中國證券報

　　無人物流車價格下探至2萬元區(qū)間 低速無人駕駛時代加速到來

　　2025年以來，無人物流車價格下探、頻獲資本青睞，作為自動駕駛市場中前景廣闊、有機會率先規(guī)模化落地的應(yīng)用場景，引起了廣泛關(guān)注。

　　低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長李進科表示，在政策、資本、市場利好下，低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)正邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐步呈現(xiàn)出多元化、技術(shù)協(xié)同深化、場景商業(yè)化加速等顯著特征。對于正在加速拓展市場的頭部企業(yè)而言，針對細(xì)分場景的“破局”與“攻堅”變得尤為重要。

　　商務(wù)部將繼續(xù)加強二手車出口工作指導(dǎo)

　　7月3日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前在例行新聞發(fā)布會上表示，下半年商務(wù)部將重點辦好“投資中國”標(biāo)志性展會，也就是9月將在福建廈門舉辦的第二十五屆中國國際投資貿(mào)易洽談會。

　　在回答有關(guān)“0公里”二手汽車出口的問題時，何詠前說，汽車是“大件耐用”消費品，鼓勵和支持“二手車”市場發(fā)展是各國通行做法。2024年2月，商務(wù)部會同相關(guān)部門聯(lián)合制定了二手車出口有關(guān)要求和程序并發(fā)布公告，正式在全國范圍內(nèi)啟動二手車出口業(yè)務(wù)。一年多來，各地根據(jù)公告要求組織實施，嚴(yán)格保障質(zhì)量安全，做好二手車出口相關(guān)工作，滿足了海外消費者的購車選擇。下一步，商務(wù)部將繼續(xù)會同相關(guān)部門，加強對二手車出口工作指導(dǎo)，促進二手車出口健康有序發(fā)展。

　　以舊換新政策行業(yè)促進作用明顯

　　針對電動自行車以舊換新政策落實情況，何詠前介紹，1至6月全國以舊換新方式銷售電動自行車月均環(huán)比增長113.5%。截至6月30日，全國電動自行車收舊、換新各846.5萬輛，是2024年的6.1倍。江蘇、河北、浙江等3個省份銷量均超100萬輛，另有安徽、山東等16個省份銷量超過10萬輛。

　　“A+H”模式熱度不減 A股公司密集赴港上市

　　A股上市公司正扎堆赴港上市。據(jù)不完全統(tǒng)計，自去年9月以來，前往港交所成功上市的A股上市公司已有10家。同時，后備隊伍持續(xù)擴容，還有數(shù)十家A股上市公司正籌劃赴港上市。

　　從赴港IPO原因來看，全球化成為關(guān)鍵詞。更為重要的是，因為有A股上市地位，這些公司的價值在港股市場也能更好地被發(fā)現(xiàn)，從而被合理定價。此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，赴港進行二次上市有利于企業(yè)吸引海外高端人才和拓展國際客戶，為企業(yè)的全球化戰(zhàn)略提供有力支撐。

　　扎堆赴港

　　7月2日晚間，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司立訊精密（002475）發(fā)布公告稱，為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，增強境外融資能力，進一步提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，公司目前正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市事項。相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，此次H股發(fā)行上市不會導(dǎo)致公司控股股東和實際控制人發(fā)生變化。

　　部分消費者質(zhì)疑小米YU7“偷改配置”

　　自6月26日開售以來，小米YU7訂單火爆，各種風(fēng)波也隨之而來。近日，有部分購車消費者反映小米YU7疑似存在偷改配置情況，下單時小米YU7的標(biāo)準(zhǔn)版和Pro版均顯示外后視鏡有自動防眩目功能，但鎖單后卻發(fā)現(xiàn)只有Max版具有該功能。對此，小米汽車官方客服回應(yīng)稱，系“配置表出現(xiàn)了文案錯誤”。

　　同時，小米YU7的提車周期不斷被拉長。7月3日，小米汽車App預(yù)計，小米YU7最短交付周期達39周，即現(xiàn)在下單需9個多月后提車。不少友商出招“截胡”小米YU7訂單。有消費者直言：“不想等了，實在太久了。明年還要考慮車輛購置稅問題，計劃轉(zhuǎn)手訂單。”

