中國證券報

　　引領長三角世界級產(chǎn)業(yè)集群建設 上海發(fā)布2025重點產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進大會暨“投資上海”活動周開幕，大會開展“1+3+X+N”系列活動，全方位、多角度展現(xiàn)了上海廣闊的投資空間以及一流的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　今年是上海連續(xù)第五年舉辦全球投資促進大會。前四屆大會期間，580多個重大產(chǎn)業(yè)項目簽約落地，總投資超過1.1萬億元，一大批頂尖企業(yè)家、創(chuàng)新團隊和青年才俊來上海發(fā)展，充分體現(xiàn)了全球企業(yè)、資本和人才持續(xù)看好上海、選擇上海、深耕上海的堅定信心。

　　應用領航 數(shù)據(jù)賦能 智算筑基 國務院國資委三維度深化央企“AI+”專項行動

　　3月25日，國務院國資委召開中央企業(yè)“人工智能+”成果媒體通氣會。國務院國資委規(guī)劃發(fā)展局相關負責人表示，國務院國資委將繼續(xù)深化央企“AI+”專項行動，更加突出應用領航，更加突出數(shù)據(jù)賦能，更加突出智算筑基，深化與各方協(xié)同合作，為加快推動我國人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出更大貢獻。央企人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進一步提速加力。

　　港股創(chuàng)新藥板塊估值更具彈性

　　在政策紅利釋放與技術創(chuàng)新共振下，港股創(chuàng)新藥板塊或顯現(xiàn)出轉(zhuǎn)暖信號。截至3月25日，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)累計漲幅近20%，多只成分股表現(xiàn)亮眼。

　　分析人士稱，港股創(chuàng)新藥行業(yè)的“含新量”更高，且估值擴張更具彈性和空間，在多重因素驅(qū)動之下，創(chuàng)新藥企業(yè)中長期營收有望迎來改善。

　　博鰲亞洲論壇旗艦報告認為中國股市或延續(xù)回升勢頭 亞洲仍將充當世界經(jīng)濟主引擎

　　在3月25日召開的新聞發(fā)布會上，博鰲亞洲論壇2025年年會發(fā)布旗艦報告——《亞洲經(jīng)濟前景及一體化進程2025年度報告》。報告認為，盡管世界經(jīng)濟增長的不確定性增大，但亞洲仍將成為世界經(jīng)濟的主要引擎。預計2025年亞洲加權(quán)實際GDP增長率為4.5%，略高于2024年的4.4%。

　　博鰲亞洲論壇秘書長政策顧問扎法爾在接受中國證券報記者采訪時表示，看好中國持續(xù)擴大開放的政策，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展將為全球增長提供動力。“外國投資商、企業(yè)家紛紛表達他們對中國經(jīng)濟發(fā)展很有信心，而且他們也承諾將來會繼續(xù)投資，跟中國進一步加強合作往來。”扎法爾說。

　　上海證券報

　　2025上海全球投資促進大會暨“投資上海”活動周啟幕 落地21個重點產(chǎn)業(yè)項目 發(fā)布上海2025重點產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進大會暨“投資上海”活動周在上海中心大廈啟幕。大會云集國內(nèi)外投資者，落地一批重點產(chǎn)業(yè)項目，發(fā)布一系列成果，進一步擴展“朋友圈”。上海正以實際行動展現(xiàn)“全球視野·上海機遇”，與全球投資者共享發(fā)展機遇、共商合作大計、共創(chuàng)美好未來。

　　上海推出兩個500億元級基金 為城市產(chǎn)業(yè)能級提升注入新動能

　　為城市產(chǎn)業(yè)能級提升注入新動能，在3月25日舉行的2025上海全球投資促進大會上，上海推出兩大基金矩陣，分別是上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級二期基金和上海市國資并購基金矩陣。

　　上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級二期基金總規(guī)模達500億元，首期基金100億元。該基金由上海市財政、市屬國企、央企、落地區(qū)協(xié)同設立，堅持市場化運作，重點支持新一代電子信息、高端裝備、汽車、新材料、軟件和信息服務、工業(yè)服務等符合市區(qū)協(xié)同主導產(chǎn)業(yè)的項目，為處于成長期和成熟期的先進制造業(yè)企業(yè)提供助力，引領新質(zhì)生產(chǎn)力在上海市高質(zhì)量、規(guī)模化發(fā)展。

