中國證券報

　　4月CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲 核心CPI漲幅穩(wěn)定

　　國家統(tǒng)計局5月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同。核心CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月擴大0.2個百分點。

　　國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，雖然國際輸入性因素對部分行業(yè)價格產(chǎn)生一定下拉影響，但我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強，各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，部分領(lǐng)域價格呈現(xiàn)積極變化。

　　中信保誠基金鄭義薩： 量化策略護航 探尋“固收+”超額收益新路徑

　　隨著票息收益被持續(xù)壓縮，固收類產(chǎn)品該向何處“要”收益？如果債市起伏持續(xù)加大，基金經(jīng)理該用何種策略給投資者帶來穩(wěn)健的持有體驗？近日，記者帶著一系列問題，采訪了中信保誠基金固定收益部負責人、基金經(jīng)理鄭義薩。公開資料顯示，擬由鄭義薩掌舵的二級混合債基中信保誠匯利債券即將于近日發(fā)行。

　　鄭義薩在接受采訪時坦言，在傳統(tǒng)“持有到期”策略的收益貢獻大幅降低的背景下，交易能力成為債基收益的核心來源之一。“我們除了會用量化手段監(jiān)測每日全市場債基的久期分布，動態(tài)調(diào)整組合久期，還會為基金經(jīng)理引入更多交易工具，包括擴展交易平臺、整合資訊平臺等。”鄭義薩表示，“隨著權(quán)益市場穩(wěn)步轉(zhuǎn)暖，向權(quán)益市場要收益也成為二級混合債基獲取超額收益的一個重要來源。”

　　永贏基金吳瑋： 發(fā)揮固收投資“系統(tǒng)化”智慧

　　在競爭激烈的資管行業(yè)中，永贏基金固定收益業(yè)務近年來穩(wěn)扎穩(wěn)打，憑借穩(wěn)健業(yè)績和差異化服務實現(xiàn)長足發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，從2019年至2024年的六年時間里，永贏基金債券型公募基金管理規(guī)模由948.99億元穩(wěn)步擴張至3170.36億元，固收產(chǎn)品通過差異化風險等級梯度和持有期設(shè)計，構(gòu)建從短債、中長債到“固收+”的全譜系產(chǎn)品矩陣。

　　近期，永贏基金固定收益投資部總經(jīng)理吳瑋在接受中國證券報記者采訪時，從產(chǎn)品布局、團隊構(gòu)成、投研特色等多維度全面解析了永贏基金固收投資的差異化優(yōu)勢。吳瑋和團隊希望，在充分理解投資者的風險收益偏好及風險承受能力的基礎(chǔ)上，依托交易型團隊投資優(yōu)勢和系統(tǒng)賦能，為投資者提供專業(yè)化、系統(tǒng)化的投資解決方案。

　　一季度“萬億之城”穩(wěn)健開局

　　我國有27座城市2024年的地區(qū)生產(chǎn)總值超過1萬億元，被稱為“萬億之城”。近期，這些城市的統(tǒng)計部門公布了一季度經(jīng)濟運行情況，其中8城市地區(qū)生產(chǎn)總值增速為6%及以上，18城市為5.4%及以上，多數(shù)跑贏5.4%的一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速“大盤”。

　　多個“萬億之城”一季度投資、消費和出口“三駕馬車”發(fā)展態(tài)勢良好，經(jīng)濟增長動力強勁，新能源汽車、機器人、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼。專家表示，一季度國民經(jīng)濟開局良好，新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大，高質(zhì)量發(fā)展向新向好，彰顯我國經(jīng)濟的韌性和潛力。

