中國證券報

　　中共中央政治局召開會議 分析研究2025年經濟工作

　　中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作；聽取中央紀委國家監(jiān)委工作匯報，研究部署2025年黨風廉政建設和反腐敗工作。中共中央總書記習近平主持會議。

　　會議認為，今年是實現“十四五”規(guī)劃目標任務的關鍵一年，以習近平同志為核心的黨中央團結帶領全黨全國各族人民，沉著應變、綜合施策，經濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，我國經濟實力、科技實力、綜合國力持續(xù)增強。新質生產力穩(wěn)步發(fā)展，改革開放持續(xù)深化，重點領域風險化解有序有效，民生保障扎實有力，全年經濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成。

　　AI應用不斷深化 板塊景氣度持續(xù)提升

　　近日，多家人工智能公司密集發(fā)布旗下最新產品，A股市場相關概念板塊表現活躍。數據顯示，人工智能概念指數自11月27日以來的9個交易日有6個交易日實現上漲，區(qū)間漲幅達12.64%。

　　分析人士認為，海外AI應用增長強勁，國產AI應用增長潛力有望爆發(fā)。一方面，美股核心AI應用公司業(yè)績增長迅猛，進一步強化AI敘事邏輯；另一方面，國內AI應用場景更加廣泛，在教育、辦公等多領域已取得較好的應用效果，建議重點關注國內AI應用增長及變現能力。

　　個人養(yǎng)老金即將全面鋪開： 豐富產品貨架還需“分好層”

　　從2022年11月正式啟動算起，個人養(yǎng)老金制度已步入第三個年頭。業(yè)內人士向記者表示，根據有關安排，在36城試點取得先行經驗的基礎上，該項制度即將面向全國推行，相關部署已箭在弦上。

　　以個人養(yǎng)老金為抓手，金融機構對養(yǎng)老金融的參與感不斷提升，對接個人養(yǎng)老金制度的產品貨架持續(xù)豐富，民眾對養(yǎng)老儲備的認知也有所提升。從試點情況看，在各大銀行、保險、基金等機構的“熱情攻勢”下，雖然增加開戶數量不難實現，但“繳存遇冷”“賬戶閑置”等問題仍然存在。相關問題是多重因素交織產生的結果，業(yè)內人士期待相關政策能夠優(yōu)化。

　　險企“補血”忙 今年發(fā)債規(guī)模已超千億元

　　今年以來，保險公司密集增資發(fā)債“補血”，據中國證券報記者統(tǒng)計，截至12月9日，共有13家險企已發(fā)行資本補充債或永續(xù)債，合計發(fā)行規(guī)模超千億元，還有多家中小險企通過增資擴股補充資本。

　　業(yè)內人士表示，2024年是償二代二期規(guī)則過渡期的最后一年，部分保險公司通過增資、發(fā)債等方式補充資本，緩解資本壓力。增資發(fā)債有助于保險公司提升償付能力、抵御風險，促進業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

　　上海證券報

　　債市“搶跑”2025

　　2024年債券市場超預期大幅上行，并刷新了多個歷史紀錄。臨近歲末，貨幣政策“組合拳”發(fā)力，規(guī)范非銀同業(yè)存款等措施進一步刺激了債券市場上行。與此同時，市場普遍預期2025年央行仍存在降息概率，未來10年期國債收益率將降至1.8%附近。因此，機構“搶跑”行為較為明顯，10年期國債收益率跌破2%，挑戰(zhàn)1.9%。

　　不過，面對收益率節(jié)節(jié)走低的債市，一些資管機構也認為，未來債市的性價比正在減弱，波動性也會加大。

　　不動產資產迎來價值“錨” 公募REITs市場定價機制待完善

　　公募REITs定價邏輯持續(xù)完善，不動產資產迎來價值“錨”。

　　近年來，公募REITs市場快速發(fā)展，其定價邏輯逐步成熟，為基礎設施資產進入資本市場提供了透明的市場化定價平臺——不僅在一級市場為不動產交易和估值設定了基準，還通過二級市場的流通增強了資產的定價發(fā)現功能。

