本周，地緣政治沖突升級帶動市場風險偏好有所下降。截至周五收盤，上證指數(shù)、深證成指本周雙雙收跌，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅收窄。在業(yè)內機構看來，短期事件引發(fā)的下跌或為投資者提供布局機會，情緒修復后，內因仍是決定市場走勢的主要因素，后續(xù)看好泛科技方向機會。

　　具體板塊配置上，AI推理算力及應用、TMT、軍工、創(chuàng)新藥等細分品種被看好。除A股資產外，港股長期投資價值顯著，或成為投資者獲取超額收益的重要來源之一。

　　影響后市投資事件

　　證監(jiān)會加強期貨市場程序化交易全過程監(jiān)管

　　證監(jiān)會6月13日消息，為落實《期貨和衍生品法》《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質量發(fā)展的意見》要求，加強期貨市場程序化交易監(jiān)管，維護期貨交易秩序和市場公平，證監(jiān)會制定了《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》，自2025年10月9日起實施。后續(xù)，證監(jiān)會將指導期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會制定出臺相關業(yè)務細則，做好管理規(guī)定落地相關工作。

　　5月金融總量合理增長 有力支持實體經濟

　　中國人民銀行6月13日發(fā)布數(shù)據顯示，5月金融數(shù)據與實體經濟運行情況合理匹配，5月社會融資規(guī)模、M2和人民幣貸款增速均明顯高于名義GDP增速。業(yè)內專家表示，總體來看，金融總量繼續(xù)合理增長，支持實體經濟力度保持穩(wěn)固。財政、產業(yè)等宏觀政策也靠前發(fā)力、更加積極有為，與貨幣政策形成更強合力，推動經濟持續(xù)回穩(wěn)向好。

　　深證成指等重要指數(shù)將調整

　　日前，深交所發(fā)布公告稱，根據指數(shù)編制規(guī)則，決定于6月16日對深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)實施樣本股定期調整。其中，深證成指調入中鎢高新（000657）、甘肅能源（000791）、四川九洲（000801）等20只股票，調出南玻Ａ（000012）、天茂集團（000627）、寶新能源（000690）等20只股票。

　　機構后市投資觀點

　　興業(yè)證券：內因仍是決定市場走勢的主要因素

　　短期事件引發(fā)的下跌或為投資者提供布局機會，情緒修復后，內因仍是決定市場走勢的主要因素。結構上，國內經濟平穩(wěn)運行，具備產業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預期的科技成長板塊成為有望是支撐行情的結構性亮點。具體配置上，除TMT之外，也可重視軍工、創(chuàng)新藥等板塊的配置機會。

　　中泰證券（600918）：勿盲目追高 聚焦三條主線

　　當下投資者仍應謹慎，勿在情緒高點盲目追高。配置上看好三條主線：一是黃金、稀土、核電設備等安全資產，建議適度配置并密切關注政策節(jié)奏；二是恒生科技指數(shù)、中資服務器、算力基礎設施及部分半導體設備公司，兼具主題催化與估值修復邏輯；三是建議繼續(xù)持有部分高分紅、公用事業(yè)與類債屬性資產，實現(xiàn)資金避險與低波動配置。

　　東吳證券：后續(xù)看好泛科技方向機會

　　從時間成本及行情波段視角看，當前創(chuàng)新藥、新消費等熱門方向可能已經階段性見頂。從近期算力通信、傳媒等板塊修復，以及AI端側開始活躍等現(xiàn)象亦能夠看出，部分資金已經有意愿進行“高切低”。后續(xù)建議關注AI推理算力及應用、可控核聚變、軍工、商業(yè)航天、固態(tài)電池及深海科技等泛科技領域機會。

　　華寶基金：A股市場面臨政策轉向與業(yè)績企穩(wěn)的機遇

　　A股市場面臨政策轉向與業(yè)績企穩(wěn)的機遇。需求端穩(wěn)住樓市、股市與供給端整治“內卷式”競爭的政策導向日益明確，AI引領的創(chuàng)新周期、新能源破局等變化值得重視。投資者可考慮采取“深挖Alpha、等待Beta”的投資策略應對。

　　中信保誠基金：新消費當下或具備較強配置價值

　　當前，A股市場尚未形成明確主線，新消費因兼具成長性與確定性成為資金共識方向。從行業(yè)分布看，港股新消費覆蓋潮玩、國潮美妝等A股相對稀缺的板塊，構建起填補市場空白的新興消費生態(tài)；A股新消費則在IP經濟、古法金飾等領域持續(xù)走強，形成結構性行情。這種“自下而上挖掘+資金共識強化”的特征，使得新消費在當前市場環(huán)境下或具備較強的配置價值。

　　海富通基金：港股市場長期投資價值顯著

　　從資產配置角度出發(fā)，港股兼具超額收益潛力與風險分散功能，當前估值優(yōu)勢突出，長期投資價值顯著，或成為投資者重要的超額收益來源之一。