3月以來，海外地緣沖突持續(xù)對全球資本市場造成沖擊。擾動因素增多，市場多空力量再度展開拉力角逐。時間進入4月后，中東局勢依然詭譎難辨，但A股市場已經彰顯出韌性，滬指再度上攻4000點。
光大證券（HK6178）：把握反彈窗口
短期市場反彈窗口已經打開。市場的潛在拐點可能來自以下三個方向：1)上市公司業(yè)績超預期。2)中長期資金入市。3)外部風險因素緩和。
當前來看，中東地區(qū)沖突已經出現(xiàn)了緩和信號，市場避險情緒快速降溫。雖然談判仍存不確定性，但短期市場反彈窗口已經打開，股市未來有望震蕩上行。市場短期將偏向成長風格，但美伊談判可能并非一帆風順，預計4月整體或在成長及防御風格間輪動。
興業(yè)證券：擁抱景氣的統(tǒng)一戰(zhàn)線正在建立
隨著美伊進入實質性談判階段，A股短期定價風險偏好修復帶來超跌反彈。但由于談判仍有反復風險，市場對后續(xù)修復的持續(xù)性和彈性的擔憂仍在。
但在結構上，預計后續(xù)市場定價的主要矛盾將從外部地緣風險向內部景氣線索轉變。當下結構重于倉位，相較于依據(jù)隨機波動的談判動向判斷大勢、調整倉位，更重要的是“以我為主”把握結構。
進入業(yè)績披露期后，近期“超跌反彈”的“明線”，背后是景氣主導的“暗線”。外部擾動并未打斷市場對景氣方向的追逐，擁抱景氣的統(tǒng)一戰(zhàn)線正在建立，內部景氣將成為后續(xù)抵御外部擾動的最優(yōu)“避風港”。
國金證券（600109）：當波動下降后
市場定價正由此前的高波動狀態(tài)向“常態(tài)化”回歸，市場交易對油價波動開始脫敏。而現(xiàn)實層面的約束可能使得修復節(jié)奏相對緩慢，能源（850101）價格中樞大概率上移，能源（850101）問題依然是當下主要矛盾。同時，高能源（850101）價格中樞下企業(yè)的合意庫存可能需要更高，低庫存與內外價差下，中國企業(yè)補庫的開啟值得關注。
