開源證券：多地已出臺樓市新政，預(yù)計后續(xù)房地產(chǎn)（881153）市場將迎來供需改善、價格企穩(wěn)的良好局面
華創(chuàng)證券：A股盈利周期（883436）與PPI同比數(shù)據(jù)具有明顯的相關(guān)性，且周期（883436）資源品與高端制造業(yè)對PPI的變化更為敏感。在PPI轉(zhuǎn)正與流動性改善的條件下，A股成長風(fēng)格跑贏價值風(fēng)格，大盤股（883417）優(yōu)于小盤股
4月13日，A股主要股指延續(xù)上行趨勢，寧德時代（300750）、陽光電源（300274）等新能源（850101）主線龍頭公司股價大漲，帶動創(chuàng)業(yè)板指（399006）盤中創(chuàng)出今年以來新高。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報3988.56點，漲0.06%；深證成指（399001）報14407.86點，漲0.69%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報3476.44點，漲0.80%；科創(chuàng)綜指（1B0680）報1756.15點，漲0.67%。滬深兩市合計成交21503億元，較上周五縮量1725億元。
能源金屬全天領(lǐng)漲
4月13日，稀土（884215）、鋰、鎢等能源金屬（881267）相關(guān)品種全天維持強勢，并帶動新能源（850101）主線熱度升溫。截至收盤，國證能源金屬（881267）指數(shù)（代碼：399366）上漲2.34%，盛新鋰能（002240）收獲漲停，天華新能（300390）漲超17%，包鋼股份（600010）、雅化集團（002497）、博遷新材（605376）、融捷股份（002192）等漲超5%。
消息面上，稀土（884215）龍頭公司近期紛紛發(fā)布提價通知。包鋼股份（600010）4月10日盤后公告稱，根據(jù)稀土（884215）精礦價格調(diào)整機制及計算公式，公司擬將2026年第二季度稀土（884215）精礦關(guān)聯(lián)交易價格調(diào)整為不含稅38804元/噸（干量，REO=50%）。該價格較今年一季度的26834元/噸上調(diào)45%。
碳酸鋰、硅料價格近期也持續(xù)處于高位。廣期所碳酸鋰期貨主力合約lc2609昨日上漲6.51%，收報166500元/噸；多晶硅期貨主力合約ps2605昨日漲停，收報34770元/噸，這是該合約今年以來首次漲停。
東方證券（HK3958）研報表示，在流通資源偏緊及遠期鎖量交易為主的背景下，鋰礦端挺價意愿仍強，價格支撐依舊存在：需求方面，全國新能源（850101）乘用車（884099）零售量在一季度末沖量過后仍能保持穩(wěn)定；供給方面，津巴布韋原料發(fā)運中斷的擾動或于5月開始顯現(xiàn)，鋰價在5月仍有進一步上行動力。
房地產(chǎn)板塊底部復(fù)蘇
近期，A股房地產(chǎn)（881153）板塊呈現(xiàn)底部復(fù)蘇勢頭。4月13日，房地產(chǎn)（881153）板塊整體跑贏大盤，華遠控股（600743）收盤漲停，收獲日線5連板；金融街（000402）、西藏城投（600773）同樣漲停，萬通發(fā)展（600246）、北辰實業(yè)（601588）、粵宏遠A（000573）等漲超5%。
消息面上，華遠控股（600743）4月10日披露公告稱，公司實際控制人北京市西城區(qū)國資委擬對下屬部分一級企業(yè)集團進行重組，本次重組可能涉及公司控股股東華遠集團。截至本公告披露日，相關(guān)事項仍處于籌劃階段，尚存在不確定性。
此外，鄭州、太倉、無錫等城市近日出臺樓市新政，涉及首付比例、青年人才公積金貸款等方面。4月13日，無錫發(fā)布兩項購房支持政策，明確人才補貼標準提高，補貼一次性發(fā)放且在購房階段可申請直接充作首付，減輕購房壓力。
開源證券研報表示，近期跟蹤的全國30城新房成交面積和15城二手房成交面積均呈季節(jié)性回落，小陽春后市場進入平穩(wěn)修正期，總體來看，二手房市場表現(xiàn)好于新房市場。多地已出臺樓市新政，預(yù)計后續(xù)房地產(chǎn)（881153）市場將迎來供需改善、價格企穩(wěn)的良好局面。
關(guān)注PPI轉(zhuǎn)正帶動企業(yè)盈利改善
4月10日，國家統(tǒng)計局公布3月物價數(shù)據(jù)，3月PPI（全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格）同比由上月下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.5%，為連續(xù)下降41個月后首次上漲。該數(shù)據(jù)近期引發(fā)券商研究所熱議，部分機構(gòu)建議關(guān)注PPI轉(zhuǎn)正對中上游開采、冶煉及加工制造環(huán)節(jié)的盈利拉動。
華創(chuàng)證券首席策略分析師姚佩在周末發(fā)布的報告中表示，A股盈利周期（883436）與PPI同比數(shù)據(jù)具有明顯的相關(guān)性，且周期（883436）資源品與高端制造業(yè)對PPI的變化更為敏感。其中，上游資源開采端受益明顯，中上游冶煉及加工制造相對受益，中游制造存在分化，下游消費（883434）端可能承壓。
姚佩判斷，本輪“反內(nèi)卷”政策助推PPI轉(zhuǎn)正具有更廣泛的周期（883436）資源品和中游制造支撐，而非單一油價驅(qū)動。在PPI轉(zhuǎn)正與流動性改善的條件下，A股成長風(fēng)格跑贏價值風(fēng)格，大盤股（883417）優(yōu)于小盤股。配置方面，流動性改善環(huán)境下科創(chuàng)板塊受益，業(yè)績端則布局周期（883436）品種。展望全年的企業(yè)盈利增量，可關(guān)注中游制造的油改電、AI算力、出口漲價三條主線。