　　遭質(zhì)疑偷改配置

　　此前，小米SU7 Ultra選裝配置碳纖維雙風(fēng)道前艙蓋與官方宣傳不符的輿論風(fēng)波尚未平息，近日，又有部分購車消費者反映小米YU7疑似存在偷改配置情況，下單時小米YU7的標(biāo)準(zhǔn)版和Pro版均顯示外后視鏡有自動防眩目功能，但鎖單后卻發(fā)現(xiàn)只有Max版具有該功能。

　　上海證券報

　　從“人力輸出”到“方案出海、數(shù)字護航” 中國企業(yè)以技術(shù)方案與合規(guī)運營競逐全球市場

　　在人工智能驅(qū)動與全球合作需求下，中國企業(yè)出海正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型——從“人力輸出”躍升為“方案出海、數(shù)字護航”。7月3日舉行的2025全球數(shù)字經(jīng)濟大會“數(shù)字經(jīng)濟出海國際合作論壇”揭示，北京構(gòu)建的創(chuàng)新服務(wù)基地半年來成效顯著，軟通動力（301236）、中國移動（600941）等領(lǐng)軍企業(yè)在論壇上分享成功實踐，新一批上市公司加速布局，以技術(shù)方案和合規(guī)運營競逐全球市場。

　　“在全球化背景下，數(shù)字經(jīng)濟全球一體化不會停止，中國數(shù)字經(jīng)濟與世界數(shù)字經(jīng)濟融合發(fā)展也是大勢所趨。”全球數(shù)字經(jīng)濟城市聯(lián)盟榮譽理事長、國際電信聯(lián)盟前秘書長趙厚麟表示，中國數(shù)字科技和數(shù)字經(jīng)濟出海已經(jīng)成為中國企業(yè)拓展國際市場、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的重要戰(zhàn)略選擇。

　　低空經(jīng)濟企業(yè)“騰飛”前夜 科創(chuàng)板新政加注關(guān)鍵推力

　　中國證監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，不僅重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，還擴大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)使用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，彰顯了支持“硬科技”的堅定決心。

　　由于技術(shù)攻堅期漫長、商業(yè)兌現(xiàn)滯后，eVTOL企業(yè)在發(fā)展過程中時不時會面臨“資本斷流”風(fēng)險。針對這一痛點，中國證監(jiān)會近日發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，宣布重啟未盈利企業(yè)第五套上市標(biāo)準(zhǔn)并擴容至低空經(jīng)濟領(lǐng)域，為企業(yè)精準(zhǔn)“解渴”。

　　阿里大額融資

　　7月3日，阿里巴巴集團發(fā)布公告，計劃發(fā)行本金總額約120億港元、2032年到期的零息可交換債券。本次募集資金凈額將用于投入云計算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和支持國際電商業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　根據(jù)公告，債券將參考阿里健康在香港聯(lián)交所上市的普通股。阿里巴巴可選擇通過交付阿里健康股份、現(xiàn)金或現(xiàn)金與阿里健康股份的組合方式履行交換義務(wù)。即便全部使用阿里健康股票結(jié)算，預(yù)計阿里巴巴仍將保持對阿里健康的控股權(quán)。

　　最新財報顯示，截至2025年3月31日，阿里巴巴凈現(xiàn)金為3664億元人民幣。同時，阿里巴巴保持較低的負(fù)債率，在中國頭部互聯(lián)網(wǎng)同業(yè)中處于較低負(fù)債水平和最優(yōu)信用評級之一。阿里巴巴正在將以“AI+云”為核心的科技業(yè)務(wù)打造成第二增長曲線，電商出海也蘊藏著巨大發(fā)展機遇。本次發(fā)債計劃投入的云計算和國際電商兩大領(lǐng)域，正是阿里面向未來的新增長引擎。

