海通國際證券集團(tuán)有限公司Liang Song,Lin Yang近期對鼎捷數(shù)智（300378）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《AI峰會“破界生長”，啟幕數(shù)智新戰(zhàn)略》，上調(diào)鼎捷數(shù)智目標(biāo)價至46.7元，給予增持評級。

　　鼎捷數(shù)智

　　本報告導(dǎo)讀：

　　6 月19日，鼎捷數(shù)智于武漢舉辦2025(第四屆)數(shù)智未來峰會，發(fā)布多項AI方案成果，攜手華為云等生態(tài)伙伴共探數(shù)智經(jīng)濟(jì)前沿路徑，看好公司未來發(fā)展空間。

　　投資要點(diǎn)：

　　投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級，維持目標(biāo)價46.70元。我們預(yù)計公司2025-2027年EPS分別為0.72/0.90/1.14元(25-26年原預(yù)測0.77/0.99元)，可比公司2025年平均PE27.61X，考慮到公司在AI融合企業(yè)多維度運(yùn)營場景的強(qiáng)大落地應(yīng)用實力與領(lǐng)先成果，給予公司一定的估值溢價，給予公司2025年65倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價46.70元(原為30.66元，2024年P(guān)E45倍，+52%)，維持“優(yōu)于大市”評級。

　　第四屆數(shù)智未來峰會舉辦，“一個模型、兩種內(nèi)核、三類智能體”構(gòu)想未來世界運(yùn)行模式。6月19日，鼎捷數(shù)智于武漢舉辦2025(第四屆)數(shù)智未來峰會，以“AI創(chuàng)變.破界生長”為主題，共同探索數(shù)智經(jīng)濟(jì)時代的前沿路徑與未來機(jī)遇，鼎捷致力用“一個模型、兩種內(nèi)核，三類智能體”創(chuàng)建一個AI+的時代，“一個模型”指的是物理世界和數(shù)字世界共同構(gòu)成的一個模型，萬物皆可放在其中；“兩種內(nèi)核”指的是快思考的數(shù)據(jù)自決驅(qū)動和慢思考的智能生成驅(qū)動；“三類智能體”指的是數(shù)字世界里人的智能體分身、知識專家智能體和數(shù)字指揮官。

　　鼎捷多項AI方案獲突破，助力AI軟基建落地。此次峰會上，鼎捷陸續(xù)發(fā)布了智能數(shù)據(jù)套件及企業(yè)智能體生成套件、四大工業(yè)軟件AI智能套件、AIoT指揮中心&工業(yè)機(jī)理AI套件等多項鼎捷最新方案成果突破，智能數(shù)據(jù)套件與企業(yè)智能體生成套件，構(gòu)成了鼎捷雅典娜平臺助力AI軟基建落地的“雙抓手”，實現(xiàn)“AI讓數(shù)據(jù)思考，數(shù)據(jù)讓AI智駕”的新范式；數(shù)智套件融入四大工業(yè)軟件，讓數(shù)據(jù)自動化生產(chǎn)、流程智能化運(yùn)行、知識實時創(chuàng)造、洞察直達(dá)決策，不止降本增效；鼎捷AIOT指揮中心以及工業(yè)機(jī)理AI套件以設(shè)備物聯(lián)反控為基礎(chǔ)，打造企業(yè)AI+IT+OT三位一體的智造中樞。

　　以“平臺+生態(tài)”之力，攜手華為云等生態(tài)伙伴共建AI普惠化服務(wù)體系。華為云、能迪科技等重要生態(tài)伙伴受邀參會，與鼎捷共探數(shù)智經(jīng)濟(jì)前沿路徑。生態(tài)協(xié)同是企業(yè)破局的關(guān)鍵，華為云與鼎捷攜手多年，持續(xù)深化合作聯(lián)合創(chuàng)新，打造制造行業(yè)AI場景的全景地圖，未來華為云的智能化云底座將與鼎捷深耕四十余年的制造產(chǎn)業(yè)積淀深度融合，共創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新數(shù)智生產(chǎn)力，打造AI普惠化服務(wù)體系。

　　風(fēng)險提示：技術(shù)開發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險

　　證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，東北證券陳俊如研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為79.85%，其預(yù)測2025年度歸屬凈利潤為盈利2.08億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為46.47。

　　最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

　　該股最近90天內(nèi)共有21家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級19家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為44.63。