中國證券報

　　聚焦重點 提前布局 謀劃下好經(jīng)濟工作“先手棋”

　　近期，多部門密集召開工作會議，部署2025年經(jīng)濟工作重點任務，全方位擴大內(nèi)需、提升科技創(chuàng)新能力、推動房地產(chǎn)企穩(wěn)回升成為“關鍵詞”。

　　專家表示，各部門聚焦重點領域與關鍵環(huán)節(jié)，提前布局，出臺系列有力舉措，加強協(xié)同配合，以政策引導資源要素高效配置，將為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造更加有利的條件。

　　全方位擴大內(nèi)需成為多個部門確定的2025年工作重點任務之一，并注重結合各自職能設計各有側(cè)重的“施工圖”。

　　國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)通知 2025年加力擴圍實施“兩新”政策

　　國家發(fā)展改革委1月8日消息，國家發(fā)展改革委、財政部近日印發(fā)《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》。《通知》明確，擴圍支持消費品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產(chǎn)品納入補貼范圍；實施手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼。

　　國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕8日在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上表示，充分考慮到元旦、春節(jié)期間人民群眾的消費需求，已預下達今年第一批消費品以舊換新資金。今年超長期特別國債用于支持“兩新”的資金總規(guī)模比去年大幅增加，具體數(shù)額將在今年全國“兩會”期間向社會公布。

　　在擴圍支持消費品以舊換新方面，《通知》明確，繼續(xù)支持冰箱、洗衣機等8類家電產(chǎn)品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產(chǎn)品納入補貼范圍。2024年已享受某類家電產(chǎn)品以舊換新補貼的個人消費者，2025年購買同類家電產(chǎn)品可繼續(xù)享受補貼。

　　向“新”突圍 國資央企“改”出新優(yōu)勢

　　人勤春來早。2025年是國企改革深化提升行動收官之年，錨定“高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動”這一目標要求，國資央企將加快推進新舉措落地顯效，加碼布局新賽道，全力塑造新優(yōu)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，2025年，國資央企一批標志性改革舉措有望加快落地。通過整合科技創(chuàng)新資源，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，塑造國資央企發(fā)展新動能新優(yōu)勢，將為中國經(jīng)濟注入發(fā)展新動力（300152）。

　　2025年，改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理，將市值管理納入中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核成為國資央企改革加速破局新方向。

　　下探回升 A股成交額連續(xù)70個交易日超萬億元

　　1月8日，A股市場下探回升，上證指數(shù)翻紅，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌幅收窄。機器人、家電等板塊領漲市場，整個A股市場超1900只股票上漲，逾70只股票漲停，A股市場成交放量，成交額為1.26萬億元，已連續(xù)70個交易日成交額超1萬億元。

　　分析人士認為，A股市場經(jīng)歷短期調(diào)整后，滬深300指數(shù)已到達2024年10月以來低點，當前位置不應悲觀，指數(shù)估值有支撐。隨著政策發(fā)力，風險偏好有修復空間。

　　1月8日，A股市場下探回升，盤中上證指數(shù)一度跌逾1%，深證成指一度跌逾2%，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾3%。數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，上證指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.02%、1.27%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌0.54%、0.98%、0.04%，上證指數(shù)報收3230.17點，創(chuàng)業(yè)板指報收2008.44點。小微盤股也出現(xiàn)下探回升走勢，中證1000指數(shù)、微盤股指數(shù)分別下跌0.53%、0.12%，中證2000指數(shù)上漲0.32%，盤中中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)均一度跌逾3%。

　　上海證券報

　　捕捉主線機會 紅利基金開年密集“上新”

　　低利率環(huán)境疊加市場的波動，令紅利基金再度成為“香餑餑”。2025年伊始，多只紅利基金已經(jīng)或即將進入發(fā)售期，銀河基金、太平基金、西部利得基金等均有布局。業(yè)內(nèi)人士認為，在低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)的固收類資產(chǎn)收益率下降，投資者對高股息、低波動資產(chǎn)的需求增加，紅利資產(chǎn)預計未來仍將是主線機會之一。

　　2025年1月，紅利基金集中“上新”。1月10日和13日，銀河上證國有企業(yè)紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接基金、太平中證紅利指數(shù)將分別啟動發(fā)行。華寶標普港股通低波紅利指數(shù)、融通中證誠通央企紅利ETF則已經(jīng)進入發(fā)售期。

　　不僅如此，部分名稱中不含有紅利、高股息字樣的基金，實則也是紅利策略產(chǎn)品。比如1月9日進入發(fā)售期的西部利得消費精選混合，該基金將采取消費紅利策略，優(yōu)選符合高股息與ROE提升特征的消費類資產(chǎn)。

