四大證券報紙頭版內(nèi)容精華摘要（11月18日）
中國證券報
網(wǎng)紅債基陷入“負(fù)循環(huán)” 流動性管理至關(guān)重要
今年9月下旬以來的債市調(diào)整，讓那些風(fēng)格漂移、信用下沉、拉長久期的短債基金迅速暴露風(fēng)險。部分產(chǎn)品甚至陷入贖回、砸券、下跌的“負(fù)循環(huán)”，導(dǎo)致基金業(yè)績持續(xù)下滑，凈值至今仍未修復(fù)。盡管它們此前憑借領(lǐng)先同類產(chǎn)品的較高收益成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，備受追捧，但三季度以來的天量贖回已經(jīng)昭示著多數(shù)持有人受傷離場。
多位公募固收業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者表示，管理短債產(chǎn)品需要對久期風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險進(jìn)行均衡考量，不能為了提高收益而把單一風(fēng)險因子做極致暴露。利差被極致壓縮后，過分信用下沉和拉長久期都是不明智之舉。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，接下來流動性管理仍將是固收產(chǎn)品的應(yīng)對重點，不僅要充分考慮流動性溢價，還要增加對市場風(fēng)險偏好指標(biāo)的關(guān)注，加強(qiáng)投資者行為研究，及時跟蹤市場資金流向變化。
財政政策加力 鞏固經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢
從最新公布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)運行呈穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有升態(tài)勢；結(jié)合內(nèi)外部形勢看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升基礎(chǔ)仍待鞏固。專家表示，為鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)，有關(guān)部門將實施更加給力的財政政策，多路并進(jìn)穩(wěn)增長。具體來看，赤字率仍有提升空間，專項債發(fā)行規(guī)模有望擴(kuò)大，超長期特別國債將繼續(xù)發(fā)行，這些領(lǐng)域或成為財政政策發(fā)力重要方向。
財政部部長藍(lán)佛安日前表示，結(jié)合明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)，實施更加給力的財政政策。積極利用可提升的赤字空間。
隨著冬季來臨，冰雪經(jīng)濟(jì)呈逐步升溫之勢。近期，多個在線旅游平臺“冰雪游”相關(guān)產(chǎn)品的預(yù)訂量大增；多地推出新舉措、舉辦新活動，將發(fā)展冰雪經(jīng)濟(jì)作為一項重要工作來抓。
專家表示，發(fā)展冰雪經(jīng)濟(jì)既能激活冬季旅游市場，促進(jìn)體育與文化旅游深度融合，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長點，帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與就業(yè)，又能提升地區(qū)品牌形象，對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要推動作用。
11月17日，2024年內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市第二屆“冰雪之戀”旅游季正式啟動。
TMT主題ETF領(lǐng)漲 中證A500ETF強(qiáng)勢“吸金”
上周，A股市場有所回調(diào)，全市場成交額最后兩個交易日減少至2萬億元以下。市場行情快速輪動，多個板塊輪番上漲。整體來看，ETF跌多漲少，TMT主題ETF、跨境ETF周內(nèi)漲幅領(lǐng)先，地產(chǎn)、券商ETF出現(xiàn)較大跌幅。
資金流向方面，中證A500ETF繼續(xù)獲得資金強(qiáng)勢入駐，繼11月4日至8日資金凈流入超200億元以來，上周資金凈流入合計超過300億元。全市場已有6只中證A500ETF的單只產(chǎn)品規(guī)模超百億元。與此同時，部分跟蹤滬深300指數(shù)的ETF資金凈流出居前。
上海證券報
密集降費增設(shè)I份額 基金公司競逐指數(shù)基金
指數(shù)基金成為公募競逐之地。從業(yè)內(nèi)的競爭策略來看，頭部公司的費率戰(zhàn)還在持續(xù)，月內(nèi)又有一二十只指數(shù)基金宣布降費，并且均采取“0.15%管理費+0.05%托管費”低費率模式。此外，多只指數(shù)基金宣布增設(shè)I份額，采用“0申購費、0.1%/年銷售服務(wù)費、持有7天以上0贖回費”的模式。
