中國證券報(bào) 

　　干字當(dāng)頭 多地密集召開新年“第一會(huì)” 　 

　　2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年。如何高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定下“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”的工作總基調(diào)。本報(bào)今起推出“2025.新年新出發(fā)”系列報(bào)道，聚焦政策作為、探尋經(jīng)濟(jì)新貌。 

　　外匯局：加強(qiáng)外匯市場(chǎng) 逆周期調(diào)節(jié)和預(yù)期管理  

　　中國人民銀行1月4日消息，2025年中國人民銀行工作會(huì)議1月3日至4日召開。關(guān)于資本市場(chǎng)，會(huì)議提出，用好用足支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　近日，人民銀行啟動(dòng)了證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利第二次操作，并于1月2日完成招標(biāo)，此次操作金額為550億元。為進(jìn)一步加大政策支持力度，便利參與主體操作，近期金融管理部門還對(duì)股票回購增持再貸款落地有關(guān)政策進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化。

　　政策暖風(fēng)勁吹 入境游熱潮涌動(dòng) 　 

　　在新政策新假期的催化下，“China Travel”正掀起新熱潮。近來，“周五下班去中國”成為韓國社交媒體的新熱詞。中國對(duì)韓試行免簽政策以來，“含韓量”正在上海等多個(gè)城市提升。攜程數(shù)據(jù)顯示，2024年12月31日至2025年1月1日，整體入境游訂單量同比增長翻倍。其中，來自韓國和日本的入境游訂單量同比分別增長215%、145%。

　　專家表示，入境政策持續(xù)放寬優(yōu)化，服務(wù)便利化水平不斷提升，已成為中國入境游的重要推動(dòng)力。隨著2025年春節(jié)漸近，入境游市場(chǎng)也有望成為旅游市場(chǎng)中的一抹亮色。未來，入境游將更具規(guī)模化發(fā)展趨勢(shì)，游客總量、客源覆蓋面、入境游收入水平均有望取得重要突破。

　　發(fā)揮引導(dǎo)撬動(dòng)作用 用好政府投資基金 　 

　　1月2日，湖南省長沙市公布《長沙市政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展總體實(shí)施方案》，進(jìn)一步完善了政府投資基金管理運(yùn)作的操作指引。中國證券報(bào)記者注意到，為推動(dòng)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，多地已陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策舉措，旨在充分發(fā)揮資金引導(dǎo)和撬動(dòng)作用，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。 

　　日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展政策舉措。專家建議，聚焦發(fā)展痛點(diǎn)，進(jìn)一步完善差異化的管理機(jī)制和激勵(lì)約束相容的責(zé)任機(jī)制，促進(jìn)政府投資基金擔(dān)當(dāng)長期資本、耐心資本。 

　　上海證券報(bào) 

　　今年債市波動(dòng)或成常態(tài) 固收投資擁抱多元資產(chǎn) 　 

　　在財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力的背景下，2025年債券市場(chǎng)將面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，2025年市場(chǎng)波動(dòng)或加劇，投資者須更加謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

　　面對(duì)未來更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，有機(jī)構(gòu)投資者建議，要加大多元化布局，強(qiáng)化交易能力，為接下來的挑戰(zhàn)做好準(zhǔn)備。

　　資金面整體平穩(wěn) 春季行情仍可期 　 

　　2025年開年，A股市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩調(diào)整，各類指數(shù)和風(fēng)格均出現(xiàn)下跌。對(duì)此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，歲末年初的資金集中調(diào)倉或是本輪市場(chǎng)震蕩的主導(dǎo)因素。但當(dāng)前市場(chǎng)各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)平穩(wěn)，政策發(fā)力依然是A股重要的支撐因素，短期調(diào)整將為后續(xù)春季行情演繹空間的增加奠定基礎(chǔ)。

　　具體風(fēng)格表現(xiàn)上，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，春節(jié)前投資者可以更多關(guān)注紅利資產(chǎn)、金融板塊等大盤價(jià)值風(fēng)格。

