中國證券報

　　多項指標 釋放經濟活力增強信號

　　隨著存量政策加快落實，疊加一攬子增量政策持續(xù)落地，近日發(fā)布的制造業(yè)采購經理指數（PMI）、中小企業(yè)發(fā)展指數、電商物流指數、線下消費熱度指數、工程機械開工率等多個指標，釋放出經濟活力增強的積極信號。

　　作為經濟運行的先行指標，制造業(yè)PMI率先釋放積極信號。國家統(tǒng)計局最新數據顯示，10月制造業(yè)PMI為50.1%，較上月上升0.3個百分點，升至擴張區(qū)間。

　　“隨著一攬子增量政策加力推出以及已出臺的存量政策效應逐步顯現，我國經濟景氣水平繼續(xù)回升向好。”國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說。作為反映中小企業(yè)經濟運行狀況的中國中小企業(yè)發(fā)展指數同樣傳遞出景氣水平回升信號。

　　三部門明確房地產市場稅收優(yōu)惠政策

　　財政部11月13日消息，為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，近日，財政部、稅務總局、住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布了《關于促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關稅收政策的公告》，稅務總局發(fā)布了《關于降低土地增值稅預征率下限的公告》，自2024年12月1日起執(zhí)行。

　　對于相關稅收政策的調整，財政部、稅務總局、住房城鄉(xiāng)建設部有關司負責人介紹，一是加大住房交易環(huán)節(jié)契稅優(yōu)惠力度，積極支持居民剛性和改善性住房需求；降低土地增值稅預征率下限，緩解房地產企業(yè)財務困難。二是明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅優(yōu)惠政策，降低二手房交易成本，保持房地產企業(yè)稅負穩(wěn)定。

　　契稅方面，加大住房交易環(huán)節(jié)契稅優(yōu)惠力度，積極支持居民剛性和改善性住房需求。上述負責人介紹，對個人購買家庭唯一住房（家庭成員范圍包括購房人、配偶以及未成年子女，下同），面積為140平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為140平方米以上的，減按1.5%的稅率征收契稅。

　　A股新紀錄！真金白銀

　　近期，包括賽力斯（601127）、長江材料（001296）、重慶啤酒（600132）、山推股份（000680）、涪陵電力（600452）、林洋能源（601222）在內的多家上市公司發(fā)布新一輪現金分紅方案，部分公司披露的是中期現金分紅方案，也有部分公司披露的是三季度或前三季度現金分紅方案。

　　數據顯示，截至11月13日21時，A股共有227家上市公司對外披露2024年三季度或前三季度現金分紅方案，擬分紅公司家數創(chuàng)歷史新高。分紅金額方面，據中國證券報記者不完全統(tǒng)計，上述公司擬分紅總額達到322.37億元，同樣創(chuàng)歷史新高。

　　九大券商把脈A股2025年行情： 風險偏好有望提升 掘金績優(yōu)成長賽道

　　年底漸近，券商機構對2025年宏觀經濟走勢、A股市場前景的關注度持續(xù)升溫。截至11月13日中國證券報記者發(fā)稿時，至少有中信證券、中信建投（601066）、中金公司（601995）、華泰證券、浙商證券（601878）、光大證券、開源證券、德邦證券、華西證券（002926）9家券商發(fā)布了相關報告，對2025年A股市場走勢、政策方向、配置主線進行預判。

　　整體上看，多數券商對A股市場在2025年繼續(xù)走強持積極態(tài)度，認為市場整體風險偏好有望修復，A股盈利也有望進一步上行。政策方面，國內逆周期調節(jié)政策將逐步加碼，但整體依然較為審慎；風格方面，券商一致看好科技成長；配置方面，績優(yōu)成長、內需消費、并購重組等方向更值得關注。

　　上海證券報

　　意向采購金額超千億元 高交會展現新質生產力前沿成果

　　11月14日，第二十六屆中國國際高新技術成果交易會（下稱“高交會”）在深圳開幕，超100個國家和地區(qū)的1000余個專業(yè)采購團參加本屆高交會，超32800家機構組織已明確采購需求，意向采購金額超千億元。

　　多年來，高交會在推動高新技術成果產業(yè)化、加快戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展、助力新質生產力發(fā)展、促進國際經濟與科技交流合作等方面發(fā)揮了重要作用，已發(fā)展成中國規(guī)模最大、層次最高的高新技術與產品的展示交易盛會，被稱為“中國科技第一展”。

　　支持家電汽車消費 金融機構實招新招頻出

　　今年以來，在一系列政策推動下，金融支持消費品以舊換新不斷提速。家電以舊換新、汽車消費等場景，是金融支持發(fā)力的重點。金融機構不斷優(yōu)化金融產品供給和服務支持，為擴大內需、提振消費、惠及民生貢獻力量。

