3月24日，高盛（GS）首席中國股票策略分析師劉勁津表示，隨著全球投資者情緒改善，國際資金對中國股票市場的關注度與配置意愿明顯回升，相關興趣水平或已升至近年來高點。最新客戶調研結果顯示，僅約10%的受訪投資者認為中國股市“不可投資”，相比兩年前約40%的比例顯著下降，反映出海（885840）外投資者對中國資產的整體看法正在發(fā)生積極轉變。
劉勁津指出，過去兩年間，全球投資者對中國市場的謹慎情緒逐步緩解，估值吸引力、政策預期改善以及資產配置多元化需求成為推動投資興趣回暖的重要因素。隨著全球宏觀環(huán)境出現(xiàn)新的不確定性，中國股票在國際資產配置框架中的戰(zhàn)略地位正在重新受到重視。
在當前中東地緣政治局勢持續(xù)緊張、區(qū)域沖突風險上升以及能源（850101）價格明顯走高的背景下，全球市場波動性有所加大。劉勁津認為，相較部分受能源（850101）價格沖擊更為直接的經濟體，中國市場在產業(yè)結構、政策空間及經濟韌性方面具備一定優(yōu)勢，使其在復雜外部環(huán)境中仍具有配置價值。
基于對基本面、估值水平以及資金流向趨勢的綜合判斷，高盛（GS）繼續(xù)維持對中國股票市場的“高配”建議，覆蓋A股與香港上市中國股票。報告指出，中國股票當前估值仍處于具有吸引力的區(qū)間，在全球權益資產中具備相對性價比優(yōu)勢。
在具體市場表現(xiàn)方面，劉勁津表示，從短期投資視角衡量風險調整后收益，A股市場預計將展現(xiàn)更高的夏普比率，意味著投資者在承擔單位風險的情況下，可能獲得更具吸引力的回報表現(xiàn)。這一判斷主要基于A股市場投資者結構、流動性環(huán)境以及潛在政策支持因素。
此外，高盛（GS）認為，隨著全球資金逐步重新評估新興市場配置，中國市場在全球投資組合中的權重存在邊際提升空間。機構投資者對中國經濟增長前景、企業(yè)盈利修復以及資本市場改革進展的關注度正在上升，這也為市場情緒改善提供支撐。
劉勁津強調，未來一段時間內，國際宏觀環(huán)境變化、地緣政治風險演變以及能源（850101）價格走勢仍將是影響全球資產價格的重要變量，但在當前階段，中國股票在全球資產配置中的吸引力正呈現(xiàn)上升趨勢。
