美國和伊朗宣布?；鸩㈤_啟為期兩周的談判，全球資本市場迎來“定價大逆轉(zhuǎn)”。4月8日，A股市場強勢反攻，四大指數(shù)集體高開高走，全天呈現(xiàn)單邊上漲的逼空行情，個股迎來普漲盛宴，成交額大幅放量，市場風(fēng)險偏好顯著改善，科技成長板塊全面領(lǐng)跑。
截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)（1A0001）報3995.00點，上漲2.70%，單日上漲104.84點，逼近4000點整數(shù)關(guān)口；深證成指（399001）報14042.50點，大漲4.79%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）表現(xiàn)更為亮眼，收盤漲幅達到5.91%；科創(chuàng)綜指（1B0680）漲幅亦超過5%。全市場成交24506億元，較上日成交額放量8271億元。個股層面，全市場有5100多只個股上漲，其中逾130只個股漲停。
AI產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)
科技成長板塊全線爆發(fā)，成為帶動市場上行的絕對核心主力。半導(dǎo)體（881121）、算力硬件、ai應(yīng)用（886108）、CPO、存儲器、人形機器人（886069）、商業(yè)航天（886078）等細分板塊全線大漲，板塊內(nèi)多只個股漲停，掀起漲停潮。
其中，算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)最為強勢。受益于全球AI算力需求持續(xù)爆發(fā)、國產(chǎn)算力自主可控進程加速，以及上游存儲、光模塊等核心元器件需求持續(xù)提升，CPO、存儲器方向領(lǐng)漲兩市，相關(guān)龍頭個股股價大幅拉升。中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）等AI硬件龍頭股價創(chuàng)歷史新高（883911），當(dāng)日成交額均超過200億元，分別位列A股成交額第一和第二。半導(dǎo)體（881121）板塊中，存儲芯片（886042）板塊大漲，也帶動設(shè)備板塊走強，香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、北方華創(chuàng)（002371）、中微公司（688012）等龍頭股大漲。
ai應(yīng)用（886108）板塊同樣表現(xiàn)不俗，藍色光標(biāo)（300058）、易點天下（301171）等龍頭股大漲。行業(yè)方面，多個AI大模型廠商的新版模型引發(fā)市場關(guān)注。4月8日，智譜（HK2513）正式發(fā)布新一代開源模型GLM-5.1，大大提高了代碼處理能力，在完成長程任務(wù)方面提升尤為顯著。DeepSeek網(wǎng)頁版對話頁面發(fā)生變化，出現(xiàn)了“快速模式”和“專家模式”兩種選項，這被市場視為DeepSeek下一代大模型V4發(fā)布前的重要信號。此外，繼Seedance 2.0后，AI視頻生成領(lǐng)域再次迎來驚喜，一款名為“Happy Horse”的模型最近大火。
在AI大模型廠商爭相發(fā)布新版模型的同時，詞元（token）調(diào)用量不斷刷新紀錄。OpenRouter在4月4日通過官方X賬號發(fā)布推文，稱阿里（BABA）千問新模型Qwen3.6-Plus日調(diào)用量突破1.4萬億詞元，打破了該平臺單日單模型調(diào)用量的全球紀錄?！盎鹕揭妗蔽⑿殴娞?月2日發(fā)文稱，截至今年3月，豆包詞元使用量已突破120萬億，在3個月內(nèi)增長一倍，比2024年5月發(fā)布時增長1000倍。
萬聯(lián)證券表示，Qwen3.6-Plus日調(diào)用量的突破和豆包大模型日均token使用量的突破均彰顯了ai應(yīng)用（886108）產(chǎn)業(yè)化的進程加速，建議繼續(xù)關(guān)注AI大模型應(yīng)用商業(yè)化的加速落地以及token使用的量價齊升。
非銀板塊午后漲幅擴大
昨日午后，被視為“牛市旗手”的非銀板塊持續(xù)走強，證券、保險同步放量大漲，第一創(chuàng)業(yè)（002797）漲停，財通證券（601108）、東方財富（300059）等漲幅居前，中國太保（601601）、新華保險（601336）等保險股普漲。
消息面上，中國證券業(yè)協(xié)會近日向業(yè)內(nèi)下發(fā)了《證券公司（399975）2025年度經(jīng)營情況分析》。文件顯示：2025年證券行業(yè)（160419）實現(xiàn)營業(yè)收入5411.71億元，同比增長19.95%；凈利潤2194.39億元，同比增長31.2%；行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）提升至6.79%，同比上升1.29個百分點；全行業(yè)128家公司實現(xiàn)盈利，盈利面達85.3%。
在財富管理領(lǐng)域，證券公司（399975）積極開展互換便利操作，加大逆周期（883436）布局。截至2025年末，互換便利操作金額累計1050億元，為A股帶來增量資金，增強了資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。與此同時，行業(yè)持續(xù)落實“減費降傭”政策，全年代理買賣證券業(yè)務(wù)平均凈傭金率下降至萬分之二，降費讓利成效凸顯。
對于保險板塊的投資機遇，中信證券（600030）研報認為，保險板塊基本面上行周期（883436）已于2025年確立，2026年一季度以來趨勢強化，包括負債端繼續(xù)降低負債成本、資產(chǎn)端有更多選擇、嚴監(jiān)管“反內(nèi)卷”促進份額集中等。同時，期待“十五五”規(guī)劃綱要相關(guān)政策落地，推動醫(yī)保商保協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)患者、醫(yī)院（884301）、醫(yī)生、創(chuàng)新藥（886015）、保險公司共贏，可積極把握這一重大機遇期。
機構(gòu)：TACO交易窗口已至
展望后市，海通國際執(zhí)委會委員、首席經(jīng)濟學(xué)家張憶東對上海證券報記者表示，美伊宣布?；鸩㈤_啟為期兩周的談判，很可能是2026年中期選舉之前特朗普抽身而退的臺階。未來數(shù)月，?；饡r間持續(xù)延長，或是特朗普的最優(yōu)解。真正的TACO（Trump Always Chickens Out）交易有望重啟。在此背景下，中國硬核資產(chǎn)將崛起，核心邏輯是國際秩序重構(gòu)，資產(chǎn)定價從效率溢價轉(zhuǎn)向安全溢價。
華泰證券（601688）認為，中東局勢有所緩和，短期迎來TACO交易窗口。從心態(tài)上的積極，轉(zhuǎn)為實際行動上的積極。但是未來仍有變數(shù)，VIX指數(shù)在高位，說明市場并未完全定價戰(zhàn)事的結(jié)束，須做好倉位管理。配置上，4月1日的A股市場可以作為TACO交易的預(yù)演，關(guān)注下面兩大方向：一是前期超跌；二是與油價低相關(guān)疊加獨立景氣周期（883436），如AI鏈和創(chuàng)新藥（886015）。
興業(yè)證券（601377）建議，尋找本輪中東地緣沖突中受情緒慣性影響被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、持倉結(jié)構(gòu)逐步向景氣確定性方向聚焦。結(jié)合3月以來的漲跌幅，篩選本輪受外部沖擊較大的績優(yōu)行業(yè)，主要集中在：AI（半導(dǎo)體（881121）國產(chǎn)算力、PCB、中下游的游戲（881275）、消費電子（881124）等）、先進制造（883433）（新能源（850101）、軍工（885700））、周期（883436）（有色、化工（850102）、鋼鐵（850106）、玻璃玻纖（884059））、服務(wù)消費（883434）和新消費（883434）（零售、飾品（884141）、寵物經(jīng)濟（886012））、非銀等。
