中國證券報

　　6萬億元債務(wù)限額下達 部分地區(qū)啟動發(fā)行

　　財政部網(wǎng)站11月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至10月，全國一般公共預算收入同比下降1.3%，扣除特殊因素影響后，全國收入保持平穩(wěn)增長；全國一般公共預算支出同比增長2.7%。

　　財政部有關(guān)部門負責人表示，正在制定提前下達下一年度部分新增地方政府債務(wù)限額工作方案。在存量隱性債務(wù)置換工作方面，財政部11月9日將6萬億元債務(wù)限額下達各地，部分省份已經(jīng)啟動發(fā)行工作，加快政策落實落地。

　　數(shù)據(jù)顯示，1至10月，全國一般公共預算收入184981億元，同比下降1.3%，累計降幅繼續(xù)收窄。扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫抬高基數(shù)、去年年中出臺的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，全國收入保持平穩(wěn)增長。

　　證監(jiān)會將推動市場、機構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開放 擴大滬深港通標的范圍 拓展內(nèi)地企業(yè)境外上市渠道

　　“開放是中國式現(xiàn)代化的鮮明標識，也是中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在動力。”中國證監(jiān)會副主席李明11月18日在香港交易所舉辦的互聯(lián)互通十周年高峰論壇上表示，中國證監(jiān)會持續(xù)推進資本市場高水平制度型開放，積極支持香港鞏固提升國際金融中心地位。

　　李明說，中國證監(jiān)會將推動市場、機構(gòu)、產(chǎn)品全方位、制度型開放。進一步優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制，擴大滬深港通的標的范圍，拓展內(nèi)地企業(yè)境外上市渠道，擴大期貨市場開放；支持更多外資機構(gòu)來華投資展業(yè)，支持更多符合條件的內(nèi)地機構(gòu)“走出去”開展跨境業(yè)務(wù)；支持推出更多跨境ETF產(chǎn)品，拓展存托憑證互聯(lián)互通，優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認安排。

　　A股市場縮量調(diào)整 紅利和破凈股板塊活躍

　　11月18日，A股市場高開低走，截至收盤，上證指數(shù)小幅下跌，深證成指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2%。整個A股市場超4100只股票下跌，僅有1165只股票上漲，紅利板塊和破凈股集中的板塊逆勢活躍。市場成交縮量，成交額為1.80萬億元。資金面上，數(shù)據(jù)顯示，18日滬深兩市主力資金凈流出近700億元；截至11月15日，A股市場融資余額報18262.17億元，創(chuàng)逾9年新高，上周A股市場融資余額增加317.65億元。

　　分析人士認為，短期市場可能需要一定的震蕩整固，但從中期來看，長期基本面得到有效支撐，市場中期上行趨勢不變。市場風格可能出現(xiàn)一定變化，由中小盤風格轉(zhuǎn)向大盤風格。

　　新車型密集亮相廣州車展 車企角逐智能化賽道

　　11月18日，2024廣州國際車展（簡稱“廣州車展”）正在如火如荼地進行，吸引了不少觀眾前來打卡。

　　廣州車展是觀察車市來年發(fā)展趨勢的重要窗口，各大車企紛紛帶來重磅車型及最新技術(shù)成果。新能源展車數(shù)量再創(chuàng)新高，自動駕駛技術(shù)加速迭代。

　　上海證券報

　　設(shè)置改善償付能力指標上限 金融監(jiān)管總局進一步規(guī)范財務(wù)再保險

　　作為一種快速改善償付能力指標的新工具，財務(wù)再保險近幾年被保險公司高頻使用。針對其運用中出現(xiàn)的濫用、未真實轉(zhuǎn)移風險等問題，金融監(jiān)管總局近日向業(yè)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于改進財務(wù)再保險監(jiān)管的通知》（下稱“通知”），明確財務(wù)再保險的使用門檻、設(shè)置改善償付能力指標上限等，進一步規(guī)范財務(wù)再保險業(yè)務(wù)。

　　所謂財務(wù)再保險，是一種兼具保險風險轉(zhuǎn)移和財務(wù)風險轉(zhuǎn)移功能的再保險業(yè)務(wù)，主要幫助保險公司轉(zhuǎn)移市場、信用、利率等方面的風險，從而改善保險公司償付能力。專家表示，相較于傳統(tǒng)再保險業(yè)務(wù)只轉(zhuǎn)移承保風險的功能，財務(wù)再保險還有補充資本的功能，類似于保險公司向再保險公司拆借一筆資本金，可以快速提升償付能力充足率。通知對財務(wù)再保險改善償付能力充足率設(shè)置上限，是為引導保險公司合理使用財務(wù)再保險工具，真實轉(zhuǎn)移風險。通知的下發(fā)，也將推動保險公司積極運用增資擴股等多元化融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

