中國證券報

　　拓展合作空間 進一步擴大開放 自貿(mào)協(xié)定提質(zhì)升級進行時

　　3月18日至20日，中國—瑞士自貿(mào)協(xié)定升級第一輪談判在北京舉行；3月24日，中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版特別聯(lián)委會以視頻方式舉行；3月25日至26日，中國—新西蘭自貿(mào)協(xié)定服務貿(mào)易負面清單首輪談判在北京舉行……近期，自貿(mào)區(qū)建設積極信號不斷釋放。

　　記者獲悉，我國正加大力度推動中日韓自貿(mào)區(qū)以及與挪威、孟加拉國等自貿(mào)合作，與更多有意愿的國家和地區(qū)商簽自貿(mào)協(xié)定；同時，將在新商簽的自貿(mào)協(xié)定中推動在電信、醫(yī)療、旅游等重點領域進一步擴大開放。自貿(mào)協(xié)定的內(nèi)容和質(zhì)量不斷豐富提升，服務貿(mào)易和投資負面清單，以及標準合作、數(shù)字經(jīng)濟等新內(nèi)容將成為我國新簽署自貿(mào)協(xié)定的“標配”。

　　中長期資金借道ETF入市 險資錨定核心資產(chǎn)

　　在鼓勵中長期資金入市的大背景下，多份基金2024年年報披露，保險機構2024年下半年加大了對核心寬基ETF以及港股ETF等品種的配置力度。在已披露的ETF前十名持有人當中，險資配置景順長城基金、國泰基金旗下中證A500ETF的規(guī)模均高達40億份以上；險資配置富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的規(guī)模更是逼近70億份。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于ETF波動性相對較低，能夠有效分散個股風險，并且估值透明、成本較低、買賣方便，契合險資對流動性的要求和長期回報預期，因而受到青睞。

　　私募大佬加倉路徑曝光

　　隨著上市公司2024年年報不斷披露，多位私募大佬持倉隨之曝光。高毅資產(chǎn)鄧曉峰繼續(xù)加倉“舊愛”紫金礦業(yè)（601899），減持華峰化學（002064）和中國巨石（600176）；仁橋資產(chǎn)夏俊杰繼續(xù)持有海陸重工（002255），減持久遠銀海（002777）；淡水泉投資趙軍新進宏發(fā)股份（600885）和北新建材（000786）的前十大股東之列。

　　今年春節(jié)以來，在強勢行情助推下，多位私募大佬的代表產(chǎn)品在2月或3月創(chuàng)下凈值歷史新高。盡管近期市場有所震蕩，股票私募倉位仍維持高位，百億私募展現(xiàn)出逆勢加倉的積極態(tài)勢。

　　穿越行業(yè)崎嶇路段 基金投顧在格局重塑中醞釀新生

　　一家基金投顧機構近期收到了一位客戶的來信。這位客戶持有這家機構推薦的高收益組合一年多時間，即使滬指一度跌到2600點附近，仍在堅持跟著投顧的信號進行投資。但是，近期看著一度快要回本的投顧賬戶持續(xù)波動，他在投資中的困惑與焦慮反而日益加深。

　　這位投資者的故事恰似一面棱鏡，折射出基金投顧行業(yè)“展業(yè)于市場高點，沒能為客戶提供良好的正收益體驗”“投顧機構不賺錢，商業(yè)模式難以長久維系”“底層可配置策略工具單一”等深層次的問題。

　　上海證券報

　　今年第二家 中航產(chǎn)融擬主動退市 目前無資產(chǎn)注入和對外并購安排

　　繼玉龍股份（601028）之后，3月28日晚，中國航空工業(yè)集團有限公司（簡稱“中航工業(yè)”）旗下的中航產(chǎn)融（600705）公告，經(jīng)公司董事會審議通過，公司擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所終止上市決定后申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)轉讓。公司股票于3月31日開市起復牌。

　　中國國資研究院副院長兼首席專家李錦對記者分析稱，在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整中，公司主動把握自己的命運，避免風險的彌漫對其他資本造成拖累，這是市場經(jīng)濟中的正常現(xiàn)象。

