中國證券報(bào)

　　強(qiáng)化數(shù)字化科技賦能 證券業(yè)反洗錢可疑交易報(bào)告示范實(shí)踐征求意見

　　中國證券報(bào)記者日前從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期組織制定了《證券公司反洗錢可疑交易報(bào)告數(shù)字化運(yùn)用示范實(shí)踐（征求意見稿）》，目前正在征求行業(yè)意見。該示范實(shí)踐旨在提高券商反洗錢可疑交易報(bào)告工作質(zhì)量，為行業(yè)提供借鑒和參考。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這標(biāo)志著證券業(yè)反洗錢監(jiān)管科技建設(shè)邁入標(biāo)準(zhǔn)化新階段。

　　消費(fèi)投資繼續(xù)改善 新質(zhì)生產(chǎn)力成長壯大 前兩月經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)向新向好

　　國家統(tǒng)計(jì)局3月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.0%，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長4.1%。

　　　“1-2月份，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，工業(yè)服務(wù)業(yè)較快增長，消費(fèi)投資繼續(xù)改善，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，新質(zhì)生產(chǎn)力成長壯大，國民經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)，發(fā)展態(tài)勢(shì)向新向好。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，下階段，要實(shí)施好更加積極有為的宏觀政策，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，深化改革開放，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　大力提振消費(fèi) 多部門打出組合拳

　　中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》。國家發(fā)展改革委副主任李春臨3月17日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，此次《方案》在需求側(cè)加大政策力度，著力促進(jìn)居民增收減負(fù)。《方案》是一個(gè)牽頭管總的綜合性文件，后續(xù)落實(shí)也需要相關(guān)部門共同發(fā)力。育兒補(bǔ)貼、勞動(dòng)工資等政策，相關(guān)職能部門正在積極加緊制定和推出，后續(xù)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

　　人形機(jī)器人加速商業(yè)化 技術(shù)突破與成本攻堅(jiān)并行

　　今年的政府工作報(bào)告提出，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。從宇樹科技H1機(jī)器人參與春晚舞蹈《秧Bot》，到人形機(jī)器人亮相地方兩會(huì)，再到美國機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司Figure AI宣布公司的機(jī)器人已經(jīng)學(xué)會(huì)在物流中心整理快遞，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展日新月異。人形機(jī)器人正從科幻電影走向現(xiàn)實(shí)生活。四川具身人形機(jī)器人科技有限公司（簡稱“具身科技”）市場主管龔鑫在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示：“人形機(jī)器人就是所謂的萬能機(jī)器人，能服務(wù)于生活中的各類場景。只是由于當(dāng)前技術(shù)以及成本方面的原因，離商業(yè)化還有一段距離。但是，人形機(jī)器人的發(fā)展一定是大勢(shì)所趨。”高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)測，全球人形機(jī)器人市場規(guī)模2030年有望達(dá)到150億美元。

　　上海證券報(bào)

　　重拾信心 基民存款搬家漸成趨勢(shì)

　　隨著權(quán)益市場向好態(tài)勢(shì)的逐步確立，不少基民由虧轉(zhuǎn)盈，增量資金在信心的恢復(fù)中陸續(xù)進(jìn)場，逾七成受訪者使用存款及新增現(xiàn)金收入投資基金

　　伴隨市場的震蕩上行，個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸回升，存款搬家漸成趨勢(shì)。近日，上海證券報(bào)與京東金融對(duì)京東金融平臺(tái)用戶進(jìn)行了一次聯(lián)名調(diào)研，發(fā)布了《2025年基民理財(cái)趨勢(shì)報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，逾七成受訪者使用存款及新增現(xiàn)金收入投資基金。

　　隨著權(quán)益市場向好態(tài)勢(shì)的逐步確立，不少基民由虧轉(zhuǎn)盈，增量資金在信心的恢復(fù)中陸續(xù)進(jìn)場。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行令偏低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健投資回報(bào)持續(xù)降低；另一方面，隨著權(quán)益投資賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，權(quán)益類資產(chǎn)重新引起投資者的關(guān)注。

　　產(chǎn)業(yè)和資本雙輪驅(qū)動(dòng) 集成電路并購正當(dāng)時(shí)

