中國證券報

　　小馬智行CEO彭軍： 今年是Robotaxi量產(chǎn)元年 規(guī)模化運營能力決定成敗

　　“如今，Robotaxi（自動駕駛出租車）已不再是科幻概念，而是加速駛?cè)氤鞘蟹泵�區(qū)域，成為城市出行的參與者。”小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍日前在接受中國證券報記者采訪時表示。

　　過去一年，Robotaxi在“北上廣深”等城市，解鎖了諸多新場景。“Robotaxi量產(chǎn)須具備產(chǎn)品、技術(shù)和運營三大核心能力。經(jīng)過八年發(fā)展，小馬智行已具備量產(chǎn)條件，今年會加速推進Robotaxi量產(chǎn)。同時，規(guī)模化運營能力是實現(xiàn)Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化落地的關(guān)鍵。”彭軍說。

　　尚鼎芯IPO存憂： 超高毛利率迷霧縈繞 代理商身份深藏不露

　　何以規(guī)避“價格戰(zhàn)”取得遠超同業(yè)的毛利率、產(chǎn)品是自研還是代理、部分海外客單價異常、“擦線”上市盈利指標(biāo)……諸多疑點讓“闖關(guān)”港股IPO的深圳市尚鼎芯科技股份有限公司蒙上陰影。尚鼎芯從事芯片設(shè)計業(yè)務(wù)，實控人夫婦握有公司約95%的權(quán)益。截至2024年末，公司共有全職雇員64名。

　　4月29日，中國證券報記者就相關(guān)問題聯(lián)系采訪尚鼎芯，公司工作人員稱收到采訪郵件后已發(fā)給負責(zé)該業(yè)務(wù)板塊的相關(guān)負責(zé)人。5月6日，尚鼎芯方面回復(fù)采訪郵件，但對相關(guān)問題未予正面回應(yīng)，只表示查閱公司招股書及公開披露信息。

　　五一”出游火爆背后 金融助文旅“出圈出彩

　　“五一”假期，各地迎來旅游熱潮。中國證券報記者注意到，在政策加持下，眾多銀行以客戶需求為錨，深挖其金融服務(wù)需求，通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，為商戶經(jīng)營和游客消費保駕護航，助力各地文旅產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

　　“助燃”城市夜經(jīng)濟

　　夜幕降臨，華燈初上，漫步在遼寧省丹東市的安東老街，記者可以明顯感受到歷史底蘊與現(xiàn)代商業(yè)交織融合產(chǎn)生的獨特魅力。炒燜子、炒馇子、烤海鮮、烤冷面、老街羊湯……安東老街匯聚了當(dāng)?shù)馗黝愄厣�小吃，讓人欲罷不能。除了美食，游客們還可在這里欣賞到傳統(tǒng)的東北二人轉(zhuǎn)、皮影戲等民間藝術(shù)表演，買到具有東北特色的手工藝品。

　　換賽道的人紛紛涌入 保險銷售能否走出歷史怪圈

　　“現(xiàn)在來公司培訓(xùn)一個月成為保險代理人，就有7000元津貼，后續(xù)努力+方法，年收入能20萬元起。”“五一”假期，一位大型險企代理人告訴中國證券報記者，近期公司啟動了營銷員招募計劃，聚焦“頂尖人才”“創(chuàng)投人才”。招募條件中，不僅有學(xué)歷門檻，對過往年收入也有要求。“2年以上相關(guān)管理經(jīng)驗及自主創(chuàng)業(yè)的企業(yè)主會被優(yōu)先考慮。”

　　靠著賣保險，獲得百萬年薪，實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤……近期，電視劇《蠻好的人生》讓保險銷售這一職業(yè)再次走進大眾視野，在社交媒體引發(fā)熱議，一些網(wǎng)友甚至表示“想要辭職賣保險”。

　　上海證券報

　　公募探索浮動費率基金新模式 20多家基金公司將上報新品 管理費與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤

　　公募探索浮動費率基金新模式

　　20多家基金公司將上報新品，管理費與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤

　　公募費率改革持續(xù)推進，浮動費率基金有望再迎新品。部分基金公司近期將上報新型浮動費率主動權(quán)益類基金，此次上報產(chǎn)品主要與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤，更為重視投資者獲得感，這是公募基金在浮動費率基金上又一次新的探索。

