中信建投：市場(chǎng)等待抄底時(shí)機(jī)
伊朗局勢(shì)持續(xù)升級(jí)且復(fù)雜多變，市場(chǎng)圍繞談判信號(hào)反復(fù)波動(dòng)，與此同時(shí)美以軍事行動(dòng)從空中打擊轉(zhuǎn)向地面行動(dòng)準(zhǔn)備。未來(lái)2—3周仍是局勢(shì)可能急劇惡化的高風(fēng)險(xiǎn)期，市場(chǎng)等待抄底時(shí)機(jī)，資金短期觀望態(tài)度濃厚。
另一方面，內(nèi)部基本面因素值得重新關(guān)注，一系列數(shù)據(jù)共同佐證經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)。隨著3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布和財(cái)報(bào)季來(lái)臨，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色和企業(yè)盈利改善的實(shí)質(zhì)性驗(yàn)證。
沿著三條線索耐心布局，能源（850101）安全與通脹主線、確定性成長(zhǎng)資產(chǎn)、政策受益和旺季景氣方向。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：油氣生產(chǎn)、煤炭（850105）、煤化工（884281）、電力設(shè)備、公用事業(yè)、化工（850102）、AI產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥（886015）、基建產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)消費(fèi)（883434）等。
中國(guó)銀河證券：市場(chǎng)“矛”與“盾”的關(guān)鍵仍在原油
在沖突不確定性仍高、走勢(shì)尚未明朗前，全球權(quán)益市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍處于高波動(dòng)的環(huán)境之中，A股或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩輪動(dòng)特征。原油價(jià)格走勢(shì)變化依然會(huì)是影響近期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵變量。若后續(xù)沖突緩和預(yù)期下油價(jià)震蕩回落，寬松預(yù)期回升，則有利于成長(zhǎng)股行情修復(fù)。、
從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，政策支撐、資金入市、中國(guó)資產(chǎn)重估的核心邏輯未變，外部沖突并未動(dòng)搖A股中長(zhǎng)期的慢牛根基。同時(shí)，4月上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)入集中披露期，行情線索逐步轉(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證，業(yè)績(jī)確定性高、景氣度持續(xù)改善的板塊，將成為資金聚焦的核心方向。
國(guó)金證券：解決能源的矛盾才是真正的韌性資產(chǎn)
當(dāng)下市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)并非穩(wěn)態(tài)，如果戰(zhàn)事升級(jí)，當(dāng)下的所謂韌性資產(chǎn)也會(huì)面臨補(bǔ)跌；如果出現(xiàn)緩和，它可能并非最優(yōu)解。
其實(shí)當(dāng)沖擊最大的來(lái)源就是能源（850101），那么解決能源（850101）的矛盾才是真正的韌性資產(chǎn)，能源（850101）在全球GDP中的占比抬升是大概率事件。
基于當(dāng)前的信息來(lái)看，綜合兩種情形的綜合期望值考慮，并增加對(duì)于市場(chǎng)樂(lè)觀的期待，做如下推薦：
一、全球步入能源（850101）補(bǔ)庫(kù)周期（883436）中新舊能源（850101）有望迎來(lái)共振(石油、油運(yùn)、煤炭（850105），鋰電、風(fēng)光、儲(chǔ)能（885921）)；
二、美元幻境逐步退卻后，大宗商品金融屬性的回?cái)[疊加需求復(fù)蘇的銅、鋁、金；
三、中國(guó)制造業(yè)的重估：機(jī)械設(shè)備、化工（850102），在中國(guó)制造成為全球壓艙石時(shí)，出口的持續(xù)超預(yù)期和資金回流，也會(huì)給沉寂已久的內(nèi)需帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)，尋找壓制因素扭轉(zhuǎn)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如旅游及景區(qū)、調(diào)味發(fā)酵品（884124）、啤酒（884189）及其他酒類（884119）、醫(yī)藥商業(yè)（881143）、醫(yī)美等。