　　增量資金可期 中證A系列產品持續(xù)擴容

　　中證A系列產品還在持續(xù)擴容中。進入12月以來，中證A50、中證A500指數迎來多只新品上報，目前圍繞中證A500指數、中證A50指數的公募基金產品數量接近140只。其中，22只中證A500ETF均已上市，百億級ETF頻現。12月9日，在第三批上報的中證A500ETF中，已有多只ETF獲批，即將啟動發(fā)行。

　　中證A500ETF強勢“吸金”。截至12月6日，22只中證A500ETF規(guī)模合計為2186.47億元，較成立之初的440億元增長超1700億元。值得注意的是，中證A500ETF規(guī)模已超過科創(chuàng)50ETF規(guī)模，成為A股第二大寬基指數ETF。

　　阿爾特宣奇武：把中國汽車推向國際舞臺

　　阿爾特（300825）汽車技術股份有限公司（簡稱“阿爾特”）是中國首家也是目前A股唯一一家獨立汽車設計公司，公司成立于2007年，主營業(yè)務為整車研發(fā)、核心零部件研發(fā)及制造、新能源汽車研發(fā)等，至今服務客戶數量80余家，研發(fā)整車近500款。

　　“阿爾特伴隨國內汽車工業(yè)成長而崛起。未來十年，我們致力于將中國電動化技術推向全球，為全球客戶提供整車開發(fā)和零部件配套全產業(yè)鏈解決方案，成為世界的阿爾特。”近日，阿爾特董事長宣奇武做客《直面掌門人》節(jié)目時表示。

　　證券時報

　　解讀中央政治局會議—— 加強超常規(guī)逆周期調節(jié) 明年經濟工作看點足

　　據新華社消息，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作；聽取中央紀委國家監(jiān)委工作匯報，研究部署2025年黨風廉政建設和反腐敗工作。中共中央總書記習近平主持會議。

　　會上針對2025年經濟工作的部署安排備受市場關注，特別是會議對明年宏觀政策有諸多積極定調的新表述，激發(fā)了市場對明年出臺更大力度寬松增量政策、更有力支持經濟發(fā)展的期待。

　　第二版社保生命表將啟動編制 長壽風險管理進入答題時間

　　在人口老齡化的形勢下，如何管理長壽時代風險也成為了社會發(fā)展面臨的新挑戰(zhàn)。

　　對此，多位業(yè)界人士認為，應加大對老齡化進程下長壽風險的研究，建立完善相關風險管理、分散和轉移機制，包括進一步激發(fā)商保年金活力，構建標準化的長壽風險度量工具，并豐富長壽風險轉移工具和管理策略。

　　國資委：推進央企優(yōu)化共建“一帶一路”投資合作布局

　　12月9日，國務院國資委黨委召開擴大會議。會議認為，要推動中央企業(yè)不斷提升國際化經營水平，在優(yōu)化全球產供鏈布局中加快培育世界一流企業(yè)，以國內國際兩個市場、兩種資源提升價值創(chuàng)造能力，服務共建“一帶一路”走深走實。

　　會議強調，要進一步強化規(guī)劃引領，堅持共商共建共享、開放綠色廉潔、高標準惠民生可持續(xù)的原則，統(tǒng)籌推進中央企業(yè)不斷優(yōu)化共建“一帶一路”投資合作布局，探索基礎設施、能源資源、產業(yè)園區(qū)等聯動發(fā)展新模式，不斷拓展更高水平、更具韌性、更可持續(xù)的共贏發(fā)展新空間。

　　李強同主要國際經濟組織負責人舉行“1+10”對話會

　　12月9日，國務院總理李強在北京釣魚臺國賓館同新開發(fā)銀行行長羅塞芙、世界銀行行長彭安杰、國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃、世界貿易組織總干事伊維拉、聯合國貿易和發(fā)展會議秘書長格林斯潘、國際勞工組織總干事洪博、經濟合作與發(fā)展組織秘書長科爾曼、國際清算銀行總經理卡斯滕斯、金融穩(wěn)定理事會主席諾特、亞洲基礎設施投資銀行行長金立群舉行“1+10”對話會，圍繞“凝聚發(fā)展共識，促進全球共同繁榮”主題深入交流。

