2023年8月，中船科技（600072）（600072.SH）通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購了中國(guó)海裝100%股份、中船風(fēng)電88.58%股權(quán)等資產(chǎn)。這一動(dòng)作旨在進(jìn)一步整合集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)，本應(yīng)是公司在新能源領(lǐng)域發(fā)力的重要布局，然而，標(biāo)的公司涉及的未決訴訟卻成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。其中，鑲黃旗中海鑫源新能源科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“中海鑫源”）與中船風(fēng)電清潔能源科技（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱“中船風(fēng)電北京公司”）之間的5000萬元委托合同糾紛尤為引人矚目。

　　該案歷經(jīng)多次審判，最終在2025年6月迎來再審一審判決，中船風(fēng)電北京公司被判支付5000萬元及利息。這一判決結(jié)果不僅直接指向標(biāo)的資產(chǎn)的歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)，更可能對(duì)中船科技當(dāng)期利潤(rùn)形成實(shí)質(zhì)性沖擊，令其本就承壓的業(yè)績(jī)雪上加霜。

　　公開資料顯示，中船科技控股股東為中國(guó)船舶集團(tuán)，實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)電、建筑業(yè)與船舶配套行業(yè)，其中風(fēng)電業(yè)務(wù)在2024年的營(yíng)收占比達(dá)到56.04%，已然成為公司的核心業(yè)務(wù)之一。

　　2024年度，是中船科技完成風(fēng)電產(chǎn)業(yè)專業(yè)化重組后，全面推進(jìn)改革發(fā)展的首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，市場(chǎng)本對(duì)其抱有一定期待，但公司的經(jīng)營(yíng)狀況卻沒有出現(xiàn)明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入84.23億元，同比下滑41.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比下滑9.51%，扣非凈利潤(rùn)更是虧損0.47億元。值得注意的是，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，業(yè)績(jī)頹勢(shì)明顯。

　　為了進(jìn)一步聚焦主業(yè)，盤活資產(chǎn)，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，中船科技近些年頻繁出售旗下資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2024年以來，公司發(fā)布出售資產(chǎn)相關(guān)（含進(jìn)展）的公告就多達(dá)16條，出售的資產(chǎn)包括多處房產(chǎn)資產(chǎn)、風(fēng)光電場(chǎng)股權(quán)、江南管業(yè)45%股權(quán)等。然而，這一系列的資產(chǎn)出售動(dòng)作，并沒有能夠扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)下滑的局面。

　　2025年一季度，公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化。報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)虧損額達(dá)到3.1億元；銷售毛利率為3.14%，降至2017年以來同期新低；一季度末公司負(fù)債合計(jì)達(dá)到359.33億元，遠(yuǎn)超同期凈資產(chǎn)。從行業(yè)層面來看，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在整個(gè)風(fēng)電設(shè)備行業(yè)中，中船科技一季度銷售毛利率排在倒數(shù)第二位，資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模則排名第三位。

　　伴隨著公司業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，中船科技在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也隨之走弱。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，公司股價(jià)曾在2023年7月創(chuàng)下階段高點(diǎn)，而目前股價(jià)已調(diào)整至13元/股附近，與2023年以來的高點(diǎn)相比，回撤幅度達(dá)到57.71%。此外，機(jī)構(gòu)對(duì)其的關(guān)注度也明顯減弱，近兩年來，關(guān)于公司的研報(bào)數(shù)量為零，這從側(cè)面反映出市場(chǎng)對(duì)公司未來發(fā)展的信心不足。

　　總體而言，中船科技在整合新能源業(yè)務(wù)的過程中，面臨著未決訴訟的潛在影響、業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高以及市場(chǎng)信心不足等多重挑戰(zhàn)，未來的發(fā)展之路充滿不確定性。