　　公告顯示，阿里健康在債券發(fā)行后及未來交換股份后，仍將是阿里巴巴集團的旗艦醫(yī)療健康平臺和并表子公司。發(fā)行可交換債券不會影響阿里健康的業(yè)務(wù)經(jīng)營，也不會影響阿里健康與阿里巴巴其他業(yè)務(wù)開展合作，阿里巴巴將繼續(xù)支持阿里健康的發(fā)展。阿里健康近期股價表現(xiàn)良好，2025年初至今，股價已上漲40%，成為優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，令阿里巴巴能憑借其優(yōu)勢表現(xiàn)獲得低成本融資，投入業(yè)務(wù)發(fā)展。由于可交換債券不涉及新股發(fā)行，阿里健康的總股本不會因此稀釋。

　　上半年收到罰單200多張 券商合規(guī)風(fēng)控能力待提升

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，共有64家券商收到監(jiān)管部門開出的200余張罰單，一案多罰、重罰，穿透式、全鏈條處罰的監(jiān)管生態(tài)網(wǎng)已逐步形成。上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從業(yè)人員違規(guī)炒股屢禁不止，投行業(yè)務(wù)違規(guī)依然頻現(xiàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管部門對各類違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，意在維護資本市場的健康發(fā)展。在嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管背景下，券商亟須提升自身合規(guī)風(fēng)控能力。

　　處罰輻射范圍廣、力度大

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，監(jiān)管部門共對64家券商開出了超200張罰單。上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述罰單整體呈現(xiàn)以下特征：

　　其一，一案雙罰（多罰）、重罰已成常態(tài)化。例如，6月27日，浙江證監(jiān)局披露3張罰單，因吳某某在從業(yè)期間，存在向客戶提供投資知識測試或開戶知識測評答案、向客戶返還業(yè)績獎勵、向未和公司簽訂投顧協(xié)議的客戶提供投資建議的違規(guī)行為，其本人和中信證券紹興分公司及浙江分公司一同被采取責(zé)令改正措施。

　　證券時報

　　鄭州短劇產(chǎn)業(yè)火了 三年爭取干到100億

　　歷史古都、交通樞紐、人口密集……眾多標(biāo)簽下，河南省省會鄭州正躋身短劇這一新賽道，成為業(yè)內(nèi)人士口中繼橫店之后的另一影視發(fā)展重地——“豎店”。

　　證券時報·e公司記者近日走訪鄭州短劇市場了解到，一批短劇基地正在快速崛起，除文化創(chuàng)意街區(qū)紛紛增加拍攝場景外，傳統(tǒng)家裝市場也跨界入局。由于市場發(fā)展興旺，鄭州短劇市場有兒童演員日薪達到1.5萬元，有成人“明星”單日出演費用高達數(shù)萬元。市場蓬勃發(fā)展吸引了不少劇組演員扎堆赴豫，形成一股“逐戲而居”的“遷徙潮”。

　　面對短劇市場的火熱，鄭州及周邊多個地市已積極跟進，從劇本創(chuàng)作、取景拍攝、精品獎勵、人才培養(yǎng)等方面給予大力扶持。按照《關(guān)于鄭州市加快推進網(wǎng)絡(luò)微短劇產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展扶持政策的意見》，目標(biāo)為到2027年微短劇市場達到百億規(guī)模。

　　“反內(nèi)卷”號角吹響 多個行業(yè)應(yīng)聲而動

　　編者按：近年來，汽車、光伏、鋰電池等行業(yè)的“內(nèi)卷式”競爭愈演愈烈。企業(yè)為爭奪有限市場份額，盲目投入人財物力進行重復(fù)建設(shè)，“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象頻發(fā)，不僅導(dǎo)致全行業(yè)利潤被嚴(yán)重稀釋，更破壞了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的健康根基。

　　7月1日召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)：“縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。”一場涵蓋多領(lǐng)域的“反內(nèi)卷”行動已經(jīng)吹響號角。即日起，證券時報推出“落實‘反內(nèi)卷’·行業(yè)在行動”系列報道，聚焦各地各行業(yè)扭轉(zhuǎn)惡性競爭局面、開辟高質(zhì)量發(fā)展新路徑的有益做法和待解難題，敬請關(guān)注。

