新消費(fèi)的核心驅(qū)動力在于對“人”的深度理解與價值共鳴

　　6月25日至26日，華安證券（600909）2025年中期策略會在上海陸家嘴召開。本次會議以“破浪·啟新程”為主題，組織了AI、新消費(fèi)、能源轉(zhuǎn)型、核聚變等4場主題論壇。

　　在“智能浪潮與價值錨定：AI、算力與數(shù)字資產(chǎn)”主題論壇上，華安證券研究總監(jiān)、研究所所長、產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理尹沿技表示，當(dāng)前AI在各個領(lǐng)域不斷發(fā)展落地、應(yīng)用場景逐步充實(shí)，在醫(yī)療、教育、制造等多行業(yè)展現(xiàn)廣闊前景，而穩(wěn)定幣作為一種創(chuàng)新的金融工具，結(jié)合穩(wěn)定性、高速度、可訪問性和實(shí)用性等優(yōu)點(diǎn)，正在重塑全社會對貨幣的認(rèn)知和使用。

　　華安證券全球科技首席分析師金榮認(rèn)為，AI推動了從“軟件即服務(wù)”向“結(jié)果即服務(wù)”的轉(zhuǎn)變，對于AI Agent領(lǐng)域，隨著技術(shù)的不斷成熟，還將朝著更強(qiáng)自主性、多Agent協(xié)作、深度個性化和可信AI方向發(fā)展，進(jìn)一步推動各行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型，有望創(chuàng)造新的商業(yè)模式和市場機(jī)會。

　　今年以來，中國潮玩與IP產(chǎn)業(yè)等新消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)升溫，資本市場新消費(fèi)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。在代際更迭及消費(fèi)分級的雙重驅(qū)動下，中國消費(fèi)市場正經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性變革。

　　對此，華安證券研究所副所長、大消費(fèi)組長鄧欣表示，新消費(fèi)的核心驅(qū)動力在于對“人”的深度理解與價值共鳴，未來可把握五大核心賽道的投資機(jī)會，把握“新品類創(chuàng)造新需求、新業(yè)態(tài)提升新效率、新文化構(gòu)建新認(rèn)同”的協(xié)同進(jìn)化邏輯，是洞察未來投資機(jī)會的關(guān)鍵。

　　具體來看，在潮玩、寵物、茶飲、折扣零售、AI消費(fèi)五大核心賽道中，潮玩、寵物賽道爆發(fā)揭示了情感經(jīng)濟(jì)與陪伴經(jīng)濟(jì)的巨大潛力，茶飲行業(yè)競爭焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向文化表達(dá)力與供應(yīng)鏈深度整合能力，折扣業(yè)態(tài)興起不僅是價格革命、更是效率革命與渠道格局的重塑，AI消費(fèi)的崛起，預(yù)示著智能化、個性化將成為未來消費(fèi)體驗(yàn)的標(biāo)配。

　　能源轉(zhuǎn)型主題論壇則聚焦產(chǎn)業(yè)前沿方向，針對核聚變和海風(fēng)方向進(jìn)行探討。“終極能源：可控核聚變”主題論壇則聚焦三大前沿主題，包括可控核聚變行業(yè)現(xiàn)狀及展望、聚變突破關(guān)鍵鑰匙之高溫超導(dǎo)材料、聚變時代基石之核電產(chǎn)業(yè)鏈。來自上海上創(chuàng)超導(dǎo)科技有限公司的專家指出，第二代高溫超導(dǎo)帶材已形成產(chǎn)業(yè)化規(guī)模，正蓬勃發(fā)展，行業(yè)具備千億級想象空間。合肥綜合性國家科學(xué)中心能源研究院的專家表示，過去六十年，聚變研究已將關(guān)鍵聚變等離子體性能參數(shù)提升了 10000 倍，距離實(shí)現(xiàn)聚變發(fā)電站所需性能，僅差不到 10 倍的提升空間。蘭州蘭石重型裝備核能分公司相關(guān)人士也對核電產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深入分析，現(xiàn)有成熟核電產(chǎn)業(yè)鏈在聚變技術(shù)發(fā)展中也存在潛在的技術(shù)遷移價值與協(xié)同效應(yīng)。

　　因此，可以說，目前核聚變已進(jìn)入到由科學(xué)研究到工程實(shí)踐、商業(yè)應(yīng)用的臨界。華安證券研究總監(jiān)、研究所所長、產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理尹沿技表示可控核聚變是“長期工程”，資本的參與能讓它跑得更快，“華安證券作為扎根安徽的本土券商，對核聚變保持一如既往的關(guān)注，研究所系統(tǒng)梳理核聚變的技術(shù)路徑、產(chǎn)業(yè)鏈條與投資邏輯，組織投資者與合肥的科研機(jī)構(gòu)建立溝通，力爭為安徽核聚變產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展助力”。