　　多家銀行宣布：暫停優(yōu)惠

　　“有消費資金需求盡快提款”“預計4月1日起不再發(fā)放利率低于3%的消費貸”……3月30日，記者自業(yè)內(nèi)獲悉，多家銀行近日開啟調(diào)整“低于3%”利率的消費貸產(chǎn)品，暫停配發(fā)低利率消費貸利率優(yōu)惠，撤下低息宣傳廣告，提醒有消費資金的客戶在3月底提款。

　　今年以來，多家銀行紛紛加碼消費貸營銷力度，通過降低利率等方式獲客，部分消費貸產(chǎn)品利率已下探至2.5%左右。業(yè)內(nèi)人士認為，銀行通過利率下降這種“跑馬圈地”方式拓展零售業(yè)務，不能長期持續(xù)。此次調(diào)整“低于3%”利率的消費貸產(chǎn)品，有利于將貸款利率保持在合理水平，增強消費信貸可持續(xù)性。

　　弘揚新時代“楓橋經(jīng)驗” 中證投服中心攜手各方助推證券期貨糾紛調(diào)解工作提質(zhì)增效

　　3月27日，中證中小投資者服務中心（簡稱“中證投服中心”）2025年調(diào)解工作站年度會議在南京召開，來自中國證監(jiān)會法治司、江蘇證監(jiān)局以及全國各地調(diào)解工作站的代表們深入交流調(diào)解工作經(jīng)驗，探討糾紛多元化解機制建設。

　　過去一年，中證投服中心調(diào)解工作取得積極成效。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月底，受理糾紛5760件，結案5416件，調(diào)解成功4627件，調(diào)解成功率85.43%，投資者獲賠4.47億元。

　　夯實機制保障 金融“五篇大文章”行業(yè)標準提上議程

　　今年政府工作報告提出，完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標準體系和基礎制度。3月初，國務院辦公廳印發(fā)《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》（下稱《指導意見》），明確了金融“五篇大文章”的重點領域和主要著力點，其中對完善標準體系提出了具體的工作舉措。隨后數(shù)日，金融部門、行業(yè)協(xié)會等相繼發(fā)布“五篇大文章”相關行動方案，為金融“五篇大文章”的落地勾勒出清晰藍圖。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，政府工作報告提出“完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標準體系和基礎制度”，意味著金融“五篇大文章”的行業(yè)標準體系建立已提上日程。

　　證券時報

　　消費貸“低息潮”將退 多家銀行4月起上調(diào)利率

　　銀行消費貸利率將迎來重要變化。

　　昨日，記者從多家國有大行、股份行、城商行處獲得確認，已有多家銀行總行向各分支機構發(fā)出內(nèi)部通知：4月起信用消費貸產(chǎn)品年化利率上調(diào)至不低于3%。這意味著，銀行消費貸開年以來經(jīng)歷新一輪“價格戰(zhàn)”之后，將回歸理性。

　　微盤股遭遇“倒春寒” 日歷效應下基金經(jīng)理策略升級

　　今年以來，A股上漲行情持續(xù)以科技股為主導，各個板塊和概念輪番異動，你方唱罷我登場。如果按市值劃分，大市值的紅利類個股年內(nèi)表現(xiàn)較為遜色，而集合了技術密集型產(chǎn)業(yè)的小微盤股則表現(xiàn)亮眼。但在3月20日之后，微盤股上升勢頭戛然而止，并出現(xiàn)短期大幅回調(diào)，相關基金凈值明顯下跌。

　　對于微盤股出現(xiàn)的“倒春寒”，多名基金業(yè)內(nèi)人士認為，近期的微盤股回調(diào)有一定的日歷效應（指金融市場與日期相聯(lián)系的非正常收益或非正常波動，呈現(xiàn)一定的規(guī)律性變化），且今年是依據(jù)退市新規(guī)進行評估的第一年，截至4月末披露的年報將對評估結果產(chǎn)生重大影響。此外，微盤股的流動性也是市場關注的焦點，每次遇到下跌，量化策略被指為微盤股大跌的“罪魁禍首”。有基金經(jīng)理透露，量化策略一般內(nèi)含較多的反轉交易邏輯，既提供了流動性，也降低了波動，本身一定程度上能起到市場穩(wěn)定器的作用。