　　交通銀行：聚焦主業(yè)穩(wěn)中提質(zhì) 加力強化“上海主場”優(yōu)勢

　　3月21日晚間，交通銀行（下稱“交行”）披露了國有大行首份2024年年報。

　　這份年報傳遞出暖意，彰顯大行擔當：交行經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴張、盈利韌性持續(xù)增強、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。報告顯示，交行（集團口徑，下同）全年資產(chǎn)總額突破14.90萬億元，較上年末增長5.98%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤935.86億元，營業(yè)收入2598.26億元，同比均保持正增長。

　　智能化浪潮重塑半導體行業(yè)格局

　　3月25日，2025(第四屆)半導體生態(tài)創(chuàng)新大會在上海召開。多位來自半導體材料、EDA軟件、汽車芯片等細分領域的專家熱議智能化浪潮對半導體行業(yè)發(fā)展趨勢的影響。

　　“半導體產(chǎn)業(yè)是一個生態(tài)，它從材料、設計到制程，再到模組，最后到應用產(chǎn)品，構(gòu)成一個完整的生態(tài)閉環(huán)。”中國電子商會會長王寧表示。正是因為生態(tài)的整體性，智能化的浪潮在產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)均催生出了新的發(fā)展趨勢。在半導體材料與EDA領域，AI賦能材料研發(fā)與軟件迭代。而芯片領域，尤其是車規(guī)芯片領域，對算力的需求也正在催化市場增長。

　　證券時報

　　有序減少消費限制 汽車限購亟待進一步放松

　　當前消費領域存在的部分行政性限制舉措抑制了消費需求的釋放，這在汽車消費領域顯得尤為明顯。為了緩解擁堵，北京、上海、廣州、杭州、天津等城市實施汽車限購政策，市民購車指標“久搖不中”的情況愈發(fā)凸顯。

　　《提振消費專項行動方案》（以下簡稱《方案》）對“有序減少消費限制”做出專門部署，特別“點名”改革汽車消費管理模式，“推動汽車等消費由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變，分年限保障‘久搖不中’無車家庭購車需求”。受訪專家指出，若在全國范圍內(nèi)取消汽車限購，5年內(nèi)每年新增汽車消費將拉動社會消費零售總額增加0.5%、GDP增加0.3%。

　　上海發(fā)布2025重點產(chǎn)業(yè)布局圖 兩個500億級基金啟動

　　以“全球視野·上海機遇”為主題的2025上海全球投資促進大會暨“投資上海”活動周3月25日開幕。大會期間，總規(guī)模500億元的上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級二期基金、總規(guī)模500億元以上的國資并購基金矩陣正式啟動。

　　本屆大會還舉行了重點產(chǎn)業(yè)項目落地啟動儀式，共有21個重點產(chǎn)業(yè)項目落地，包括超導二代高溫超導帶材生產(chǎn)及總部基地項目、格思航天二期工廠項目等。上海2025重點產(chǎn)業(yè)布局圖也在當天發(fā)布，包括前瞻部署10條重點產(chǎn)業(yè)鏈、首批“市區(qū)協(xié)同”千億產(chǎn)業(yè)集群建設成效、14個區(qū)級主導產(chǎn)業(yè)特色賽道集聚區(qū)。

　　全國銀行不良貸款全景掃描： 壓降成果初現(xiàn) 經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域有波動

　　去年，全國多數(shù)區(qū)域銀行業(yè)總體保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，但具體數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)波動。

　　近日，證券時報記者梳理國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已公布2024年末銀行業(yè)不良貸款數(shù)據(jù)的26個地區(qū)（含省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市）中，16個區(qū)域不良貸款率較2024年初有所上升，上市銀行最近陸續(xù)披露的年報及業(yè)績快報也映射了這一變化。

