3月5日，銀河證券研報表示，A股劇烈波動并非趨勢性轉向，而是外圍壓力疊加下的短期情緒集中釋放，中長期市場向好趨勢未變，后續(xù)將逐步從“情緒驅動”回歸“基本面驅動”，呈現(xiàn)“震蕩消化、動能提升、結構聚焦”的運行格局。一是政策面持續(xù)發(fā)力，兩會期間政策紅利將集中釋放，為市場提供明確的主線方向；二是國內(nèi)經(jīng)濟復蘇基礎逐步夯實，企業(yè)盈利有望持續(xù)改善，為市場提供基本面支撐；三是當前A股估值仍處于合理水平，長線資金逐步入場，市場中長期向好趨勢明確。
配置機會上，建議重點關注：主線一，短期確定性，漲價與避險。若地緣沖突短期內(nèi)難以平息，全球實物資產(chǎn)正經(jīng)歷價值重估過程?；魻柲酒澓{的緊張局勢直接驅動能源（850101）及替代性需求走強。油氣、石油化工（850102）（直接受益于油價上漲）、煤炭（850105）（替代邏輯）；有色金屬（1B0819）（銅、鋁、黃金，受益于通脹預期和避險需求）；航運港口（運價飆升及航線重構）。主線二，供需格局改善與行業(yè)盈利修復邏輯，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，建議關注基礎化工（850102）（業(yè)績邊際改善預期加強，如化學制品（881109）、化學原料（881108）、農(nóng)化制品（881263）等）、鋼鐵（850106）、建筑材料（881115）、金融（尤其是銀行）等板塊。主線三，國內(nèi)經(jīng)濟底層邏輯轉向新質生產(chǎn)力，存儲、算力、消費電子（881124）、通信設備（881129）、通信服務（881162）、半導體（881121）、軍工（885700）等“十五五”重點領域值得關注。另，關于消費（883434）板塊，建議關注內(nèi)需與外需預期較強的板塊，輕工、紡服、家電（出海（885840）預期強）、農(nóng)業(yè)等。