　　新基金集中發(fā)售 股市持續(xù)迎來增量資金

　　3月29日，10余只科創(chuàng)綜指場外指數(shù)增強基金一同發(fā)布發(fā)售公告。科創(chuàng)綜指場外指數(shù)增強基金前腳剛拿到批文，后腳就迅速開啟發(fā)售，可謂高效。

　　開年以來，基金公司積極布局權益類基金。數(shù)據(jù)顯示，約70只權益基金目前正處于發(fā)行階段，這也有望為A股市場持續(xù)帶來增量資金。

　　陽光私募重倉八大行業(yè) 有色金屬持倉市值居首

　　A股市場上，陽光私募持倉風格獨樹一幟，其倉位配置相對靈活，既會布局行業(yè)龍頭，也熱衷挖掘中小市值潛力股，對新興產(chǎn)業(yè)的布局更是快人一步，像人工智能、新能源領域常能看到它們的身影。相較于其他機構分散投資以平抑風險，陽光私募有時會集中持倉，對看好的個股下重注，力求獲取高額回報。

　　透過觀察陽光私募持倉的情況，投資者可以窺見其在市場跌宕起伏的過程中，是如何把握市場機會的。

　　證券日報

　　聯(lián)接數(shù)字與物理世界 具身智能前沿探索步履不停

　　2025年《政府工作報告》提出，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。“具身智能”首次寫入了《政府工作報告》。

　　在2025中關村論壇年會上，具身智能備受關注。中國具身智能大會作為論壇年會“人工智能日”系列活動，集中展示了具身智能領域的創(chuàng)新成果。

　　瑞銀證券有望成為我國第五家外資獨資券商

　　在我國穩(wěn)步推進金融業(yè)高水平雙向開放的背景下，越來越多的外資金融機構來華展業(yè)興業(yè)，持續(xù)加大對華投資力度，爭相申請設立證券公司、拓展業(yè)務資格。3月28日，瑞士銀行有限公司（以下簡稱“瑞銀”）表示，將進一步增持子公司瑞銀證券有限責任公司（以下簡稱“瑞銀證券”）股權比例至100%。如上述事項順利完成，瑞銀證券將成為我國市場中的第五家外資獨資券商。

　　3月28日，瑞銀宣布，中國證監(jiān)會已對瑞銀成為瑞銀證券唯一股東的事項準予備案，瑞銀將收購北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司（以下簡稱“北京國資公司”）所持有瑞銀證券的33%股權，將持有瑞銀證券的股權比例由67%提升至100%。

　　“三桶油”2024年日賺近10億元 大手筆分紅回報股東

　　3月30日，中國石油天然氣股份有限公司（以下簡稱“中國石油”）發(fā)布2024年年度報告。按照中國企業(yè)會計準則（下同），公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.9萬億元；歸屬于母公司股東凈利潤1646.8億元，同比增長2.0%。

　　至此，加上中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中國石化”）和中國海洋石油有限公司（以下簡稱“中國海油（600938）”），“三桶油”已全部披露2024年業(yè)績。中國石化2024年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤503.13億元，中國海油2024年實現(xiàn)歸屬于母股東的凈利潤1379.36億元。“三桶油”2024年合計實現(xiàn)凈利潤3529億元，折合每日凈賺近10億元。

　　湘財股份擬吸收合并大智慧 A股互聯(lián)網(wǎng)券商陣營將添丁

　　因籌劃重大資產(chǎn)重組，停牌10個交易日后，湘財股份（600095）有限公司（以下簡稱“湘財股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡稱“大智慧”）于3月31日開市復牌。

　　3月28日晚間，湘財股份與大智慧同步發(fā)布公告，正式披露了湘財股份擬通過換股方式吸收合并大智慧的預案。湘財股份擬通過向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。