　　具體來看，多個經(jīng)濟大省資產(chǎn)質(zhì)量略有下滑，而此前多個風險相對偏高的地區(qū)通過持續(xù)處置和出清不良資產(chǎn)，已逐步回歸健康軌道。例如，甘肅、河北、廣西等地銀行業(yè)實現(xiàn)不良率和不良貸款規(guī)模“雙降”；作為經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的廣東、浙江和江蘇由于信貸基數(shù)較高，不良貸款率小幅波動導致不良資產(chǎn)總規(guī)模有所上升。

　　AI搶灘基礎工作 券商分析師堅守深度研究主場

　　一方面，券商分析師數(shù)量持續(xù)增長，截至2024年底已達5776人；另一方面，人工智能（AI）大模型在多環(huán)節(jié)大幅提升了投研效率。當分析師直面AI時，由此產(chǎn)生了職業(yè)焦慮。

　　不過，證券時報記者對多家券商研究所的調(diào)查情況顯示，短期內(nèi)，AI的發(fā)展或許會使助理分析師的需求有所降低，卻無法完全替代分析師。

　　受訪者普遍認為，AI更多是作為智能助手，承擔基礎和重復性的工作，而深度研究仍會是分析師的主場。

　　證券日報

　　地方債券發(fā)行明顯提速 今年以來各地已發(fā)行超2.5萬億元

　　今年以來，地方債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，年內(nèi)各地發(fā)行地方債規(guī)模合計達25399.53億元，同比增長89.07%。其中，新增專項債、用于置換存量隱性債務的再融資專項債券占比分別為31.56%、50.73%，其余為一般債券和用于借新還舊的再融資專項債券。

　　3月24日，財政部發(fā)布的《2024年中國財政政策執(zhí)行情況報告》（以下簡稱《報告》）提到，“2025年財政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力”。其中一個具體體現(xiàn)是“安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐”。同時，《報告》列出的今年將重點做好的工作中，也包括“合理安排政府債券發(fā)行，加快政府債券資金預算下達，盡早形成實物工作量”。

　　基金直銷“斷舍離”持續(xù) 關停App等渠道降本增效

　　3月22日，國壽安保基金管理有限公司宣布，將于2025年3月31日起終止移動客戶端“國壽安保基金”App運營及維護服務（包括安卓客戶端和iOS客戶端）。

　　此前，財通基金管理有限公司、國金基金管理有限公司等中小型公募機構(gòu)已陸續(xù)下線相關App或關閉網(wǎng)上直銷交易平臺。據(jù)記者統(tǒng)計，2022年以來，有20余家公募機構(gòu)收縮直銷戰(zhàn)線，其中近八成機構(gòu)管理規(guī)模不足千億元。

　　“穩(wěn)”“進”之間 交通銀行高質(zhì)量發(fā)展譜新篇

　　2024年，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢不減，財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，凝聚高質(zhì)量發(fā)展合力。交通銀行作為國有大行，深度融入國家戰(zhàn)略，切實履行服務實體經(jīng)濟主力軍和維護金融穩(wěn)定“壓艙石”職責，憑借持續(xù)修煉“內(nèi)功”，交出一份“穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)”的高質(zhì)量發(fā)展“答卷”。

　　近日交通銀行公布的2024年度報告顯示，該行盈利增長保持韌性，業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步提升，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)夯實。2024年全年，該行（按集團口徑）實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤935.86億元，同比增長0.93%；實現(xiàn)營業(yè)收入2598.26億元，同比增長0.87%。2024年末，該行資產(chǎn)總額為14.90萬億元，較上年末增長5.98%，不良貸款率較上年末下降0.02個百分點至1.31%。

　　“快魚吃慢魚”助力半導體行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

　　今年以來截至3月23日，A股市場已有56家上市公司披露了半導體業(yè)務并購的相關公告

　　2025年以來，半導體行業(yè)的并購重組持續(xù)火熱，眾多上市公司試圖借助并購重組優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略布局，推動業(yè)務拓展升級，也有望促進整個行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　對此，多位業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，這標志著我國硬科技投資正在步入新階段。隨著半導體產(chǎn)業(yè)的逐步成熟、宏觀環(huán)境的演變以及投資機構(gòu)能力的持續(xù)增強，我國半導體行業(yè)系統(tǒng)性并購重組的黃金時代已然開啟，行業(yè)正從零散的機會探索向縱深的戰(zhàn)略協(xié)同加速轉(zhuǎn)變。