　　“并購可以獲得技術(shù)、產(chǎn)品的互補(bǔ)，也可能踏入一個(gè)迷人的陷阱”“我們手握80個(gè)項(xiàng)目，也在積極為項(xiàng)目尋找被并購的機(jī)會(huì)”“校友圈正在集成電路產(chǎn)業(yè)并購中發(fā)揮著重要作用”……近日，在上海交通大學(xué)集成電路校友會(huì)和芯原股份聯(lián)合主辦、海通證券協(xié)辦的集成電路行業(yè)投資并購論壇上，多位來自集成電路產(chǎn)業(yè)和投資領(lǐng)域的上海交大校友認(rèn)為，中國集成電路產(chǎn)業(yè)走過了簡單粗暴的“me too”（效果類似）階段，并購重組將成為助力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵力量。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)跑穩(wěn)“第一棒” 發(fā)展態(tài)勢(shì)向新向好

　　今年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)起步。國家統(tǒng)計(jì)局3月17日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，投資、消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)等主要指標(biāo)增速均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有增。專家分析，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在恢復(fù)向好的軌道上，全國兩會(huì)之后政策加快落地，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，有望提振內(nèi)需，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　“總的來看，前2個(gè)月，各項(xiàng)宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)向新向好態(tài)勢(shì)，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提高。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長付凌暉17日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示。

　　瞄準(zhǔn)中國資產(chǎn)價(jià)值洼地 私募巨頭積極南下掃貨

　　在全球資金的目光逐漸轉(zhuǎn)向中國資產(chǎn)的當(dāng)下，百億級(jí)私募瞄準(zhǔn)了港股這一中國資產(chǎn)的價(jià)值洼地。

　　近日，千億級(jí)私募景林資產(chǎn)合伙人高云程在內(nèi)部交流中透露，已經(jīng)將持倉中的美國公司全部賣掉，重點(diǎn)持有港股。業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理?xiàng)顤|執(zhí)掌的寧泉資產(chǎn)2月以來更是出手買入多只港股標(biāo)的。上海證券報(bào)記者采訪獲悉，目前多家知名百億級(jí)私募積極布局港股，從具體關(guān)注的投資機(jī)會(huì)來看，科技、醫(yī)藥等是重要方向。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中國資產(chǎn)的重估大幕已然開啟，港股與A股或成為國內(nèi)資金與全球資本的兵家必爭之地。

　　證券時(shí)報(bào)

　　深圳公積金新政落地： 信心回暖 看房量明顯增加

　　近段時(shí)間以來，房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，深圳公積金新政正式落地引起市場熱議。在業(yè)內(nèi)人士看來，深圳的公積金正在成為覆蓋面最廣的普惠金融，新政通過“提額度、降門檻、增補(bǔ)貼”多管齊下，政策釋放的積極信號(hào)將加速供需關(guān)系改善，為行業(yè)修復(fù)注入動(dòng)能。

　　“深圳公積金新政最大的看點(diǎn)，一是提高了個(gè)人和家庭的最高貸款額度，二是在最高額度的基礎(chǔ)上，對(duì)首套房、多子女家庭、購買保障房還有最高額度的上浮比例，而且這些比例可以疊加使用，于是就出現(xiàn)了個(gè)人最高可貸126萬元，家庭最高可貸231萬元，相比過去差不多實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為，深圳的公積金正在成為覆蓋面最廣的普惠金融。目前來看，深圳可貸額度應(yīng)該處于全國最高水平。2024年，深圳200萬元至300萬元總價(jià)二手住房交易占比最大，為20.2%，300萬元以下占比高達(dá)35.4%，400萬元以下55.8%。因此，用公積金貸款可以覆蓋主力剛需購房人群，最大受益者就是新市民和年輕人，這部分人群的購房門檻和月供壓力明顯降低。

　　英偉達(dá)，重大啟動(dòng)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17至21日，英偉達(dá)舉辦的GTC大會(huì)（GPU Technology Conference）在美國加州圣何塞舉行。