　　微信小店、淘寶相繼上線送禮物功能 多家上市公司參與其中

　　截至1月8日，A股上市公司中，祖名股份（003030）、羅萊生活（002293）、龍大美食（002726）、仲景食品（300908）、蓋世食品、榮信文化（301231）、三只松鼠（300783）、水羊股份（300740）、千味央廚（001215）等多家公司表示已經(jīng)開通微信小店并上線或正在測試“送禮物”功能

　　昔日“紅包大戰(zhàn)”仍歷歷在目，淘寶與微信如今在“送禮物”功能上再次“卷”了起來。距離微信小店悄然試水“送禮物”不到一個月，淘寶面向所有用戶上線新功能“送禮”。同樣是卡在歲末年初的假日經(jīng)濟高潮來臨時，同樣是為了撬動社交流量的熱度，市場對于兩大巨頭爭相“送禮物”的關注度不亞于10年前的“紅包大戰(zhàn)”。

　　但多位接受上海證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，盡管這對于撬動私域流量和社交電商的消費潛力有所助益，但對于諸多商家來說是“做蛋糕”還是“切蛋糕”，效果仍有待觀察，切勿盲目跟風炒作。

　　“兩新”政策將加力擴圍 全方位擴大國內(nèi)需求

　　2025年“兩新”（大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）政策將“加力擴圍”。

　　在國新辦8日舉行的國務院政策例行吹風會上，國家發(fā)展改革委、財政部、商務部、中國人民銀行、市場監(jiān)管總局等多部門介紹了下一步政策部署。2025年超長期特別國債用于支持“兩新”的資金總規(guī)模比去年將有大幅增加，消費品以舊換新和設備更新的補貼范圍均會擴大，春節(jié)期間消費品以舊換新繼續(xù)實施，首批支持資金已經(jīng)下達。“兩新”政策擴大內(nèi)需的效應將持續(xù)釋放。

　　國家發(fā)展改革委、財政部昨日發(fā)布《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，推出一系列新舉措。

　　以百億元耐心資本為抓手 2025年上海將瞄準未來產(chǎn)業(yè)賽道發(fā)力

　　進入2025年，上海以未來產(chǎn)業(yè)基金為抓手，加大了對未來產(chǎn)業(yè)的新一輪布局。

　　在1月8日舉行的上海未來產(chǎn)業(yè)基金投資策略發(fā)布會上，規(guī)模達100億元的上海未來產(chǎn)業(yè)基金品牌發(fā)布。該只基金已完成備案，擬積極探索、共同實踐，共同打造前沿領域投資孵化新范式，推動早期項目孵化、未來產(chǎn)業(yè)培育和科學生態(tài)建設深度融合，為推動上海未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻力量。

　　“2025年，上海未來產(chǎn)業(yè)基金將有一系列投資項目落地。腦機接口、合成生物學、AI for Science、量子科技等都將是上海未來產(chǎn)業(yè)基金瞄準的方向。”上海未來產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理魏凡杰表示。

　　證券時報

　　香港互認基金遭“搶購” 又有產(chǎn)品宣布暫停申購

　　《香港互認基金管理規(guī)定》自2025年1月1日起正式實施。根據(jù)規(guī)定，香港互認基金在內(nèi)地的銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例上限由50%調(diào)整為80%，銷售額度得以大幅釋放。不少互認基金紛紛打開限購，不過由于資金踴躍認購，不少互認基金打開申購限制不久又暫停申購，陸續(xù)宣布“閉門謝客”。除了產(chǎn)品的稀缺性之外，互認基金受到國內(nèi)資金的青睞原因還有產(chǎn)品的競爭力。近年來，國內(nèi)利率持續(xù)走低，中美利差較大，投資者對美債產(chǎn)品配置需求旺盛。盡管互認基金市場規(guī)模不大，但是在當下國內(nèi)公募QDII因額度緊張而普遍限購的背景下，互認基金成為投資海外產(chǎn)品的渠道之一。

　　資金爆炒跨境ETF 溢價回落風險需警惕

　　隨著海內(nèi)外股市震蕩加劇，炒作資金涌入盤子更小、交易更便捷的跨境ETF上。近期，跨境ETF集體出現(xiàn)了高溢價現(xiàn)象，部分產(chǎn)品甚至在基準指數(shù)下跌的時候持續(xù)拉升，盤中溢價率超過38%，蘊含了極高的溢價風險。但在基金公司接連發(fā)布風險提示的情況下，這些跨境ETF的規(guī)模仍然節(jié)節(jié)攀升，備受資金追捧。