　　“太卷了，價格沒有最低，只有更低。”華中地區(qū)一家鋰電材料企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人向證券時報記者訴苦，目前公司開工率不到30%，“據(jù)我所知，行業(yè)不少企業(yè)都在盈虧線上掙扎”。

　　鋰電企業(yè)如今的境遇，正是行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭帶來的惡果。記者采訪了解到，目前，多個行業(yè)已經(jīng)掀起“反內(nèi)卷”之戰(zhàn)，部分行業(yè)的“反內(nèi)卷”已初顯成效。

　　近千家A股公司涉足機器人業(yè)務(wù)，“虛火”知多少？ 業(yè)界呼吁進一步完善信息披露制度，提高信息披露的標(biāo)準(zhǔn)和透明度，遏制蹭概念炒作

　　今年以來，機器人成為資本市場的熱門概念板塊之一。但在這股充滿想象空間的新興產(chǎn)業(yè)浪潮之下，資本套利的暗流卻在時時涌動。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日收盤，A股機器人概念一共有947家上市公司，相當(dāng)于每6家A股公司就有一家涉及機器人業(yè)務(wù)，人形機器人概念公司則一共有252家。但是，機器人板塊持續(xù)擴容的同時，其“含金量”卻值得商榷。證券時報記者多方采訪了解到，近千只機器人概念股背后，雖然有部分是真正從事機器人研發(fā)、制造的企業(yè)，但也有不少是僅具備邊緣關(guān)聯(lián)的公司，通過各種途徑“蹭概念”搶占人形機器人風(fēng)口，渾水摸魚推升股價。非理性炒作不僅潛藏著資本套利的陷阱，亦可能透支行業(yè)信用，加劇這個年輕賽道的泡沫化。

　　科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模超6200億元 逾七成評級AAA

　　自5月份科技創(chuàng)新債券（下稱“科創(chuàng)債”）相關(guān)政策落地以來，各類主體發(fā)行科創(chuàng)債熱情持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，全市場已發(fā)行419只科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模超6200億元。

　　從發(fā)行人的性質(zhì)來看，中央國企和地方國企是科創(chuàng)債發(fā)行主力。截至目前，中央國有企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債3118.32億元，占比49.90%；地方國有企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債2260.57億元，占比36.18%；民營企業(yè)、公眾企業(yè)和集體企業(yè)合計發(fā)行科創(chuàng)債870.10億元，占比13.92%。

　　在中央國企和地方國企積極參與科創(chuàng)債發(fā)行的情況下，5月7日以來，科創(chuàng)債發(fā)行人的主體評級均不低于AA，其中主體評級為AAA的債券有313只，占比74.70%。

　　從行業(yè)角度看，銀行成為科創(chuàng)債發(fā)行主力。截至目前，23家銀行機構(gòu)已發(fā)行科創(chuàng)債2241億元。其中，建設(shè)銀行發(fā)行了300億元科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模排名居首；國家開發(fā)銀行、交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行的發(fā)行規(guī)模均為200億元；浦發(fā)銀行發(fā)行了150億元科創(chuàng)債，華夏銀行、興業(yè)銀行、中信銀行均發(fā)行了100億元科創(chuàng)債。

　　證券日報

　　A股新開戶數(shù)顯著增長 投資者對資本市場投下“信心票”

　　最新A股新開戶數(shù)據(jù)顯示，今年上半年累計新開1260萬戶，同比增長超32%。

　　筆者認(rèn)為，上半年A股新開戶數(shù)量顯著增長并非簡單的數(shù)量累積，而是資本市場深化改革成效的集中顯現(xiàn)，是政策引導(dǎo)、經(jīng)濟新動能崛起以及投資者資產(chǎn)再配置等多重因素共振的結(jié)果，更是投資者與資本市場之間一場充滿信心的“雙向奔赴”。具體來看，A股新開戶數(shù)顯著增長釋放出三個積極信號。

　　第一，穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期政策效果顯現(xiàn)，投資者對資本市場基本面判斷持續(xù)改善。