突出配置特色 FOF產(chǎn)品密集更改業(yè)績比較基準(zhǔn)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管今年以來幾乎所有FOF產(chǎn)品實現(xiàn)了超額收益，但行業(yè)仍面臨著“數(shù)量增加、規(guī)模難增”的困局。大部分FOF產(chǎn)品的資產(chǎn)配置功能與混合型基金類似，而后者的規(guī)模較大，會擠壓FOF的生存空間。未來如何突出產(chǎn)品特色，借助多資產(chǎn)配置思路實現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，成為公募開拓FOF業(yè)務(wù)的必答題
近期，易方達(dá)、興證全球等多家基金公司旗下的FOF產(chǎn)品集中更改了業(yè)績比較基準(zhǔn)，其主要變化包括從對標(biāo)寬基指數(shù)轉(zhuǎn)向?qū)?biāo)基金指數(shù)，以及向多資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型。總體來看，變化的核心在于進(jìn)一步突出FOF的配置特色。
場內(nèi)場外雙向發(fā)力 中證A500相關(guān)基金規(guī)模超2100億元
發(fā)布不到兩個月時間，中證A500指數(shù)相關(guān)基金規(guī)模已突破2100億元，這也是規(guī)模增長最快的寬基指數(shù)產(chǎn)品。首批10只中證A500ETF規(guī)模超過1170億元，第二批有9只達(dá)到募集規(guī)模上限20億元。此外，還有20只中證A500場外指數(shù)基金已成立，首募規(guī)模合計近800億元。
近百只“固收+”基金凈值創(chuàng)新高 公募順應(yīng)需求加大布局力度
截至11月13日，全市場有凈值統(tǒng)計的1751只“固收+”基金，自10月初以來凈值平均上漲1%。拉長時間線來看，有1685只“固收+”基金今年以來實現(xiàn)正收益，占比達(dá)96%，平均收益為4.49%。其中，逾600只基金今年以來收益超過5%，97只基金凈值創(chuàng)歷史新高，大成恒享混合A、景順長城安鼎一年持有混合A等部分“固收+”基金今年以來的收益超15%
證券時報
公募量化對沖基金“失意” 業(yè)績回撤規(guī)模跌回五年前
今年9月底以來，A股市場迎來反彈，無論是主動權(quán)益基金還是被動基金，多數(shù)收復(fù)年內(nèi)失地，小部分基金甚至修復(fù)近年回撤，基金凈值創(chuàng)歷史新高。
不過，一向以穩(wěn)稱道的公募量化對沖基金，卻成了此輪反彈行情中最失意的一類基金。數(shù)據(jù)顯示，有20只公募量化對沖基金年內(nèi)出現(xiàn)虧損，其中多數(shù)基金業(yè)績在此輪大盤反彈行情中由盈轉(zhuǎn)損，遭遇較大回撤。對此，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，凈值回撤主要受股指期貨基差的快速大幅收斂所拖累。
一邊是基金份額和凈值規(guī)模不斷創(chuàng)出新高的ETF，一邊是整體遭遇凈贖回的主動權(quán)益基金和明星光環(huán)逐漸褪去的主動基金經(jīng)理。當(dāng)下，市場上關(guān)于被動投資和主動投資的探討越來越多。
目前來看，主動權(quán)益基金超額收益已處歷史較低水平。對于“主動”跑不過“被動”這一現(xiàn)象，專業(yè)機(jī)構(gòu)如何解讀？這一現(xiàn)象又是否會發(fā)生轉(zhuǎn)變？
津投城開（600322）11月17日晚間公告，公司擬通過公開掛牌或非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓控股子公司華馳公司90%股權(quán)、參股子公司華富宮公司46.33%股權(quán)和參股子公司天房物業(yè)公司31.89%股權(quán)。經(jīng)初步測算，本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。本次交易對方尚不明確，尚未簽署交易合同，無履約安排，最終成交價格、支付方式等合同主要內(nèi)容目前無法確定。
上周超260只股基復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)新高
上周上證指數(shù)縮量下跌，周跌幅為3.52%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)以及北證50指數(shù)悉數(shù)調(diào)整，周跌幅均超3%。多數(shù)權(quán)益基金也出現(xiàn)沖高回落走勢。值得一提的是，在市場普跌的背景下，上周有超260只股票型基金復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)出歷史新高。
在指數(shù)沖高的過程中，部分基金凈值創(chuàng)出歷史新高。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，不含年內(nèi)新成立基金，上周共有超260只股票型基金（包括股票型基金和偏股型混合基金，下同）復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)出歷史新高（以下簡稱“創(chuàng)新高基金”），其中有28只基金最新規(guī)模超10億元。華商甄選回報A、嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF兩只基金規(guī)模超90億元。