　　英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛將于北京時(shí)間3月19日凌晨1:00發(fā)表演講，聚焦AI與加速計(jì)算技術(shù)的最新進(jìn)展。分析師預(yù)計(jì)，本次GTC大會(huì)將提振投資者對(duì)于英偉達(dá)的信心。

　　市場預(yù)計(jì)，英偉達(dá)將在2025GTC大會(huì)上發(fā)布Blackwell Ultra（GB300和B300系列）。Blackwell系列以更高的算力密度和能效比為核心，旨在支持大規(guī)模AI模型訓(xùn)練和推理需求。此外，英偉達(dá)將聯(lián)合IonQ、D-Wave等頭部企業(yè)探討量子硬件、算法及商業(yè)化路徑，并展示下一代Blackwell芯片與量子計(jì)算領(lǐng)域的最新進(jìn)展。

　　股票發(fā)行中介服務(wù)新規(guī)實(shí)施滿月 券商投行收取保薦承銷費(fèi)更趨理性

　　資本市場中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)新規(guī)實(shí)施滿月以來，效果如何？

　　2月15日，《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（以下簡稱“新規(guī)”）正式實(shí)施。根據(jù)新規(guī)，券商承銷費(fèi)以往按發(fā)行規(guī)模遞增收費(fèi)比例的做法被叫停。在此背景下，新規(guī)實(shí)施后券商投行如何對(duì)IPO項(xiàng)目進(jìn)行收費(fèi)，也受到了市場的關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，在過去一個(gè)月內(nèi)，共有13家IPO企業(yè)啟動(dòng)招股工作，其中有10家發(fā)行人采用網(wǎng)下詢價(jià)方式定價(jià)，決定了募資規(guī)模及相應(yīng)的保薦承銷費(fèi)。證券時(shí)報(bào)記者注意到，在上述10單詢價(jià)IPO項(xiàng)目中，“募資總額×固定費(fèi)率+保底收費(fèi)”的計(jì)費(fèi)模式是投行的主流選擇，承銷費(fèi)率在5%~15%不等。少數(shù)詢價(jià)項(xiàng)目的承銷費(fèi)，則采用“一口價(jià)”模式。

　　全面取消“僅退款”！阿里巴巴旗下平臺(tái)宣布

　　據(jù)大眾日?qǐng)?bào)消息，3月16日至17日，阿里巴巴集團(tuán)旗下源頭廠貨平臺(tái)1688在杭州舉辦“好生意大會(huì)”。

　　會(huì)上，1688公布，從3月下旬開始，全面取消“僅退款”政策。平臺(tái)在處理商品品質(zhì)問題的交易糾紛時(shí)，將根據(jù)賬號(hào)誠信情況來判定，由平臺(tái)補(bǔ)貼受損方，加速糾紛解決，提升生意效率。

　　此前，當(dāng)買家到貨后發(fā)現(xiàn)商品存在品質(zhì)問題（如破損、描述不符、性能故障等），發(fā)起僅退款申請(qǐng)后，平臺(tái)會(huì)主動(dòng)介入處理，無需商家同意即可退款。如果商家對(duì)平臺(tái)的處理結(jié)果有異議，可以通過申訴程序進(jìn)行維權(quán)。一旦申訴成功，平臺(tái)將對(duì)商家進(jìn)行相應(yīng)賠付。

　　現(xiàn)在，1688將取消平臺(tái)對(duì)“收到貨后商品品質(zhì)問題僅退款”的主動(dòng)介入處理。由平臺(tái)買家信用體系進(jìn)行判定，符合要求的將由平臺(tái)出資補(bǔ)貼給買家，商家無需承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用，補(bǔ)貼完成后，商品無需退回。其他的退款申請(qǐng)交由商家自主處理。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　中銀協(xié)聯(lián)合全國工商聯(lián)倡議：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要保持對(duì)民企穩(wěn)定有效的增量信貸供給

　　3月17日，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合全國工商聯(lián)發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展倡議書》（以下簡稱《倡議書》）。