　　上海證券報

　　首批科技創(chuàng)新債券上線 債市“科技板”奮楫遠航

　　隨著首批科技創(chuàng)新債券火速上線，債市“科技板”正式揚帆啟航，由此開啟我國科技金融新征程。

　　短期而言，科技創(chuàng)新債券既為優(yōu)質(zhì)科技主體點亮“聚光燈”，也為債市資金流向科技領(lǐng)域啟動“直通車”；長期來看，債市“科技板”為科技型企業(yè)登陸資本市場提供了一項新選擇，將進一步激發(fā)多元化金融資本對科技企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)和資源配置。

　　股債協(xié)同加快推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 為科技企業(yè)提供全周期支持

　　資本市場作為資源配置的核心樞紐，正通過股債協(xié)同機制解決越來越多科技企業(yè)全生命周期的融資需求。

　　5月7日，中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上，圍繞“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的核心目標，系統(tǒng)闡述了股債協(xié)同服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的戰(zhàn)略路徑，并強調(diào)要“突出服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一重要著力點”，通過資本市場的制度改革與債券市場的產(chǎn)品創(chuàng)新，形成互補性金融支持網(wǎng)絡(luò)，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、“接力式”的金融服務。

　　看好A股配置價值 長線資金積極行動

　　A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正在被社保基金、養(yǎng)老金、QFII等長線資金持續(xù)加碼，截至一季度末持倉市值已經(jīng)超過6000億元。從最近一個月來的調(diào)研情況看，外資機構(gòu)頻頻出動，密集調(diào)研上市公司。從機構(gòu)觀點看，當前權(quán)益資產(chǎn)長期配置價值凸顯，有較多投資機會可以挖掘。

　　從機構(gòu)調(diào)研情況看，外資機構(gòu)也在加緊調(diào)研上市公司，積極尋找投資機會。數(shù)據(jù)顯示，二季度以來，超300家外資機構(gòu)調(diào)研了A股上市公司，包括高盛、瑞士聯(lián)合銀行集團、新加坡政府投資有限公司、花旗、摩根士丹利等知名外資機構(gòu)。

　　金融政策加力提振市場情緒 短期科技行情仍受關(guān)注

　　5月首個交易周，A股市場整體表現(xiàn)強勢，日均成交額較4月底改善，情緒面顯著回暖。消息面上，5月7日，金融管理部門出臺了一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期。機構(gòu)觀點認為，一攬子金融政策的出臺節(jié)奏超出市場預期，顯著提振了市場風險偏好。

　　市場風格演繹方面，機構(gòu)稱，短期科技板塊的景氣度高企，A股“科技敘事”邏輯有望伴隨著產(chǎn)業(yè)突破得到進一步強化。中長期來看，中國證監(jiān)會5月7日印發(fā)了《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提出25條措施督促行業(yè)從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變，公募新規(guī)或推動A股市場風格向大盤權(quán)重股、紅利資產(chǎn)等方向演變。

　　證券時報

　　一級市場再迎長錢“活水”！三大銀行大手筆投入350億元

　　銀行AIC添“新兵”，一級市場股權(quán)投資再迎“活水”。

　　日前，招商銀行、中信銀行發(fā)布公告稱，擬出資發(fā)起設(shè)立AIC。在此之前，國家金融監(jiān)督管理總局核準興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司。

　　虛假貿(mào)易規(guī)模大周期長 多方合力“拆彈”

　　隨著越來越多監(jiān)管處罰的落地，以及上市公司公告信息的披露，虛假貿(mào)易這個財務造假的重要手段，被扯開的口子越來越大。

　　虛假貿(mào)易往往是造假主體通過空轉(zhuǎn)走單或資金出借，搭建起來的財務迷宮；由此導致的財務造假，是資本運作失控、內(nèi)控失效、審計失職的合力反映。從近期諸多案例來看，交易規(guī)模變大、暗藏時間拉長，成為新特征。