　　數據折射出消費回暖趨勢——11月中國零售業(yè)景氣指數為51.0%，零售業(yè)三大分類指數均處于擴張區(qū)間；10月線下消費熱度指數同比增長8.2%，較9月提升2.9個百分點；9月末，住戶消費性貸款（不含個人住房貸款）余額20.4萬億元，較年初新增6580億元，同比增長5.8%……

　　家電行業(yè)是穩(wěn)增長、促消費的重要著力點。在政策引導下，金融機構推出消費貸、分期免息等多種創(chuàng)新金融產品，持續(xù)激發(fā)家電消費活力。

　　國有資產整合持續(xù)活躍 優(yōu)質資產加速注入上市公司

　　11月12日，上海國資委旗下上市公司上海建科（603153）擬4.88億元收購上咨集團全部股權；11月11日，山東國資委所屬企業(yè)山推股份擬以18.41億元收購山重建機；11月10日，杭州國資委旗下海聯訊（300277）擬吸收合并B股上市公司杭汽輪……

　　今年以來，國有企業(yè)并購重組持續(xù)活躍且不斷升溫。特別是伴隨國資國企改革不斷深入，在《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）、《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（下稱“并購六條”）等利好政策的共同作用下，地方國資正“跑步”入場，加速將優(yōu)質資產注入上市公司。

　　接受上海證券報記者采訪的專家表示，地方國資在資本市場的活躍度將持續(xù)提高。未來，國資將更加注重對上市公司的后續(xù)運營管理，通過提升市值管理能力、優(yōu)化公司治理結構等方式，全面提升上市公司的基本面。同時，國資也將更加注重產業(yè)協(xié)同和資源整合，通過收購上市公司實現強鏈補鏈，推動地方經濟的高質量發(fā)展。

　　回應投資者關切 上市券商業(yè)績說明會答疑解惑

　　業(yè)績說明會是投資者了解上市公司的重要途徑之一。據上海證券報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有中信證券、華泰證券、招商證券、東方證券等10家券商相繼舉辦了三季度業(yè)績說明會，就行業(yè)并購重組、經營業(yè)績等熱點話題回答投資者詢問，為投資者提供了一個了解券商業(yè)務動態(tài)和未來規(guī)劃的窗口。

　　當前，證券行業(yè)并購重組風起云涌，“國君+海通”“國聯+民生”“國信+萬和”“浙商+國都”“西部+國融”等多起正在進行的并購案例，讓市場對于新一輪券業(yè)整合浪潮充滿期待。在業(yè)績說明會上，相關話題受到投資者的熱切關注。

　　針對提問：“近日有網傳消息稱，東方證券擬與上海證券合并，已經在‘走流程’，請問實際情況如何？”東方證券董事會秘書王如富表示，從大環(huán)境來看，我國當前有100多家證券公司，數量較多，競爭較為同質化。因此，政策層面支持鼓勵推進行業(yè)的并購重組，以提升行業(yè)的經營效率，提升核心競爭能力，加強一流投行建設，更好地服務我國經濟的發(fā)展。對于并購重組方面，公司目前不存在應披露而未披露的相關信息。

　　證券時報

　　基金密集增設I類份額 無申購費可免贖回費

　　近日，國泰基金、銀華基金旗下中證A500ETF聯接、中證A50ETF聯接、上證科創(chuàng)板100ETF聯接等多只指數基金產品相繼宣布增設I類份額。I類份額無申購費、持有7天及以上免贖回費，每年銷售服務費為0.1%，相較其他類型的基金份額，費率進一步下調。

　　具體來看，11月12日，國泰基金發(fā)布公告，決定自11月14日起對國泰中證A500ETF聯接基金增加I類基金份額，I類基金份額在投資人申購基金份額時不收取申購費用，而是從該類別基金資產中按0.1%的年費率計提銷售服務費。概括來看，該基金I類份額的費率結構為無申購費、持有7天及以上免贖回費，每年銷售服務費為0.1%。

　　無獨有偶，同日，銀華基金也發(fā)布公告，銀華中證A50ETF聯接基金自11月13日起增設I類基金份額，I類基金份額的申購與贖回將通過該基金網上直銷交易系統(tǒng)進行。

　　近期千億資金南下搶籌 多只ETF份額創(chuàng)歷史新高

　　近期，港股市場熱度提升，吸引資金持續(xù)流入，多只港股ETF的份額也創(chuàng)下歷史新高。數據顯示，10月以來至11月8日，通過港股通渠道南下凈流入港股的資金總額達到1105.52億元人民幣，短短一個多月的資金凈流入逼近今年整個三季度資金凈流入的總額（1211.26億元）。