　　通知首先明確了財務(wù)再保險的參與門檻。例如，保險公司簽訂財務(wù)再保險合同時，最近四個季度的風險綜合評級均應(yīng)在C類及以上。

　　互聯(lián)互通十周年 步履鏗鏘啟新篇

　　11月18日，“互聯(lián)互通十周年高峰論壇”在香港舉行，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會、滬深港交易所、中國證券登記結(jié)算公司等相關(guān)負責人，與來自內(nèi)地和香港的金融機構(gòu)人士，共同慶祝內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通機制開通十周年，回顧互聯(lián)互通十年來的發(fā)展碩果，探討金融市場互聯(lián)互通的發(fā)展趨勢及前景。

　　“干杯！”在論壇現(xiàn)場，香港交易所主席唐家成與集團行政總裁陳翊庭與眾多嘉賓舉杯歡慶互聯(lián)互通取得的豐碩成果。清脆的碰杯聲，跨越時空，與2014年11月17日在滬港交易所同時鳴響的開市鑼聲相呼應(yīng)。

　　以滬港通開通為起點，服務(wù)不同市場參與主體的證券交易所、施行不同法律和制度規(guī)則的股票市場牽起手來，以資本為紐帶，牢牢締結(jié)與聯(lián)通。以此為起點，中國資本市場高水平制度型對外開放大步向前。

　　中國結(jié)算董事長于文強 不斷優(yōu)化結(jié)算機制 支持互聯(lián)互通看得清、管得住

　　內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通機制走過十年發(fā)展歷程。11月18日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司（下稱“中國結(jié)算”）董事長于文強在“互聯(lián)互通十周年高峰論壇”上表示：“中國結(jié)算全程參與了內(nèi)地與香港資本市場的互聯(lián)互通，非常幸運。”

　　于文強表示，未來，中國結(jié)算將繼續(xù)支持內(nèi)地和香港市場優(yōu)化互聯(lián)互通機制安排，滿足投資者的多樣化需要，繼續(xù)優(yōu)化境內(nèi)參與人港股通按金收取制度，進一步降低市場機構(gòu)資金成本，提高港股通的吸引力，支持香港市場探索推進T+1交收改革，相互交流提升互聯(lián)互通的安全與效率。

　　港交所集團行政總裁陳翊庭 為兩地資本市場融合發(fā)展搭建橋梁

　　11月18日，在“互聯(lián)互通十周年高峰論壇”上，港交所集團行政總裁陳翊庭接受了上海證券報記者采訪。她表示：“互聯(lián)互通是內(nèi)地與香港資本市場融合發(fā)展的橋梁，吸引了更多的國際投資者關(guān)注和參與中國資本市場。未來隨著機制的不斷深化和拓展，互聯(lián)互通將不斷為A股和港股市場繁榮發(fā)展注入新的動力。”

　　陳翊庭表示：“截至2024年9月，內(nèi)地投資者通過港股通持有的證券資產(chǎn)總市值超過3.3萬億港元，是2014年底的200多倍。”自2015年起，公募基金、保險資金、年金基金等機構(gòu)陸續(xù)獲準參與港股通業(yè)務(wù)，港股通已成為內(nèi)地機構(gòu)資金開展境外資產(chǎn)配置的重要渠道。

　　證券時報

　　市場各方熱議互聯(lián)互通十周年： 機制持續(xù)進化 “全球投資者都非常欣賞”

　　內(nèi)地和香港資本市場互聯(lián)互通是我國10年前開創(chuàng)的一個資本市場雙向開放新模式。10年來，互聯(lián)互通在內(nèi)地和香港資本市場的融合發(fā)展中架起了“橋梁”，既助推了內(nèi)地資本市場穩(wěn)步有序地對外開放，同時吸引了更多的國際投資者關(guān)注和投資中國。

　　11月18日，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會、香港金融監(jiān)管部門、滬深港三大交易所、中國證券登記結(jié)算公司等有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)和市場人士相聚香港交易所，在互聯(lián)互通十周年高峰論壇上共同回顧10年發(fā)展碩果，展望未來前景。

　　銀行加快轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn) 今年掛牌數(shù)額明顯增長

　　近日，在港交所上市的廣州農(nóng)商行公告稱，該行董事會批準出售廣州農(nóng)商行約146億元的債權(quán)資產(chǎn)。今年以來，商業(yè)銀行加大力度出清不良貸款，通過掛牌轉(zhuǎn)讓等方式剝離的不良資產(chǎn)規(guī)模明顯增長。

　　證券時報記者據(jù)銀登中心數(shù)據(jù)測算，2024年前三季度掛牌轉(zhuǎn)讓的金融機構(gòu)不良貸款規(guī)模、成交規(guī)模分別同比增長約103.4%和107%。

　　伴隨不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場規(guī)模擴張，金融監(jiān)管部門與時俱進完善監(jiān)管規(guī)定。11月15日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《辦法》）規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司（AMC）不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士向證券時報記者分析，《辦法》的調(diào)整和優(yōu)化，更好地助力金融機構(gòu)處置不良資產(chǎn)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

　　證監(jiān)會：優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制 拓展內(nèi)地企業(yè)境外上市渠道

