新京報貝殼（BEKE）財經訊(記者陳維城)2月6日，普華永道發(fā)布的《2025年中國企業(yè)并購市場回顧及展望》報告顯示，2025年中國企業(yè)并購市場實現顯著回暖，交易規(guī)模與數量同步大幅回升。全年披露交易總額超4000億美元，同比激增47%，創(chuàng)五年以來首次回升；交易總量突破12000宗，漲幅近20%，市場整體活躍度全面增強。
報告指出，2025年并購市場的強勁復蘇主要由境內戰(zhàn)略投資主導，全年境內戰(zhàn)略投資者達成3639宗并購交易，交易額達2390億美元，同比大幅提升83%。在境內戰(zhàn)略投資領域的34宗超大型交易中，超半數由國資牽頭推動，且多集中于半導體（881121）、人工智能（885728）、新能源（850101）等國家戰(zhàn)略產業(yè)，反映出政策引導下行業(yè)整合的深化。
普華永道中國內地企業(yè)并購服務合伙人郭偉表示：“2025年境內并購市場的爆發(fā)式增長，得益于資本市場估值修復、IPO市場回暖為交易提供的良好定價基礎，而行業(yè)整合深化、技術突破加速以及財務投資者退出需求增強，進一步激活了市場交易活力。支持大型并購交易的政策持續(xù)發(fā)力，為市場注入了明確的增長動力。”
財務投資者方面，市場參與度持續(xù)恢復。2025年私募股權基金交易量達1189宗，交易額達1394億美元，同比分別增長14%和16%。全年達成14宗超大型交易，其中8宗由國資背景基金主導，資金重點布局高科技、工業(yè)品（850100）與醫(yī)療健康（159760）三大領域。
風險投資市場表現尤為亮眼，受人工智能（885728）、ai應用（886108）及機器人等前沿科技投資熱潮推動，全年交易量創(chuàng)下7382宗的歷史新高，其中高科技行業(yè)交易量超3000宗，占比達42%，有力助推了產業(yè)轉型升級。
退出端方面，私募股權基金退出活動表現活躍，并購退出占比最高。香港聯交所IPO退出表現突出，全年完成70宗交易，創(chuàng)歷史新高（883911），成為重要的替代性退出路徑。
普華永道中國國際稅務服務主管合伙人王鵬表示：“2025年財務投資市場呈現‘募資穩(wěn)、投資準、退出活’的良性循環(huán)態(tài)勢。新設立基金數量創(chuàng)下歷史新高，人民幣基金的主導地位持續(xù)鞏固，為市場提供了充裕的資本供給。投資端聚焦高科技、醫(yī)療健康（159760）等戰(zhàn)略賽道，與國家產業(yè)升級方向同頻共振；退出端則形成并購退出與香港IPO退出雙輪驅動的格局，尤其是香港聯交所成為生物醫(yī)藥等新興產業(yè)的重要退出陣地，有效緩解了長期以來的退出壓力，也為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。”
中國內地企業(yè)海外并購在2025年呈現顯著反彈態(tài)勢。全年宣布海外并購交易272宗，同比增長5%；交易總額達230億美元，同比大幅增長88%，雖然整體規(guī)模仍處于低位，但復蘇勢頭強勁。其中，超大型海外并購交易達7宗，較2024年實現翻倍增長，其中4宗集中于歐洲消費（883434）品行業(yè)，反映出國內消費（883434）者對高品質進口商品需求增長的特點。
展望2026年，普華永道預計高科技(半導體（881121）、AI)、工業(yè)品（850100）(新質生產力)、新能源（850101）、生物醫(yī)藥及消費（883434）品等領域將成為并購交易的核心賽道，2026年市場整體交易額與交易量有望實現穩(wěn)步增長。