　　新能源汽車2025年有望再次“跑”出銷量新高 　 

　　2024年，中國新能源汽車行業(yè)多項(xiàng)數(shù)據(jù)刷新紀(jì)錄；2025年，中國汽車行業(yè)新能源化的浪潮依然澎湃。近日，上海證券報(bào)記者采訪獲悉，伴隨年初新一輪利好的集中釋放，行業(yè)協(xié)會(huì)、研究機(jī)構(gòu)、主流汽車企業(yè)等有關(guān)負(fù)責(zé)人都對(duì)2025年中國新能源汽車銷量和滲透率提出了樂觀預(yù)期和更高目標(biāo)。與此同時(shí)，中國新能源汽車產(chǎn)品和產(chǎn)能出海的步伐并未停止，新年海外市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。 

　　增設(shè)銷售機(jī)構(gòu) 免收申購費(fèi) 基金爭搶養(yǎng)老金市場(chǎng) 　 

　　為了能夠享受到稅收優(yōu)惠政策，很多人在年底會(huì)向個(gè)人養(yǎng)老金賬戶“充值”。為了吸引個(gè)人養(yǎng)老金賬戶里的資金，基金公司近期加大了養(yǎng)老金基金的推廣力度。近期，多家基金公司宣布增設(shè)銷售渠道，并對(duì)申購費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品的不斷豐富，接下來需要完善投資者服務(wù)體系，在養(yǎng)老金投資中引入投顧服務(wù)。

　　近日，基金公司密集發(fā)布公告，增設(shè)旗下養(yǎng)老金基金的銷售機(jī)構(gòu)。

　　以景順長城基金為例，1月2日，景順長城基金發(fā)布公告稱，自2025年1月2日起新增委托海通證券銷售景順長城中證A500交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金Y類基金份額。

　　證券時(shí)報(bào) 

　　FOF選基放棄“主動(dòng)” 大規(guī)模轉(zhuǎn)向指數(shù)產(chǎn)品 　 

　　公募FOF產(chǎn)品正在逐步淡化基金經(jīng)理的人為因素，持基風(fēng)格逐步從主動(dòng)轉(zhuǎn)向被動(dòng)基金。

　　隨著上周末公募FOF產(chǎn)品年度業(yè)績最終落定，指數(shù)基金成為公募FOF核心業(yè)績來源，這也意味著隨著股票市場(chǎng)有效性大幅提升，公募FOF正在迎來以被動(dòng)投資為核心的時(shí)代，越來越多的FOF產(chǎn)品在重倉基上淡化主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品的倉位占比，同時(shí)核心倉位大幅度更替為指數(shù)基金，部分業(yè)績排名領(lǐng)先的FOF在重倉基配置上，甚至出現(xiàn)從此前的9只主動(dòng)基金變成現(xiàn)在的9只被動(dòng)基金。

　　看好A股后市 機(jī)構(gòu)和外資真金白銀入場(chǎng) 　 

　　A股市場(chǎng)近期雖然出現(xiàn)調(diào)整，但是資金仍持續(xù)進(jìn)場(chǎng)。證券時(shí)報(bào)記者了解到，股票ETF開年迎來超過300億元資金凈流入，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)和外資在近兩日市場(chǎng)大跌情況下逆市增持?jǐn)?shù)百億元。有券商分析師認(rèn)為，自從去年9月下旬增量政策密集出臺(tái)以來，市場(chǎng)悲觀預(yù)期得到一定程度的扭轉(zhuǎn)，在未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖逐步得到確認(rèn)后，A股有望形成中長期震蕩上行的趨勢(shì)。

　　1月2日至3日，A股主要指數(shù)出現(xiàn)大幅下調(diào)，受到市場(chǎng)關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為下跌受多方面因素影響，如短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏明確主線，為存量資金博弈；受地緣政治及外圍市場(chǎng)影響；長假前效應(yīng)等。