　　踐行“以持有人利益為本” 公募基金掀改革風暴

　　編者按：5月7日，證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，直擊行業(yè)“沉疴”，打出改革“組合拳”，重塑“以投資者利益為本”的價值坐標。公募基金只有以持有人利益為核心，方能打造百年投資機構(gòu)；唯有將基民獲得感深植發(fā)展基因，方能推動行業(yè)真正邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。本報今起推出公募基金“以持有人利益為本 打造百年投資機構(gòu)”系列報道，展示公募基金在新的指引下踐行新發(fā)展理念，邁向新征程的鏗鏘步伐。

　　一份重磅文件正在公募基金行業(yè)掀起改革風暴。

　　市場按下優(yōu)勝劣汰“加速鍵” 公募基金努力出招應對

　　A股按下優(yōu)勝劣汰“加速鍵”，年內(nèi)已有140余家上市公司遭到“披星戴帽”。在實施風險警示后，這批公司多數(shù)出現(xiàn)股價重挫，重倉基金“受傷”也在所難免。不過，公募基金“踩雷”的比例仍然較低，且多數(shù)屬于ETF等被動資金。

　　值得一提的是，盡管公募基金對于ST股的興趣較過往已大幅下滑，但仍有部分上市公司在有可能摘帽之際被公募關(guān)注。近日，類似公司的機構(gòu)調(diào)研會就吸引了相關(guān)公募基金參與。

　　證券日報

　　在小紅書“種草”：銀行定義零售業(yè)務圈粉“新邏輯”

　　“用利息生活”的夢想還是要有的，萬一實現(xiàn)了呢？當下年輕人在跟錢相關(guān)的事情上不光是嘴上說說、筆記曬曬，在行動上也做到了該賺賺、該省省、該花花。

　　遇事不決小紅書。小紅書作為兼具“種草”與“強搜索”屬性的社交媒體App，已成為很多用戶消費決策前做攻略的重要參考之一。潑天流量之下，各大商業(yè)銀行紛紛循此商機而來。

　　技術(shù)驅(qū)動、政策引領(lǐng)、市場響應 換電生態(tài)圈加速共建共享

　　隨著新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，一場以換電為核心的新基建浪潮正席卷而來。

　　寧德時代（300750）新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）、上海蔚來汽車有限公司（以下簡稱“蔚來”）、中國石油化工集團有限公司（以下簡稱“中國石化”）等產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛加碼布局，在換電賽道展開新一輪競逐。從巨頭入局到產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，換電生態(tài)圈正加速共建共享，邁向體系化發(fā)展的新階段。

　　多家券商發(fā)行首期科創(chuàng)債 引金融活水精準澆灌科創(chuàng)沃土

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告，明確將商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)納入科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體范圍。在政策大力支持下，券商迅速展開行動，5月8日、9日，多家券商順利完成了首期科技創(chuàng)新債券的申報和發(fā)行工作，積極發(fā)揮“券商力量”服務科技創(chuàng)新。

　　多家券商透露，首期科技創(chuàng)新債券的發(fā)行受到投資者廣泛關(guān)注，吸引了各類投資機構(gòu)踴躍參與。其中，部分公司發(fā)行的首期科技創(chuàng)新債券全場認購倍數(shù)超8倍，充分彰顯了資本市場對科技創(chuàng)新的高度支持。

　　4月份乘用車市場零售同比增長14.5% 新能源車表現(xiàn)亮眼

　　5月11日，中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會（以下簡稱“乘聯(lián)會”）發(fā)布的2025年4月份全國乘用車市場分析顯示，4月份，全國乘用車市場零售同比增長14.5%至175.5萬輛，數(shù)據(jù)僅略低于2018年4月份的181萬輛。此外，今年4月份的零售同比增速扭轉(zhuǎn)了近10年來4月份零售增速偏低的特征，進一步削弱汽車市場的季度周期波動特征。

　　乘聯(lián)會秘書長崔東樹對記者表示：“今年國家以舊換新政策啟動早，補貼政策一步到位，年初市場增長較好，‘價格戰(zhàn)’因此相對溫和，行業(yè)內(nèi)卷狀態(tài)因市場增長而改善。”