　　李強表示，當前世界經濟增長乏力，經濟全球化和多邊主義受到阻礙和挑戰(zhàn)，導致不確定性進一步上升。習近平主席指出，要促進平等有序的世界多極化、普惠包容的經濟全球化。各方要進一步聚焦發(fā)展，共同營造和平穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，促進全球治理水平提升，維護全球產供鏈穩(wěn)定暢通，培育經濟增長新動能。

　　證券日報

　　征求對經濟工作的意見和建議 中共中央召開黨外人士座談會 習近平主持并發(fā)表重要講話 李強通報有關情況 王滬寧蔡奇丁薛祥出席

　　新華社北京12月9日電12月6日，中共中央在中南海召開黨外人士座談會，就今年經濟形勢和明年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯負責人和無黨派人士代表的意見和建議。中共中央總書記習近平主持座談會并發(fā)表重要講話強調，明年是“十四五”規(guī)劃收官之年，要以新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實中共二十大和二十屆二中、三中全會精神，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，扎實推動高質量發(fā)展，進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，建設現代化產業(yè)體系，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，推動經濟持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩(wěn)定，高質量完成“十四五”規(guī)劃目標任務，為實現“十五五”良好開局打牢基礎。

　　中共中央政治局常委李強、王滬寧、蔡奇、丁薛祥出席座談會。李強受中共中央委托通報了今年經濟工作有關情況，介紹了關于明年經濟工作的有關考慮。

　　監(jiān)管首提“遷冊化險” 財險機構出清風險再添“新路子”

　　“鼓勵財險公司兼并重組，支持有條件的機構‘遷冊化險’，運用市場化、法治化方式出清風險。”在國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關于強監(jiān)管防風險促改革推動財險業(yè)高質量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《行動方案》)中，首次出現了“遷冊化險”這一提法。業(yè)內人士認為，這體現出監(jiān)管部門出清財險行業(yè)風險的決心，也拓寬了財險公司出清風險的路徑，有利于促進行業(yè)健康發(fā)展。

　　由于“遷冊化險”這一提法是首次出現在官網文件中，并且是財險公司出清風險的方式之一，因此頗受關注。

　　邁出國際化重要一步 恒瑞醫(yī)藥啟動H股上市

　　12月9日晚間，江蘇恒瑞醫(yī)藥（600276）股份有限公司(以下簡稱“恒瑞醫(yī)藥”)發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份(H股)并在香港聯合交易所有限公司(以下簡稱“香港聯交所”)主板上市。

　　據悉，恒瑞醫(yī)藥此次發(fā)行的H股股數不超過本次發(fā)行后公司總股本的10%(超額配售權行使前)，并授予整體協(xié)調人不超過前述H股股數15%的超額配售權。

　　液晶面板量價回穩(wěn) OLED市場滲透率有望進一步提升

　　四季度以來，液晶面板（包括電視面板、顯示器面板、筆記本面板和平板面板）呈現量價回穩(wěn)趨勢。12月8日，上海群輝華商光電科技有限公司發(fā)布報告顯示，“國補”政策以及國內外大促活動帶來的市場需求回暖好于預期，促使11月份各尺寸電視面板價格全線止跌趨穩(wěn)。此外，平板、顯示器、筆記本面板價格維持不變。

　　談及近期面板價格止跌回穩(wěn)的原因，萬聯證券股份有限公司分析師夏清瑩向記者表示，從供給端分析，面板廠積極調控產線稼動率，產能調控讓供需再次回到平衡狀態(tài)，進而減緩面板價格下跌壓力；在需求端方面，雖然今年的以舊換新政策即將迎來尾聲，但業(yè)內普遍認為相關補貼政策在明年有望得到延續(xù)。此外，疊加海外“黑五”備貨、中國春節(jié)消費熱潮、中國能效新機型積極上市、大尺寸高端產品熱銷等積極因素，面板市場需求有望回暖。