　　滬深交易所召開外資機(jī)構(gòu)座談會(huì) 堅(jiān)定信心 共同推動(dòng)中國資本市場(chǎng)健康發(fā)展 　 

　　在上交所舉行的座談會(huì)中，大家一致認(rèn)為，二十屆三中全會(huì)明確傳遞出中國進(jìn)一步全面深化改革、擴(kuò)大對(duì)外開放的堅(jiān)定決心，配合新“國九條”出臺(tái)和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系逐步落地，大家對(duì)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和資本市場(chǎng)穩(wěn)步前行充滿信心、長期看好。特別是中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開以來，一攬子增量政策持續(xù)發(fā)力，財(cái)政政策、貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度進(jìn)一步加大，釋放了加力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的積極信號(hào)，進(jìn)一步增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性，有效改善國際市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期、提振境外投資者對(duì)A股市場(chǎng)投資價(jià)值的信心。與會(huì)機(jī)構(gòu)就深化中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放、進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提出了建議，包括持續(xù)優(yōu)化完善滬深港通機(jī)制和QFII機(jī)制，暢通外資投資A股渠道；加強(qiáng)對(duì)外政策宣講，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)上市公司海外路演，幫助外資全面系統(tǒng)了解中國經(jīng)濟(jì)及上市公司發(fā)展情況；提升上市公司投資價(jià)值，提高股東回報(bào)和公司治理水平等。 

　　部分基金提前“輾轉(zhuǎn)騰挪” 重壓之下凈值很抗跌 　 

　　2025年開年后，A股重要指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日明顯回調(diào)，多數(shù)板塊均表現(xiàn)不佳，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品也難免出現(xiàn)了不同程度的凈值回落。

　　不過，在重壓之下，一些基金卻頗為抗跌，“意外”取得了正收益，或暗示相關(guān)基金經(jīng)理已在個(gè)股的布局上“輾轉(zhuǎn)騰挪”。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　2024年公募基金分紅超2200億元 12只基金分紅逾10億元 　 

　　2024年，公募基金分紅熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，2024年，3222只基金(統(tǒng)計(jì)各類份額，下同)實(shí)施分紅，分紅總額為2266.6631億元，累計(jì)分紅次數(shù)達(dá)6628次。同比來看，2024年參與分紅基金數(shù)量同比增加9.74%，分紅總額同比增加0.62%，分紅次數(shù)同比增加9.41%。 

　　2025年國際消費(fèi)電子展將至 中國AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈或成熱點(diǎn) 　 

　　2025年國際消費(fèi)電子展(以下簡稱“CES2025”)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日至1月10日在美國拉斯維加斯舉行。據(jù)了解，今年將有一系列AI(智能)眼鏡前沿技術(shù)和產(chǎn)品在活動(dòng)中亮相，其核心亮點(diǎn)集中在輕量化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、全彩顯示效果、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與AI技術(shù)的深度融合以及多場(chǎng)景應(yīng)用拓展等方面。 

　　央行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)釋放出哪些積極信號(hào) 　 

　　作為下階段貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)，近期召開的中國人民銀行(以下簡稱“央行”)貨幣政策委員會(huì)召開2024年第四季度例會(huì)明確，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價(jià)總體穩(wěn)定。

　　同時(shí)，會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性。

　　抖音支付回應(yīng)“注冊(cè)資本增至31.5億元”：有助于更穩(wěn)健地開展業(yè)務(wù) 　  

　　日前，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，抖音支付科技有限公司(以下簡稱“抖音支付”)注冊(cè)資本由1.5億元增加至31.5億元。

　　對(duì)此，抖音支付相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者回應(yīng)稱，此次增資系根據(jù)新生效的《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例》推進(jìn)，并已通過監(jiān)管部門審批，增資有助于抖音支付更穩(wěn)健地開展業(yè)務(wù)，為廣大用戶及商戶提供安全便捷的支付服務(wù)。