　　新年有新動向 數(shù)字人民幣試點再獲進展

　　近日，包括廣州、廈門等在內(nèi)的多個數(shù)字人民幣試點地區(qū)，相繼公布了有關數(shù)字人民幣創(chuàng)新應用的最新發(fā)展計劃與動態(tài)。近日，廣州市委金融辦正式印發(fā)《關于進一步推動廣州市數(shù)字人民幣工作行動方案》，從七個方面明確試點工作的主要任務，并按增量擴面階段（2025年6月）、創(chuàng)新場景階段（2025年底）和探索突破階段（2026年底）三個階段分步推進試點工作。此外，廈門市也傳來了屬于全省首例的數(shù)字人民幣應用創(chuàng)新。據(jù)了解，廈門市工業(yè)和信息化局以“數(shù)字人民幣”方式成功向首批完成改造并通過預驗收的33家試點企業(yè)發(fā)放數(shù)字化改造獎補資金，總計326.8萬元，并由中國工商銀行為33家試點企業(yè)配套總計5787萬元的普惠信用貸款。

　　2024年上市公司購買董責險增超三成 險企未來展業(yè)或更趨審慎

　　根據(jù)公開信息統(tǒng)計，2024年累計有475家A股上市公司公告披露了購買董責險計劃，同比增長34%。截至2024年末，A股市場共有1205家上市公司公告披露了購買董責險計劃，相比2023年末增長24%。董責險在A股市場的滲透率逐步抬升。截至2024年末，公告投保董責險的上市公司滲透率（累計投保董責險公司數(shù)/當年上市公司總數(shù)）為23.7%，相比2023年提升4.6%。從董責險的滲透率來看，公告購買董責險的上市公司滲透率在多個行業(yè)中超過20%，其中“電熱燃氣及水供應業(yè)”滲透率為39%，房地產(chǎn)業(yè)則更高，達到43%。

　　證券日報

　　兩部門聯(lián)合召開綠色金融服務美麗中國建設工作推進會

　　2025年1月8日，中國人民銀行、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合召開綠色金融服務美麗中國建設工作推進會。中國人民銀行黨委委員、副行長朱鶴新，生態(tài)環(huán)境部黨組成員、副部長趙英民出席會議并講話。

　　會上對《關于發(fā)揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》作了政策解讀，介紹了美麗中國重點領域融資需求。中國資源循環(huán)集團、中國銀行、中國人民銀行四川省分行、浙江省生態(tài)環(huán)境廳作了交流發(fā)言。國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、華夏銀行分別與6家企業(yè)現(xiàn)場簽署融資對接協(xié)議。

　　多家銀行將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)納入重點支持領域 信貸產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新

　　1月7日，《中共中央 國務院關于深化養(yǎng)老服務改革發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布。

　　《意見》明確提出，大力發(fā)展養(yǎng)老金融。其中包括“積極滿足養(yǎng)老服務機構信貸融資需求”等，這對商業(yè)銀行提出了要求。《意見》發(fā)布后，建設銀行公司部相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，將在金融服務養(yǎng)老服務機構方面不斷深入推進，加強資源投入，不斷擴大服務客戶范圍，更好滿足養(yǎng)老服務機構融資需求。

　　數(shù)字人民幣與大宗商品交易不斷融合 廣州積極推進“數(shù)幣2.0”試點工作

　　1月7日，廣州市地方金融管理局官網(wǎng)發(fā)布信息顯示，廣州成功落地全省首筆大宗商品數(shù)字人民幣結算服務，而稍早前的1月3日，中共廣州市委金融委員會辦公室還印發(fā)了《關于進一步推動廣州市數(shù)字人民幣工作行動方案》（以下簡稱《行動方案》）。

　　綜合來看，進入2025年，廣州市正著力進一步激發(fā)數(shù)字人民幣的應用活力。

　　具體來看，建設銀行廣州分行會同廣州商品交易所（以下簡稱“廣商所”）成功落地廣東省首個大宗商品貿(mào)易數(shù)字人民幣應用場景，為首筆溯源陳皮全流程數(shù)字人民幣結算服務。

　　保險業(yè)助力養(yǎng)老服務改革發(fā)展 長護險擴面提質(zhì)迫在眉睫

　　在養(yǎng)老服務事業(yè)中，保險業(yè)必不可少。1月7日發(fā)布的《中共中央國務院關于深化養(yǎng)老服務改革發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)提出，“加快建立長期護理保險制度，合理確定經(jīng)濟困難失能老年人護理補貼覆蓋范圍和補貼標準，做好長期護理保險與經(jīng)濟困難的高齡、失能老年人護理補貼等政策的銜接”“推廣包含長期護理責任、健康管理的商業(yè)健康保險產(chǎn)品”。

　　《意見》提出，“深化養(yǎng)老服務改革發(fā)展是實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略的迫切要求，是保障和改善民生的重要任務”。