2月28日下午，受美國(guó)和以色列襲擊伊朗消息影響，全球金融市場(chǎng)引發(fā)大震動(dòng)。據(jù)新華社援引路透社報(bào)道，美國(guó)官員稱，美國(guó)正從空中和海上打擊伊朗，另外，當(dāng)日以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊，新華社記者在伊朗首都德黑蘭聽到三聲巨大爆炸聲。以色列國(guó)防部長(zhǎng)卡茨說已對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)“先發(fā)制人”打擊，并宣布以色列全境進(jìn)入緊急狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這場(chǎng)突發(fā)地緣沖突，也將在全球金融市場(chǎng)激起“巨浪”，具體將如何影響股市、匯市、虛擬資產(chǎn)？我們采訪了多位資深專家進(jìn)行前瞻解讀。
股市：避險(xiǎn)情緒蔓延
沖突消息一出，全球股市往往反應(yīng)最快。北京社科院副研究員王鵬告訴北京商報(bào)記者，這場(chǎng)美以聯(lián)手對(duì)伊朗的軍事打擊是典型的“黑天鵝”事件，核心邏輯在于避險(xiǎn)情緒爆發(fā)與能源（850101）成本推升。從股市表現(xiàn)來看，將體現(xiàn)為短期承壓，結(jié)構(gòu)分化。
全球股市短期將集體回調(diào)，王鵬認(rèn)為，A股下周一開盤面臨低開壓力，但影響大概率呈現(xiàn)“短期沖擊、中期分化、長(zhǎng)期有限”的特征。受益板塊主要包括石油天然氣（885430）、航運(yùn)（繞行導(dǎo)致的運(yùn)費(fèi)上漲）、軍工（885700）、避險(xiǎn)概念（如黃金開采）。
但也要注意高風(fēng)險(xiǎn)板塊，主要是民航運(yùn)輸（航油成本飆升）、制造業(yè)（能源（850101）依賴型企業(yè)），以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好極度敏感的科技成長(zhǎng)股。
“全球股市方面，避險(xiǎn)情緒蔓延，亞太、歐洲主要股指低開低走，科技、消費(fèi)（883434）等成長(zhǎng)板塊承壓。美股期貨短線下行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速回落。A股整體波動(dòng)將加大，觀望情緒上升?！碧焓雇顿Y人、資深人工智能（885728）專家郭濤認(rèn)為，受相關(guān)消息影響，貴金屬（881169）、原油、國(guó)防軍工（885700）等板塊受益，因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求及原油供應(yīng)擔(dān)憂推高相關(guān)價(jià)格，利好板塊內(nèi)企業(yè)。而高估值、高耗能板塊風(fēng)險(xiǎn)較大，資金流出壓力大，且能源（850101）成本上升會(huì)增加其運(yùn)營(yíng)成本。
不過，市場(chǎng)也有不同看法。上海息壤實(shí)業(yè)有限公司首席分析師蔣舒稱，由于目前沖突剛剛拉開，其中期影響仍有待觀望。就短期而言，近期始終懸而未決的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)反而因?yàn)闆_突發(fā)生而有所釋放，對(duì)于股市而言或有短期利好，其長(zhǎng)期趨勢(shì)則要取決于沖突延續(xù)的時(shí)間以及是否推升原油價(jià)格。
匯市：人民幣偏震蕩
作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美元在此次地緣沖突升級(jí)后顯著走強(qiáng)，全球多數(shù)非美貨幣普遍承壓，但人民幣在波動(dòng)中將展現(xiàn)出亮眼的防御性能，盡管存在一定貶值壓力，但跌幅將明顯小于其他非美貨幣。
“美元作為避險(xiǎn)貨幣將顯著走強(qiáng)。人民幣短期受美債收益率上升及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避影響存在貶值壓力，但考慮到中國(guó)穩(wěn)定的外部環(huán)境，其跌幅通常小于非美貨幣，呈現(xiàn)出更強(qiáng)的防御屬性。”王鵬如是分析道。
郭濤進(jìn)一步解釋，通常在地緣沖突時(shí)，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣會(huì)走強(qiáng)。人民幣可能面臨階段性貶值壓力，因?yàn)橹袊?guó)原油進(jìn)口依存度高，油價(jià)暴漲會(huì)使進(jìn)口支出增加，貿(mào)易順差收窄，疊加全球避險(xiǎn)情緒下美元走強(qiáng)，會(huì)給人民幣匯率帶來壓力。不過，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定，人民銀行采取適當(dāng)干預(yù)措施，人民幣匯率有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
政策層面，人民銀行近期頻頻動(dòng)作。2月27日，人民銀行發(fā)布公告，決定自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。人民銀行表示，此舉旨在進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)健康發(fā)展，支持企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期來看，美元走強(qiáng)或?qū)е氯嗣駧判》H值，但人民銀行政策將有效對(duì)沖，人民幣不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。長(zhǎng)期來看，人民幣匯率將取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，預(yù)計(jì)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。展望未來，人民幣匯率將延續(xù)雙向浮動(dòng)特征，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。
黃金：短期將暴力拉升
今年以來，黃金白銀價(jià)格再度走強(qiáng)。新的局勢(shì)下，又將是何表現(xiàn)？
在中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜看來，美以襲擊伊朗事件引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，黃金、白銀價(jià)格將持續(xù)走高，成為市場(chǎng)最受關(guān)注的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
從價(jià)格表現(xiàn)來看，截至北京時(shí)間2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)5278.328美元/盎司，COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)5296.4美元/盎司，本周紛紛上漲。柏文喜認(rèn)為，背后驅(qū)動(dòng)因素是地緣沖突引發(fā)避險(xiǎn)需求，美元短期走弱，美債收益率下行，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上漲。
