本周A股2月行情收官，三大股指走勢分化。展望3月市場走勢，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)研判，短期A股市場或以政策催化為核心驅(qū)動力，中短期或以偏強(qiáng)震蕩為主，風(fēng)格上重點關(guān)注具有順周期（883436）屬性的大盤價值方向。
具體配置方面，伴隨著地緣政治沖突再起，估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)投資價值受到重視，資源、能源（850101）等板塊關(guān)注度可能提升；科技成長領(lǐng)域，建議關(guān)注持續(xù)獲得景氣度驗證的科技制造方向板塊機(jī)遇。
影響后市投資大事件：
國家統(tǒng)計局：2025年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長5.0%
2月28日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2025年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報。公報顯示，初步核算，2025年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，比上年增長5.0%。最終消費（883434）支出拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.6個百分點，資本形成總額拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.8個百分點，貨物和服務(wù)凈出口拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.6個百分點。
科創(chuàng)50等A股重要指數(shù)調(diào)整指數(shù)樣本
2月27日晚，上交所和中證指數(shù)有限公司聯(lián)合發(fā)布公告稱，根據(jù)指數(shù)規(guī)則，上交所與中證指數(shù)有限公司決定調(diào)整科創(chuàng)50（1B0688）等指數(shù)樣本，于3月13日收市后生效。其中，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)更換3只樣本，國盾量子（688027）、中科飛測（688361）、中科星圖（688568）將被調(diào)入科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)；熱景生物（688068）、斯瑞新材（688102）、君實生物（688180）等將被調(diào)入科創(chuàng)100（1B0698）指數(shù)。
中國貿(mào)促會：2025年超七成受訪外資企業(yè)利潤較上年維持穩(wěn)定或增長
中國貿(mào)促會新聞發(fā)言人王文帥2月28日在中國貿(mào)促會新聞發(fā)布會上表示，2025年，中國貿(mào)促會在全國組織開展問卷調(diào)查，共回收有效問卷6000余份，實地調(diào)研中外企業(yè)近千家。70.4%的受訪外資企業(yè)利潤較上年維持穩(wěn)定或增長，“所在行業(yè)市場狀況改善”和“中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升”是驅(qū)動利潤增長的主要原因，反映外資企業(yè)持續(xù)看好中國市場。
機(jī)構(gòu)后市投資觀點：
中國銀河：短期市場或以政策催化為核心驅(qū)動力
短期A股市場或以政策催化為核心驅(qū)動力，建議關(guān)注以下主線：一是供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)。美伊事態(tài)升級，對原油價格具有脈沖利好，貴金屬（881169）成為避險首選，利好相關(guān)板塊行情。二是科技成長板塊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，半導(dǎo)體（881121）、人工智能（885728）、新能源（850101）、航空航天（563380）等領(lǐng)域值得關(guān)注。此外，在擴(kuò)大內(nèi)需政策導(dǎo)向下，消費（883434）主題存在配置機(jī)會，關(guān)注低估值、具備業(yè)績支撐的細(xì)分領(lǐng)域。
東吳證券：看好泛AI領(lǐng)域布局機(jī)遇
后續(xù)指數(shù)走勢或較為平穩(wěn)，市場更多圍繞漲價分支和AI鏈條展開輪動，看好以下細(xì)分方向：一是AI與泛AI領(lǐng)域，關(guān)注云、AI電力（562350）建設(shè)、國產(chǎn)算力和芯片制造端(半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、材料、封測等)、CPO產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈等；二是順周期（883436）方向的化工（850102）、建材（850107）、消費（883434）龍頭、工程機(jī)械（881268）等；三是電網(wǎng)設(shè)備（881278）、儲能（885921）、資源品(稀土（884215）、鎢、鋰礦等)；四是以商業(yè)航天（886078）為代表的新興產(chǎn)業(yè)品種等。
浙商證券：把握“大盤價值+順周期”組合
近期A股板塊輪動速度加快、交易風(fēng)格不確定性增強(qiáng)，中短期或以偏強(qiáng)震蕩為主。風(fēng)格輪動方面，重點關(guān)注具有順周期（883436）屬性的大盤價值方向。行業(yè)配置方面，建議重點把握“大盤價值+順周期（883436）”攻守兼?zhèn)浣M合，一端是實物資產(chǎn)、漲價邏輯方向，如煤炭（850105）、石油、化工（850102）、交運、有色金屬（1B0819）、電力（562350）、機(jī)械等；另一端是持續(xù)獲得景氣度驗證的科技制造方向，如通信、電力（562350）新能源（850101）等。
匯添富基金：春季行情仍具備延續(xù)基礎(chǔ)
近期市場震蕩主要為短期情緒與外圍擾動引發(fā)的階段性調(diào)整。隨著春節(jié)假期后風(fēng)險偏好回升、資金回流及產(chǎn)業(yè)催化陸續(xù)落地，市場有望逐步企穩(wěn)回暖，春季行情仍具備延續(xù)基礎(chǔ)。配置上建議聚焦三大方向：一是AI硬件、半導(dǎo)體（881121）等科技成長賽道；二是新能源（850101）、高端制造及創(chuàng)新藥（886015）等基本面改善板塊；三是化工（850102）、建材（850107）等受益于需求復(fù)蘇的周期（883436）漲價品種。此外，ai應(yīng)用（886108）、人形機(jī)器人（886069）等主題可逢低加大布局。
華泰柏瑞基金：資源、能源等板塊關(guān)注度可能提升
中期來看，隨著海內(nèi)外政策環(huán)境保持積極，2026年內(nèi)需數(shù)據(jù)有望繼續(xù)回升，疊加外需改善預(yù)期，全年企業(yè)盈利有望繼續(xù)上修。短期市場風(fēng)險偏好可能有波動，但或難以構(gòu)成實質(zhì)性影響。后續(xù)在國內(nèi)政策驅(qū)動下，價格環(huán)境有望改善，市場或重新轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，科技新質(zhì)生產(chǎn)力聚集市場共識，資源、能源（850101）等板塊關(guān)注度可能提升。
摩根資產(chǎn)管理：關(guān)注科技、順周期、儲能、鋰電等板塊機(jī)遇
展望后市，配置上可關(guān)注三條主線：一是堅守中期產(chǎn)業(yè)趨勢確定的科技方向，包括AI基礎(chǔ)設(shè)施、ai應(yīng)用（886108）與終端等。二是關(guān)注順周期（883436）板塊的困境反轉(zhuǎn)與防御價值，包括受益于內(nèi)需修復(fù)預(yù)期的化工（850102）、建材（850107）、工程機(jī)械（881268）等行業(yè)龍頭（883917），以及具備戰(zhàn)略資源屬性的稀土（884215）等。三是重視部分被低估后具備彈性機(jī)會與配置價值的品種。此外，儲能（885921）、鋰電等兼具成長性與確定性邏輯的領(lǐng)域同樣值得關(guān)注。
