費（883434）等各環(huán)節(jié)都能實現(xiàn)詞元化。從這個意義上說，沒有智算就不可能有算法的用武之地。算力以硅基芯片作基礎(chǔ)，未來的芯片也可能向碳基芯片或生物芯片方向發(fā)展，或者還將出現(xiàn)目前難以預(yù)測的新型算力元器件。
此外，未來算力技術(shù)也非目前可以想象到的，譬如量子計算就可能在某個時候?qū)崿F(xiàn)突破，屆時，算力發(fā)展必將突飛猛進。
這次為何不一樣？
其實，算力租賃（886050）并不是一個新興行業(yè)，而且此前炒人工智能（885728）的時候，算力租賃（886050）表現(xiàn)并不算太突出。但今年以來，這個行業(yè)的個股熱度卻明顯上升。
國盛證券（002670）劉高暢認為，這次算租不一樣。一是，北美算租（CoreWeave（CRWV）、nebius）盈虧平衡點快到了（之前缺人缺電投太快），驗證商業(yè)模式；二是，已經(jīng)驗證每次卡的迭代周期（883436）很長，提升幅度有限，所以A卡還租的價格不錯；三是，國內(nèi)認真做事公司已經(jīng)有卡有利潤（加速兌現(xiàn)，今年有的5年內(nèi)還有，也可新增）。四是，前幾年國內(nèi)需求差，現(xiàn)在需求爆炸。五是，沒有合規(guī)風(fēng)險，國內(nèi)上市公司都不碰非合規(guī)環(huán)節(jié)。
東吳證券（601555）也指出，算力租賃（886050）行業(yè)正加速從“賣算力”向“賣Token”模式升級，頭部廠商憑借稀缺高端算力資源議價能力顯著提升，業(yè)務(wù)形態(tài)正由裸算力出租轉(zhuǎn)向模型服務(wù)或Token分成，推動估值體系由PE向PS切換；當(dāng)前云廠商及大模型公司加價搶購高端算力現(xiàn)象普遍，二線廠商算力缺口巨大，行業(yè)格局持續(xù)向具備技術(shù)、資金與資源壁壘的頭部集中。
SemiAnalysis數(shù)據(jù)顯示，算力租賃（886050）價格呈現(xiàn)上漲趨勢，截至2026年4月，海外H100租賃價格5個月內(nèi)上漲40%。算力租賃（886050）行業(yè)當(dāng)前的高景氣度主要源于國內(nèi)算力市場的供需錯配，下游大模型與互聯(lián)網(wǎng)廠商算力需求爆發(fā)，而部分國產(chǎn)高端芯片一定程度上受制于代工產(chǎn)能瓶頸，使得掌握高端算力芯片資源的頭部租賃公司卡位優(yōu)勢更加凸顯。
