面對美國“對等關稅”可能帶來的影響，上市公司正以“加減法”思維進行應對。

　　4月7日，一批上市公司通過互動平臺回應投資者關切。據初步統(tǒng)計，超百家滬市公司通過互動平臺回復關稅政策可能帶來的影響，以及公司積極應對的舉措。

　　記者梳理發(fā)現，這些公司或通過“加法”拓展多元市場、加快建設海外基地，或運用“減法”優(yōu)化供應鏈、降低單一市場依賴，在復雜貿易環(huán)境中構筑起立體防御體系。從價格策略調整到全球產能布局，從技術升級到商業(yè)模式創(chuàng)新，上市公司正以系統(tǒng)化的應對方案緩解關稅沖擊。

　　靈活調整貿易策略 緩解成本壓力

　　面對關稅沖擊，部分上市公司迅速調整貿易策略，力求維持營收穩(wěn)定，在不確定因素中，捕捉并放大確定性。

　　康斯特（300445）自2025年1月起，將國際市場運營模式從單一美國子公司轉變?yōu)樾录悠录懊绹�雙運營中心。針對近日美國關稅增加造成的成本壓力，公司已對應同步啟動調漲產品價格，由新加坡子公司加速承接所有非美國市場訂單，并在區(qū)域市場實施差異化產品策略，提高高毛利產品銷售占比。

　　陽光照明（600261）基于成本變化，逐步優(yōu)化出口美國的產品價格，合理傳導部分成本壓力。同時，公司依托泰國海外基地降低單一市場政策風險，并持續(xù)加大技術創(chuàng)新與高附加值產品研發(fā)投入，提升市場議價能力。

　　華勤技術（603296）、盛洋科技（603703）、中泰股份（300435）等多家上市公司在回復中均提到，公司在美業(yè)務的相關關稅成本由客戶承擔。

　　盛洋科技表示，目前公司本部直接涉美業(yè)務占比不足5%，且涉美業(yè)務新增關稅由客戶承擔，因此美國關稅政策不會對公司經營業(yè)績產生重大影響。開潤股份（300577）披露稱，公司出口美國的產品主要采用FOB交易模式，由客戶自行清關并支付關稅，直接關稅成本不會由公司承擔。

　　有業(yè)內人士認為，總體而言，上市公司與美客戶協(xié)定關稅成本由客戶承擔，在一定程度上有助于雙方在復雜的國際貿易環(huán)境中實現共贏，穩(wěn)定合作關系，共同應對關稅政策帶來的挑戰(zhàn)。

　　積極開拓多元市場 分散貿易風險

　　多個行業(yè)公司表明，其長期推行的全球多元化布局發(fā)揮了關鍵作用，有效抵御風險，成為公司穩(wěn)健發(fā)展的堅實后盾。

　　小商品城（600415）打出了多元化布局的組合牌。公司表示，近年來，中東、東南亞、拉美等新興市場采購份額持續(xù)提升，將進一步加大海外布局，加快全球數字貿易中心建設，強化與RCEP區(qū)域的合作，鞏固多元化市場優(yōu)勢。

　　具體措施上，公司通過義支付平臺完善跨境人民幣結算通道，降低匯率波動風險，提升貿易便利化；引導市場商戶加大高附加值產品研發(fā)及品牌建設，通過差異化競爭提升議價能力；優(yōu)化物流路徑與供應鏈管理，對沖潛在影響。

　　“總體來看，本輪關稅調整對公司的直接影響有限且可控。”移為通信（300590）回應投資者稱，從市場端來看，公司產品覆蓋全球140多個國家和地區(qū)，銷售區(qū)域和客戶結構的多元化加強了公司抵御相關風險的能力；從供應鏈端來看，公司加工環(huán)節(jié)主要是委外加工，具有一定的靈活性。目前，公司在海外多個地區(qū)建設了代加工廠，實現多元化生產目標。

　　中農立華（603970）海外業(yè)務重點產品百草枯、敵草快等在美國關稅豁免清單之列，且在美業(yè)務體量小，“對等關稅”對整體業(yè)績影響有限。與此同時，公司重點拓展南美、東南亞、非洲等農藥需求增長顯著的新興市場。自2024年以來，部分國別市場實現自主登記產品銷售穩(wěn)定增長，公司已初步完成市場多元化及本地化布局。

　　藥康生物在接受記者采訪時表示，目前，公司的海外業(yè)務主要圍繞藥效報告的交付展開，由于業(yè)務結構的特殊性，使得其對“對等關稅”的敏感性較低。與此同時，藥康生物正積極部署海外設施建設，通過這一舉措，公司旨在提升自身的市場競爭力，增強應對市場風險的能力，為長遠發(fā)展奠定堅實基礎。

　　優(yōu)化產業(yè)鏈布局 增強抗風險韌性

　　面對美國“對等關稅”的挑戰(zhàn)，一批上市公司積極回應，通過產業(yè)鏈布局的“加減法”巧妙應對。其中，不少公司正持續(xù)進行供應鏈國產化進程，也不乏計劃加碼海外生產基地建設以增強抗風險能力。

　　東華能源（002221）受托管理控股股東所屬公司馬森能源股權，借助馬森能源強大的貿易系統(tǒng)，公司通過轉口貿易和換貨操作，取消美國氣源的進口，加大其他地區(qū)的氣源采購和進口。

　　“雖然過程會增加部分費用，但可以確保生產需要，對全年業(yè)績不會造成影響。”東華能源稱。

　　雙良節(jié)能（600481）回應，經過公司多年的技術研發(fā)創(chuàng)新，前瞻性布局，整體供應鏈中涉及美國進口的比例很低，95%以上已完成國產替代。2024年，公司對美銷售業(yè)務營收占比不足1%，主要海外客戶在歐洲、亞太、中東等其他區(qū)域，且不存在東南亞運營的海外制造工廠。

　　“當前美國關稅政策調整對公司經營影響極低。”德明利（001309）表示，目前，公司客戶以國內及亞洲、歐洲地區(qū)為主，出口美國業(yè)務占整體營收比例不足1%。公司構建了穩(wěn)定、成熟的多元化供應鏈體系。

　　本土化運營成為部分上市公司下一步重點布局策略，其中尤以新能源及汽車行業(yè)公司為主。

　　目前，隆基綠能（601012）以參股合資方式在美國建有5GW組件產能，已經全部正常投產。公司在美國的組件產能主要從美國以外地區(qū)進口原材料。公司稱，從全行業(yè)看，其美國產能因本輪“對等關稅”所增加的成本處于較低水平。公司將積極推進全球化戰(zhàn)略和本土化運營，提升市場競爭力。

　　“鑒于當前各國關稅政策變化波動較大，海外制造基地可以實現動態(tài)平衡，海外產能的整體布局足以支撐銷往美國本土的交付需求。”欣旺達（300207）表示，公司對單一市場的依賴度較低，市場及客戶結構具備較強的抗風險能力。同時，公司一直以來都在積極推進全球化產業(yè)布局，在印度、越南、摩洛哥、匈牙利、泰國等國家都設有生產基地。