　　《倡議書》號(hào)召銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從堅(jiān)持政治引領(lǐng)、強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)；優(yōu)化信貸服務(wù)、護(hù)航民企發(fā)展；加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、提升服務(wù)質(zhì)效；深化助微計(jì)劃、精準(zhǔn)滴灌小微；共建親清同行、實(shí)現(xiàn)合作共贏；強(qiáng)化多維賦能、凝聚發(fā)展合力等六方面，為民營經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和民營企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)提供有力支持。

　　上市公司股票回購增持再貸款政策落地滿四個(gè)月 累計(jì)420單股票回購增持貸款計(jì)劃順利推進(jìn)

　　3月18日，監(jiān)管部門推出股票回購增持再貸款專項(xiàng)政策工具正式滿四個(gè)月。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自股票回購增持再貸款政策推出以來截至3月18日，400家A股上市公司累計(jì)披露420單股票回購增持貸款計(jì)劃，擬申請(qǐng)貸款金額上限合計(jì)803.04億元，占首期額度（3000億元）的26.77%。其中，294單用于回購，涉及金額上限合計(jì)473.70億元，占比58.99%；126單用于股東增持，涉及金額上限合計(jì)329.34億元，占比41.01%。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家表示，這一制度創(chuàng)新正在重構(gòu)資本市場價(jià)值生態(tài)。通過建立“政策激勵(lì)-企業(yè)行動(dòng)-市場反饋”的正向循環(huán)機(jī)制，引導(dǎo)上市公司從被動(dòng)市值維護(hù)轉(zhuǎn)向主動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造，還通過專項(xiàng)工具精準(zhǔn)滴灌，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本向具有長期投資價(jià)值的企業(yè)聚集。未來，隨著后續(xù)貸款審批流程優(yōu)化、質(zhì)押率動(dòng)態(tài)調(diào)整等配套措施的完善，預(yù)計(jì)將有更多上市公司啟動(dòng)“回購+增持”組合操作，形成市場穩(wěn)定器的規(guī)模效應(yīng)。

　　債券市場“科技板”落地生根可期

　　近期，隨著債券市場“科技板”呼之欲出，地方政府也摩拳擦掌，搶抓發(fā)展新機(jī)遇。日前，深圳市委金融辦會(huì)同中國人民銀行深圳市分行等部門召開債券市場“科技板”動(dòng)員座談會(huì)，鼓勵(lì)轄區(qū)機(jī)構(gòu)積極爭取首批科技板債券項(xiàng)目。

　　作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資的重要渠道，債券市場在我國金融體系中發(fā)揮著不可或缺的作用。今年《政府工作報(bào)告》明確提出，“加快多層次債券市場發(fā)展”。中國人民銀行行長潘功勝3月6日在十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上透露，近期，為進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度，中國人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”。

　　餐飲、零售企業(yè)聚“新”求“變” 打造新價(jià)值錨點(diǎn)

　　近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》（以下簡稱《方案》），在促進(jìn)生活服務(wù)消費(fèi)、強(qiáng)化消費(fèi)品牌引領(lǐng)、支持新型消費(fèi)加快發(fā)展等方面提出諸多舉措。

　　對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了多位餐飲、零售行業(yè)人士。他們普遍認(rèn)為，借力提振消費(fèi)政策的東風(fēng)，企業(yè)要探索新商業(yè)模式，打造新的價(jià)值錨點(diǎn)，向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

　　《方案》提出，促進(jìn)生活服務(wù)消費(fèi)。加強(qiáng)服務(wù)供給能力建設(shè)，支持服務(wù)消費(fèi)場景創(chuàng)新、業(yè)態(tài)融合、產(chǎn)業(yè)集聚。提升餐飲服務(wù)品質(zhì)，支持地方發(fā)展特色餐飲。加大家政服務(wù)培訓(xùn)力度，鼓勵(lì)更多高等學(xué)校、職業(yè)學(xué)校開設(shè)家政相關(guān)專業(yè)，組織實(shí)施巾幗家政提質(zhì)擴(kuò)容專項(xiàng)培訓(xùn)工程，完善家政行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范體系和信用體系。結(jié)合城市一刻鐘便民生活圈和城市社區(qū)嵌入式服務(wù)設(shè)施建設(shè)，加快配齊購物、餐飲、家政、維修等社區(qū)居民服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。