　　機構(gòu)看“五一”：餐飲鏈企業(yè)更具增長彈性 運動消費市場熱度攀升

　　機構(gòu)看“五一”：

　　餐飲鏈企業(yè)更具增長彈性 運動消費市場熱度攀升

　　文化和旅游部5月6日公布數(shù)據(jù)顯示，“五一”假期，全國國內(nèi)出游3.14億人次，同比增長6.4%；國內(nèi)游客出游總花費1802.69億元，同比增長8.0%。

　　攜程近日發(fā)布的報告顯示，今年“五一”假期，旅游出行消費呈現(xiàn)“長線爆發(fā)、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征。此外，在促消費政策疊加節(jié)假日效應(yīng)的帶動下，零售、餐飲消費顯著增長，以舊換新消費顯現(xiàn)強勁動能。

　　券商中期策略會再度活躍 科技創(chuàng)新成為主旋律

　　伴隨市場回暖，此前一度沉寂的券商中期策略會再度活躍起來。近10家券商宣布將在近期舉辦中期或主題策略會。不過，與以往追求規(guī)模相比，近年來券商策略會轉(zhuǎn)向精簡模式，力圖通過優(yōu)化流程、精選主題等，實現(xiàn)高效辦會。

　　作為券商研究能力輸出的舞臺，策略會的主題往往透露著一段時間以來的市場熱點。從今年來看，科技創(chuàng)新成為一大主線，人形機器人、AI是券商扎堆討論的焦點方向。

　　“AI+人形機器人”雙引擎發(fā)力 科創(chuàng)板機器人企業(yè)共話產(chǎn)業(yè)新動能

　　“AI+人形機器人”雙引擎發(fā)力

　　科創(chuàng)板機器人企業(yè)共話產(chǎn)業(yè)新動能

　　人工智能（AI）、人形機器人概念正當(dāng)紅，對于機器人行業(yè)的科創(chuàng)板上市公司而言，應(yīng)如何抓住新一輪技術(shù)浪潮中的機遇？

　　在5月6日舉行的科創(chuàng)板細分行業(yè)集體業(yè)績說明會上，多家企業(yè)“掌舵人”給出了答案。瑞松科技、步科股份、埃夫特、奧比中光、蘭劍智能等公司圍繞新興業(yè)務(wù)方向、未來增長點等投資者高度關(guān)注的話題，披露了最新業(yè)務(wù)布局與產(chǎn)業(yè)層面的思考。

　　證券時報

　　A股半導(dǎo)體“盈利王”易主 人工智能助推行業(yè)復(fù)蘇

　　2024年A股年報披露季收官，半導(dǎo)體行業(yè)上市公司呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。證券時報·e公司記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年A股半導(dǎo)體行業(yè)上市公司營業(yè)收入約合6022億元創(chuàng)新高，北方華創(chuàng)（002371）接替中芯國際成為A股半導(dǎo)體“盈利王”；另外，全行業(yè)庫存“堰塞湖”得到有效化解，經(jīng)營效率顯著提升，人工智能開始顯著助推數(shù)字芯片設(shè)計等環(huán)節(jié)上市公司業(yè)績。

　　一季度我國工程投資增勢良好 3月項目施工明顯加快

　　2025年一季度我國工程項目全面順利推進。5月6日，國家稅務(wù)總局發(fā)布稅務(wù)數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國以項目方式申報工傷保險的工程項目數(shù)量累計3.9萬個，同比增長9.4%；工程總造價金額累計1.9萬億元，同比增長4.8%，我國重點工程項目總體推進順利，項目投資增長勢頭良好，尤其進入3月份后，投資項目施工明顯加快。稅務(wù)數(shù)據(jù)顯示，3月份工程項目申報數(shù)量1.8萬個，占一季度總量的46.5%；申報總造價0.8萬億元，占一季度總造價的43.9%。

　　新能源電價市場化改革涉深水區(qū) 項目開發(fā)從“重規(guī)模”轉(zhuǎn)向“強運營”

　　今年初，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價格〔2025〕136號，下稱“136號文”），旨在推動新能源上網(wǎng)電量全面進入市場，新能源電價機制向全面市場化轉(zhuǎn)型。