另外，白銀跟隨金價(jià)走強(qiáng)，漲幅超黃金，具體來看，現(xiàn)貨白銀2月28日收盤報(bào)93.760美元/盎司，重回90美元上方，COMEX白銀期貨價(jià)格報(bào)94.385美元/盎司，本周上漲超10%，柏文喜指出，白銀兼具工業(yè)屬性與避險(xiǎn)屬性，地緣沖突引發(fā)的避險(xiǎn)需求與工業(yè)需求（如電子、光伏）復(fù)蘇共同推動(dòng)價(jià)格上漲。
在柏文喜看來，后續(xù)短期來看，避險(xiǎn)需求仍將支撐金價(jià)、銀價(jià)上漲，黃金或突破5300美元/盎司，白銀或突破95美元/盎司。長(zhǎng)期來看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期化、美元信用受損、全球央行持續(xù)增持黃金等因素，將繼續(xù)支撐貴金屬（881169）價(jià)格上行。
展望后續(xù)，王鵬也提到，黃金、白銀短期將開啟“暴力拉升”模式。受中東局勢(shì)升級(jí)及未來通脹預(yù)期的支撐，金價(jià)在震蕩后仍有明顯上行空間，關(guān)鍵看沖突是否擴(kuò)大至霍爾木茲海峽的封鎖。
蔣舒則認(rèn)為，沖突對(duì)于貴金屬（881169）有短期推升作用，但是中長(zhǎng)期的影響則取決于油價(jià)，如果沖突短促且油價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，那么沖突對(duì)貴金屬（881169）趨勢(shì)影響有限，但是如果沖突導(dǎo)致油價(jià)飆升，則美國(guó)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策都會(huì)受到重大影響，而這對(duì)于貴金屬（881169）趨勢(shì)反而不利。
比特幣：跌至6.3萬美元
與貴金屬（881169）的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比，比特幣等虛擬資產(chǎn)在此次地緣沖突中，暴露了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的本質(zhì)。
北京時(shí)間2月28日，受消息影響，虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格急跌，其中，比特幣直線跳水跌破64000美元，24小時(shí)內(nèi)最低價(jià)63030美元；以太坊24小時(shí)內(nèi)最低價(jià)1845美元。
截至當(dāng)日15時(shí)25分，比特幣最新價(jià)格報(bào)63419美元，24小時(shí)跌幅6.24%；以太坊最新價(jià)格報(bào)1849美元，24小時(shí)跌幅9.08%；SOL最新價(jià)格報(bào)77.98美元，24小時(shí)跌幅10.46%。
王鵬直言，虛擬資產(chǎn)在極端事件中往往率先“跳水”，證明其現(xiàn)階段更多是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而非避險(xiǎn)避風(fēng)港。若沖突持續(xù)，杠桿爆倉(cāng)壓力將進(jìn)一步下壓價(jià)格，比特幣需考驗(yàn)60000美元關(guān)口支撐。
柏文喜進(jìn)一步稱，幣圈價(jià)格閃崩，這背后主要是地緣沖突引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，虛擬資產(chǎn)作為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，成為投資者拋售的對(duì)象。另外也存在監(jiān)管不確定性，各國(guó)對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管政策仍不明確，增加了投資者的擔(dān)憂。
展望后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)，柏文喜認(rèn)為，短期來看，虛擬資產(chǎn)價(jià)格仍將受風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，比特幣或在60000—65000美元區(qū)間震蕩，以太坊或在1800—2000美元區(qū)間震蕩。
貨幣政策：穩(wěn)健基調(diào)
對(duì)于國(guó)內(nèi)貨幣政策走向，市場(chǎng)也高度關(guān)注。
今年2月發(fā)布的2025年四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告曾明確，當(dāng)前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍存在供強(qiáng)需弱等挑戰(zhàn)。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有變，要堅(jiān)定信心、用好優(yōu)勢(shì)、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭。
下階段，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)。靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕和社會(huì)融資條件相對(duì)寬松。
此外，將堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
整體來看。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國(guó)貨幣政策仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，主要通過公開市場(chǎng)操作保持流動(dòng)性充裕，應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)。
王鵬指出，地緣沖突可能導(dǎo)致輸入型通脹壓力增加，但國(guó)內(nèi)政策節(jié)奏大概率保持穩(wěn)健，通過結(jié)構(gòu)性工具應(yīng)對(duì)外部沖擊。
浙大城市學(xué)院副教授、中國(guó)城市專家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)林先平認(rèn)為，地緣風(fēng)險(xiǎn)可能加劇全球通脹與金融波動(dòng)，但中國(guó)貨幣政策仍將“以我為主”，側(cè)重穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)。
林先平建議，對(duì)中國(guó)貨幣政策而言，將堅(jiān)持以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭，不因外部沖突改變寬松基調(diào)。若油價(jià)推高輸入性通脹，政策將偏向結(jié)構(gòu)性寬松工具，兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與防通脹。同時(shí)需強(qiáng)化能源（850101）保供、穩(wěn)定匯率預(yù)期，加大對(duì)實(shí)體及外貿(mào)企業(yè)的金融支持，降低地緣沖突帶來的外部沖擊。另外，要保持流動(dòng)性合理充裕，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。強(qiáng)化匯率預(yù)期管理，防范跨境資金異常流動(dòng)。跟蹤國(guó)際能源（850101）價(jià)格變化，做好通脹預(yù)期引導(dǎo)。通過結(jié)構(gòu)性工具應(yīng)對(duì)潛在輸入性沖擊，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。
