“高盛長期致力于中國市場發(fā)展，而且我們依然堅(jiān)定不移地深耕中國市場�！�1月28日，高盛董事長兼CEO蘇德巍 (David Solomon) 對證券時報·券商中國記者表示，期待中國資本市場進(jìn)一步開放。

　　蘇德巍于日前抵達(dá)北京，這是他自去年11月以來再次來到中國。在工作間隙，他與證券時報在內(nèi)的多家媒體進(jìn)行了交流。他表示，此次到訪北京，更加明顯感受到高盛在華業(yè)務(wù)活動水平的進(jìn)一步回升與加速。他觀察到，全球投資者對中國的興趣正在重新升溫。此外，他還就中國經(jīng)濟(jì)、資本市場以及黃金、美元資產(chǎn)等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了觀點(diǎn)分享。

　　重申堅(jiān)持長期在華發(fā)展業(yè)務(wù)

　　自20世紀(jì)90年代中期首次訪華以來，蘇德巍幾乎每年都到訪中國，親眼見證了中國從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到科技創(chuàng)新的巨大發(fā)展。他表示，中國發(fā)展迅速，他將中國視為全球最重要、最具活力的經(jīng)濟(jì)體之一。

　　談及對中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的最新看法，蘇德巍表示，中國經(jīng)濟(jì)達(dá)成了其設(shè)定的增長目標(biāo)，這是非常積極的，并肯定了中國在全球經(jīng)濟(jì)中的重要地位，是一個廣泛、多元的經(jīng)濟(jì)體。他認(rèn)為，這主要得益于技術(shù)創(chuàng)新、制造業(yè)和出口，而未來的增長引擎則更多要看消費(fèi)。鑒于中國的人口規(guī)模與經(jīng)濟(jì)體量，如果未來能夠提高消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)活動中的比重，中國經(jīng)濟(jì)將變得更加平衡和穩(wěn)定。

　　與此同時，他還表達(dá)了對中國資本市場發(fā)展的期許。高盛進(jìn)入中國內(nèi)地已有三十余年，目前在本地開展投行、固收外匯大宗商品及股票交易、財富管理、資管等各類業(yè)務(wù)。

　　蘇德巍表示，高盛在華業(yè)務(wù)正迎來積極發(fā)展，尤其是投行業(yè)務(wù)，以香港市場尤為突出，受益于股權(quán)融資市場加速復(fù)蘇，對財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的需求提升，以及中國企業(yè)活躍度提升、科技創(chuàng)新公司發(fā)展壯大等，高盛在投行領(lǐng)域的參與機(jī)會不斷增多，財富管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)也在持續(xù)發(fā)展中。他表示，高盛持續(xù)關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、發(fā)展領(lǐng)域和方向，仍將堅(jiān)持長期發(fā)展其在華業(yè)務(wù)。

　　他重申了高盛對中國市場的長期承諾，并對中國資本市場持續(xù)的開放舉措感到鼓舞，并期待能夠有更進(jìn)一步的開放空間，在資產(chǎn)管理、財富管理等更廣泛的業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)遇。在他看來，這將有助于吸引更多人才與資本，隨著開放水平提高，會進(jìn)一步促進(jìn)市場發(fā)展。

　　股票長期優(yōu)于黃金

　　在長達(dá)40分鐘的交流中，對各類資產(chǎn)的看法是討論焦點(diǎn)之一。1月初，高盛研究團(tuán)隊(duì)曾發(fā)布研報稱，2026年在亞太范圍內(nèi)繼續(xù)建議高配A股和港股。如今再談及股市，蘇德巍表示，他并不研究單一市場，但從估值來看，中國股票一年前非常具有優(yōu)勢，取決于具體的增長和盈利模型，當(dāng)前也仍具吸引力。他也坦言，目前很難對短期走勢做出預(yù)測。

　　不過，他表示，國際資本正在回流中國，這從中國股市的上漲中也能窺見端倪。 蘇德巍認(rèn)為，2026年國際資本對中國資產(chǎn)的配置仍在邊際回流中，并稱全球投資者也在期待看到一個更為平衡、更加開放的中國經(jīng)濟(jì)，這會吸引更多的資金配置中國資產(chǎn)。

　　關(guān)于當(dāng)下大熱的黃金，他則坦言，這并非其長期看好的資產(chǎn)類別�！伴L期來看，持有股票的表現(xiàn)始終優(yōu)于黃金�！痹谔K德巍看來，當(dāng)前各國央行增持黃金，是為了調(diào)整美元資產(chǎn)敞口，這為交易員創(chuàng)造了短期機(jī)會，但對于長達(dá)數(shù)十年的投資周期，持有股票更優(yōu)，而非黃金。

　　關(guān)于近期市場關(guān)注的“美債遭遇拋售潮”以及美元走弱，蘇德巍認(rèn)為，全球投資者進(jìn)行資本配置的方式并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。由于受地緣政治沖突等“短期噪音”影響，交易員和投資者會在短期內(nèi)小幅調(diào)整資金布局?jǐn)U大對沖，致使美元走弱，但這種波動更多是短期的，美元作為全球主要儲備貨幣也不會發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

　　蘇德巍認(rèn)為，在當(dāng)下的市場環(huán)境中，關(guān)鍵是要區(qū)分什么是噪音，什么是實(shí)質(zhì)性問題。他直言，當(dāng)前世界的不確定性雖較以往有所上升，但程度“并沒有那么高”。

　　本輪AI投資的驅(qū)動力與以往不同

　　針對當(dāng)前市場對AI領(lǐng)域是否存在泡沫的激烈辯論，他也發(fā)表了看法。他明確肯定AI的長期發(fā)展?jié)摿Γ�并稱將對全球企業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)力提升產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　他坦承，新技術(shù)發(fā)展初期，往往會吸引大量資本參與，投資者渴望參與其中，這可能營造一種氛圍，使得人們對技術(shù)應(yīng)用發(fā)展和需求增長過于樂觀。

　　他將當(dāng)前階段與互聯(lián)網(wǎng)早期發(fā)展相比較，指出在1996年互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張時，市場也曾討論過泡沫，但股市在隨后數(shù)年仍大幅上漲。他坦言“很難判斷我們當(dāng)前正處于這個周期的哪個階段”，但是一項(xiàng)技術(shù)加速發(fā)展時，市場最終會經(jīng)歷一次“重新調(diào)整”，屆時真實(shí)需求將更清晰，行業(yè)會出現(xiàn)贏家與輸家。

　　他特別強(qiáng)調(diào)，本輪AI投資的重要驅(qū)動力與以往不同，“投入的資金很多來自盈利豐厚的公司，并不全是投機(jī)。它們看到了自身業(yè)務(wù)的需求�！