　　隨著“136號文”實施時點臨近，對行業(yè)的影響日益顯現(xiàn)。由于未來電價不確定性增加，項目收益率有下降風(fēng)險，新能源開發(fā)企業(yè)觀望情緒較濃。業(yè)內(nèi)對于新能源行業(yè)硬著陸，裝機規(guī)模斷崖式下降也有所擔(dān)憂。

　　銀行爭相沖刺萬億規(guī)模 后備軍團陣容強大

　　商業(yè)銀行的萬億俱樂部今年有望加速擴容。

　　截至一季度末，成都農(nóng)商銀行、天津銀行、重慶銀行（601963）資產(chǎn)規(guī)模已分別突破9500億元、9400億元、9300億元，哈爾濱銀行則保持在9100億元以上。

　　這并非全部。目前，7000億級、8000億級銀行各有6家和3家，個別地方銀行公開喊出沖刺萬億規(guī)模的口號，并加快規(guī)模擴張步伐，每年踏上一個千億級臺階屢見不鮮。

　　證券日報

　　指數(shù)力量崛起重塑A股定價邏輯

　　A股正在見證指數(shù)力量的崛起。

　　在ETF加速突破4萬億元規(guī)模大關(guān)的背后，以ETF為代表的被動指數(shù)型基金正以勢不可擋的姿態(tài)迅速崛起，不僅成為公募基金行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力，也在A股市場定價中掌握越來越多的“話語權(quán)”。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在被動指數(shù)型基金資源配置邏輯引導(dǎo)下，資源會向科技創(chuàng)新等符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向的領(lǐng)域集中，形成政策與市場的協(xié)同效應(yīng)。在各方合力下，當(dāng)前我國指數(shù)投資生態(tài)已初步建立。隨著指數(shù)化投資進一步發(fā)展，主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展、互促共進的新發(fā)展格局正在加速構(gòu)建，推動資本市場投資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

　　電商巨頭競逐即時零售賽道 行業(yè)整合升級提速

　　“五一”消費旺季前夕，即時零售賽道再度成為行業(yè)焦點。

　　4月30日，淘寶“小時達”正式升級為“淘寶閃購”，依托“餓了么”配送體系，開啟在即時零售賽道的新一輪戰(zhàn)略攻勢。截至5月5日20時28分，上線僅6天的“淘寶閃購”訂單量成功突破1000萬單大關(guān)。

　　公司零距離 新經(jīng)濟 新動能 | 復(fù)宏漢霖：勇闖“無人區(qū)”

　　一款創(chuàng)新藥的研發(fā)一般需要十年時間、花費上億美元。巨大的研發(fā)投入致使許多創(chuàng)新藥企業(yè)不得不承受長期虧損的經(jīng)營壓力，上海復(fù)宏漢霖生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“復(fù)宏漢霖”）卻走出了一條新路。

　　2018年，港交所允許未盈利生物科技公司以其《上市規(guī)則》第18A章制度上市（以下簡稱“18A”）。2019年，尚未盈利的復(fù)宏漢霖借用這一政策登陸港股市場。2023年，復(fù)宏漢霖以全年5.46億元的凈利潤成為18A中首個靠產(chǎn)品銷售實現(xiàn)全面盈利的上市公司；2024年，公司凈利潤同比增長50.3%達8.20億元。這讓許多分析師直言“超預(yù)期”。

　　券商發(fā)力多渠道融資 提升自身綜合實力

　　5月5日，天風(fēng)證券（601162）發(fā)布公告稱，公司近期收到上交所對其定增申請出具的審核問詢函，并披露了相關(guān)回復(fù)報告以及修訂后的募集說明書。其中提到，天風(fēng)證券控股股東擬全額認購本次定增股份，并給出5年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓的承諾。

　　對于此次募資將帶來的影響，天風(fēng)證券表示，本次發(fā)行將進一步夯實國有股東控股地位，向市場和投資者全面展示控股股東支持公司高質(zhì)量發(fā)展的信心、決心，對有效穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、全面提升治理水平、切實保障公司發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。同時，這也是公司服務(wù)實體經(jīng)濟戰(zhàn)略、深耕湖北輻射全國戰(zhàn)略得以落實的有力保障。