證券日報
據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部（以下簡稱“住建部”）11月15日消息，住建部、財政部近日聯(lián)合印發(fā)通知，部署各地加快落實增量政策措施要求，進(jìn)一步做好城中村改造工作，推動符合條件的項目盡快啟動實施。
具體而言，通知擴(kuò)大了城中村改造政策的支持范圍，推進(jìn)了城中村改造貨幣化安置，并要求將城中村改造作為城市更新的重要內(nèi)容，有力有序有效地推進(jìn)。
信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)27萬億元 超8萬億元投向證券市場
日前，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2024年上半年信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2024年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為27萬億元，創(chuàng)歷史新高，已連續(xù)9個季度實現(xiàn)同比正增長。其中，投向證券市場的信托資金規(guī)模為8.34萬億元，同比增長近65%。
中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員梁光勇表示，當(dāng)前，信托業(yè)整體上仍處于轉(zhuǎn)型深化階段，但無論從外部宏觀經(jīng)濟(jì)和國民財富積累的趨勢來看，還是從信托業(yè)內(nèi)在的制度優(yōu)勢來看，我國信托業(yè)未來發(fā)展空間很大，前景廣闊。
信托資產(chǎn)規(guī)模自2022年二季度企穩(wěn)回升后，至2024年6月末，已連續(xù)9個季度實現(xiàn)同比正增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為27萬億元，較2023年四季度末增加3.08萬億元，較上年同期增加5.32萬億元，同比增速為24.52%。
開源歐拉與開源鴻蒙的協(xié)同應(yīng)用實現(xiàn)規(guī)模商業(yè)落地 國產(chǎn)操作系統(tǒng)：AI鑄魂 逐浪全球
在全球科技舞臺上，操作系統(tǒng)被視為基礎(chǔ)軟件之“魂”，其不僅是國家信息化建設(shè)的根基，也是各國科技實力較量的焦點。在這場無聲的競賽中，中國以堅定的步伐，鑄魂前行，不斷攀高。
日前，在國內(nèi)操作系統(tǒng)領(lǐng)域的年度盛會——操作系統(tǒng)大會2024上，我國操作系統(tǒng)歐拉迎來重要進(jìn)展。據(jù)IDC預(yù)測，openEuler（開源歐拉）系中國新增服務(wù)器操作系統(tǒng)市場份額將達(dá)50%，累計裝機(jī)量超過1000萬套，從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施操作系統(tǒng)加速向數(shù)智基礎(chǔ)設(shè)施操作系統(tǒng)演進(jìn)，并向全球市場全面進(jìn)發(fā)，迎來里程碑時刻。同時，開源歐拉與開源鴻蒙的協(xié)同應(yīng)用實現(xiàn)規(guī)模商業(yè)落地，中國在操作系統(tǒng)這一關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的商用取得了令人矚目的成就。
“開源歐拉抓住了中國操作系統(tǒng)發(fā)展的黃金機(jī)遇期，已經(jīng)跨越生態(tài)拐點，不斷面向人工智能（AI）演進(jìn)，加快參與全球開源創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)落地。”開放原子開源基金會TOC副主席、openEuler委員會執(zhí)行總監(jiān)熊偉在接受《證券日報》記者采訪時表示。
直擊2024廣州車展： “黑科技”集中亮相 油電并進(jìn)成共識
作為2024年度最后一場A級車展，被譽為中國汽車行業(yè)“年終收官站”的第二十二屆廣州國際汽車展覽會（以下簡稱“廣州車展”）正在如火如荼進(jìn)行中。
本屆廣州車展共吸引了超過80家知名汽車品牌參展，共展出1171輛汽車，其中78款為全球首次亮相的新車型，無論是參展車輛的數(shù)量還是新能源車型的占比，均創(chuàng)下了歷史新高。從參展企業(yè)來看，我國自主品牌參展車型數(shù)量最多，并以新能源汽車為主，奔馳、寶馬、大眾等德系品牌則緊隨其后，帶來“油電并進(jìn)”的新產(chǎn)品。這些展車不僅代表了車企的最新研發(fā)實力，也展示了汽車行業(yè)的未來發(fā)展方向。
百舸爭流千帆競，勇立潮頭敢為先。在廣州車展上，中國車企紛紛展示了其在新能源汽車領(lǐng)域的最新成果，包括純電動汽車、插電式混合動力汽車以及氫燃料電池汽車等多種類型。這些新能源車型不僅在續(xù)航里程、充電速度等方面取得了顯著提升，還在智能化、網(wǎng)聯(lián)化等方面進(jìn)行了大膽嘗試和創(chuàng)新。
0人