　　中國證監(jiān)會副主席李明11月18日在互聯(lián)互通十周年高峰論壇上表示，中國證監(jiān)會將繼續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制，拓展內(nèi)地企業(yè)境外上市渠道，擴大期貨市場開放，加快推動新一輪全面深化資本市場改革開放，深化機構(gòu)產(chǎn)品合作，加強兩地監(jiān)管合作，共同維護兩地市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　李明指出，滬深港通十年來開創(chuàng)了操作便利、風險可控的跨境證券投資新模式，是兩地市場協(xié)同發(fā)展的重要縮影。中國證監(jiān)會持續(xù)推進資本市場高水平制度型開放，積極支持香港鞏固提升國際金融中心地位。

　　券商展望報告批量出爐 科技成長及紅利主線受青睞

　　步入年末，各券商相繼發(fā)布研報對明年經(jīng)濟形勢及股市進行展望。近日，海通證券、光大證券等多家券商發(fā)布了2025年年度宏觀、策略展望報告。

　　對于2025年，券商普遍認為，政策暖風有望持續(xù)，中國經(jīng)濟仍有較大增長潛力，A股有望延續(xù)上行趨勢。配置主線上，券商普遍看好科技成長及紅利資產(chǎn)，此外并購、市值管理等主題方向人氣較高。

　　證券日報

　　多地優(yōu)化住房公積金政策：降門檻 增額度 擴群體

　　近日，多地密集調(diào)整優(yōu)化住房公積金政策。總體方向是提高貸款額度、降低公積金提取和貸款的門檻、提高使用率、適度擴大適用范圍。

　　互聯(lián)互通增量擴容將迎來更多可能性

　　自2014年11月17日滬港通開通和2016年12月5日深港通開通以來，投資者的需求越來越旺盛。滬深港通的成交額屢創(chuàng)新高。2024年前10個月，滬深股通和港股通的日均成交額分別達到1363億元和439億港元，分別占內(nèi)地股市和香港股市總成交額的7.3%和17.2%。

　　11月18日，互聯(lián)互通十周年高峰論壇在香港召開，香港特區(qū)政府財政司、香港金融管理局、香港證監(jiān)會、港交所等相關(guān)負責人出席并發(fā)表演講。

　　《證券日報》記者從論壇上獲悉，目前多項互聯(lián)互通優(yōu)化措施正在籌備中，包括在滬深港通中引入大宗交易、將房地產(chǎn)信托基金（REITs）納入滬深港通，以及將人民幣股票交易柜臺納入港股通。這些優(yōu)化措施落實后，將為國際和內(nèi)地投資者的資產(chǎn)配置提供更多機遇和選擇。

　　區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板建設(shè)穩(wěn)步推進 已吸納近萬家企業(yè)

　　近日，工業(yè)和信息化部部長金壯龍在第十九屆中國國際中小企業(yè)博覽會開幕式上表示，著力構(gòu)建促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大機制，推動中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。其中，在健全優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育體系方面，將一體推進選種、育苗、培優(yōu)，讓更多專精特新中小企業(yè)脫穎而出。

　　從區(qū)域性股權(quán)市場來看， “專精特新”專板是資本市場梯度培育中小企業(yè)專精特新發(fā)展的重要平臺 。2022年11月份，《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導意見》發(fā)布。截至目前，17家區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板（以下簡稱“專板”）建設(shè)方案備案公示；專板已經(jīng)吸納近萬家企業(yè)。

　　“在政策助力下，專板建設(shè)穩(wěn)步推進，資本市場對專精特新企業(yè)全生命周期的服務(wù)能力進一步提升。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，自專板設(shè)立以來，掛牌企業(yè)隊伍不斷擴張，進一步暢通了專精特新中小企業(yè)上市融資渠道，有效解決企業(yè)前中期發(fā)展面臨的融資難問題，助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　快遞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提速 年業(yè)務(wù)量首次突破1500億件

　　11月17日，國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，我國快遞年業(yè)務(wù)量首次突破1500億件大關(guān)。而2014年，中國快遞年業(yè)務(wù)量首次實現(xiàn)突破100億件。十年間，行業(yè)的發(fā)展速度讓人驚嘆。

　　與此同時，快遞物流行業(yè)也在加快智能化、綠色化發(fā)展步伐。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)正在向高質(zhì)量方向發(fā)展，未來幾年有望繼續(xù)保持高速增長。

　　國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國快遞業(yè)務(wù)量完成1237.7億件，同比增長22%。其中，第三季度快遞業(yè)務(wù)量完成436.1億件，同比增長20.1%；前三季度快遞業(yè)務(wù)收入為1萬億元，同比增長14.1%。

　　相關(guān)快遞行業(yè)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，韻達股份（002120）、順豐控股（002352）、申通快遞（002468）、圓通速遞（600233）營收同比分別增長8.14%、9.44%、14.16%、21.13%，凈利潤同比分別增長20.93%、21.59%、195.18%、10.21%。