　　A股新開戶數(shù)量的穩(wěn)健增長，從側(cè)面反映出投資者對資本市場發(fā)展前景、企業(yè)盈利改善等方面持有樂觀預(yù)期。今年上半年A股交投活躍度顯著提升，總成交金額162.68萬億元，遠超2024年同期的101萬億元。這與去年下半年以來一系列穩(wěn)定和活躍資本市場的政策持續(xù)出臺密切相關(guān)。在政策推動下，維護資本市場穩(wěn)定的戰(zhàn)略力量也在不斷壯大，除了機構(gòu)投資者，上市公司也用“真金白銀”表達對自身發(fā)展的信心。A股新開戶數(shù)的增長，一定程度上也反映出一系列政策效果正在顯現(xiàn)。

　　從可選項到必答題 公募基金加速“揚帆出海”

　　公募基金“出海”至今已進入第十七個年頭。日前，6500億元規(guī)模的公募巨頭興證全球基金設(shè)立境外子公司的申請獲批復(fù)，再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　伴隨公募基金總規(guī)模不斷創(chuàng)出新高，行業(yè)發(fā)展再上一層樓。如何助力推進更高質(zhì)量和更高水平的對外開放、如何繼續(xù)提升服務(wù)境內(nèi)外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力，盡快躋身國際一流投資機構(gòu)行列，成為公募行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的“必答題”。

　　夜經(jīng)濟激發(fā)消費活力 上市公司豐富消費“菜單”

　　7月3日傍晚，深圳布吉長龍夜市“煙火氣”正濃。《證券日報》記者現(xiàn)場探訪時看到，各種色香味俱全的小吃吸引了大量市民和游客。開了20多年的“肥姨番薯粥”、街邊不起眼的“潮汕魚粥”、地道的“大埔腌面”，在這里都能吃到。

　　進入夏季，各地夜經(jīng)濟激發(fā)消費活力，夜市、夜購、夜娛、夜游、夜秀等業(yè)態(tài)紅紅火火。全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇在接受《證券日報》記者采訪時表示：“培育發(fā)展夜經(jīng)濟，是全方位擴大國內(nèi)需求、增強人們獲得感的重要抓手之一。在政策的支持下，夜經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，今年夏季多地呈現(xiàn)出許多新亮點，包括夜間文化和藝術(shù)活動增加、夜間公交提升夜經(jīng)濟的便利性等。”

　　多地出臺措施支持夜經(jīng)濟

　　《證券日報》記者了解到，上海推出了消費場景豐富的夜生活節(jié)。上月，2025上海夜生活節(jié)啟動，本屆夜生活節(jié)將從6月份延續(xù)至9月份。圍繞夜購、夜食、夜秀、夜娛、夜游、夜動、夜讀7個維度，上海推出了首批130個夏夜特色活動。據(jù)悉，首條夜生活節(jié)上海公交專線于6月中旬至7月上旬開啟，每周五、六、日14點至22點運營，專線涵蓋BFC外灘金融中心、上海新天地（301277）、興業(yè)太古匯、久光百貨、上生·新所等五個商業(yè)地標(biāo)。

　　老舊小區(qū)改造進行時：托起品質(zhì)生活 釋放內(nèi)需潛力

　　近年來，隨著人民群眾的需求從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”，我國城市發(fā)展從大規(guī)模增量建設(shè)轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)改造和增量結(jié)構(gòu)調(diào)整并重，進入城市更新的重要階段。

　　在持續(xù)推進城市更新戰(zhàn)略的過程中，老舊小區(qū)改造已成為改善居民生活環(huán)境、提升城市治理能力、促進經(jīng)濟增長的重要抓手。目前，各地正大力推進老舊小區(qū)改造，聚焦優(yōu)化提升老舊小區(qū)居住環(huán)境、設(shè)施條件等“硬件”和物業(yè)服務(wù)、文化價值等“軟件”，讓老舊小區(qū)“換新顏”。

　　近日，《證券日報》記者走訪北京、寧波多個老舊小區(qū)改造項目，了解各方如何構(gòu)建協(xié)商機制，化解資金難題，讓老舊小區(qū)實現(xiàn)蛻變，激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展新活力。