　　證券時報記者注意到，隨著港股做多氛圍升高，多只港股ETF成為資金關注的重點對象，場內流通份額在近一個多月的時間里創(chuàng)下歷史新高，如恒生科技ETF龍頭、港股創(chuàng)新藥ETF、紅利ETF港股等，為投資者提供了布局港股科技、創(chuàng)新藥、紅利等細分稀缺資產的便捷工具。

　　業(yè)內人士指出，隨著海外不確定性落地，化債政策出臺，國內政策思路明確，有助于市場風險偏好提升，看好中期港股上行空間。持續(xù)推薦EPS改善的港股互聯網龍頭，前期行業(yè)格局優(yōu)化后企業(yè)利潤率與投資回報率提升，流動性寬松環(huán)境下具備彈性。

　　恒生科技ETF龍頭是打包投資港股互聯網龍頭企業(yè)的高效工具。該基金跟蹤恒生科技指數，是港股市場上成長性強、穩(wěn)定性高的代表性稀缺資產，前五大重倉股為美團、京東、阿里、小米、快手。自9月24日至11月8日，恒生科技指數累計漲幅為26.23%，約為恒生指數漲幅的2倍。恒生科技ETF龍頭也持續(xù)吸引資金流入，場內流通份額不斷增加，并于近期創(chuàng)出歷史新高。截至11月8日，恒生科技ETF龍頭場內流通份額31.29億份，較年初增長了24%以上。同時，二級市場成交活躍，10月以來的日均成交額達到6.78億元。

　　“資格罰”引上市公司大量換所 審計市場格局生變

　　嚴監(jiān)管趨勢下，證券市場不僅“財產罰”力度明顯提升，“資格罰”也成為常態(tài)。

　　據統(tǒng)計，2024年以來，全國會計師事務所被暫停執(zhí)業(yè)或暫停證券業(yè)務的資格處罰已不少于40起。余震還在持續(xù)，對會計師事務所乃至整個行業(yè)的格局都造成了較大影響。

　　國企并購重組“挑大梁” 基金提前布局收獲豐

　　近期，資本市場并購重組進入活躍期，其中，國有控股的上市公司更是成為并購重組的主要參與者。

　　11月13日，受《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》等利好消息影響，上海國企改革概念股集體走強，上海物貿（600822）、長江投資（600119）、上海建科、上汽集團（600104）等多股漲停，其中上汽集團領銜兩連板，匯添富上海國企ETF上漲2.61%，嘉實央企創(chuàng)新ETF、廣發(fā)央企創(chuàng)新ETF等上漲超1.5%。

　　作為國企改革中重要一環(huán)，近期，國企并購重組的利好消息不斷，已然成為資本市場的熱門方向。

　　證券日報

　　“拼經濟”沖刺四季度 多地持續(xù)加大重大項目投資力度

　　作為穩(wěn)定經濟增長的“壓艙石”，在四季度各地奮力沖刺全年經濟目標，搶抓關鍵時間窗口“拼經濟”之際，不少地方的重大項目建設、投資也在持續(xù)加大力度，助力“沖刺跑”。

　　與此同時，不少與工程項目相關的高頻數據都出現積極變化。國家信息中心發(fā)布的最新數據顯示，10月份，全國工程機械開工率環(huán)比提升了1.6個百分點，31個省（自治區(qū)、直轄市）中有28個開工率實現環(huán)比增長，工程項目施工強度穩(wěn)步回升。

　　“各地都在搶抓四季度年底收官的重要時間窗口，持續(xù)加大重大項目投資力度，加快資金撥付進度和工程量、實物量轉化，力求形成投資拉動經濟、帶動消費、穩(wěn)定增長的作用，為完成全年經濟增長目標任務提供強有力的支撐。”中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　政策持續(xù)發(fā)力 房地產市場保持止跌回穩(wěn)勢頭

　　在促進房地產市場止跌回穩(wěn)的政策大方向下，房地產市場在10月份出現了明顯的積極變化。11月份以來，多地持續(xù)加力，優(yōu)化房地產領域政策措施，包括加大購房補貼力度、提高住房公積金最高貸款額度等，助推房地產市場繼續(xù)保持止跌回穩(wěn)的積極勢頭。

　　目前，房地產領域的一系列增量政策已經陸續(xù)落地。11月13日，財政部等三部門發(fā)布《關于促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關稅收政策的公告》，加大住房交易環(huán)節(jié)契稅優(yōu)惠力度，明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅優(yōu)惠政策。展望后市，受訪專家普遍認為，在政策的持續(xù)推動下，房地產市場有望繼續(xù)保持向好態(tài)勢。

　　在推動房地產市場止跌回穩(wěn)的一系列政策“組合拳”影響下，市場出現積極變化，商品房銷售面積同比的連續(xù)下降出現了拐點。住房和城鄉(xiāng)建設部“全國房地產市場監(jiān)測系統(tǒng)”網簽數據顯示，10月份全國新建商品房和二手房成交總量同比增長3.9%，環(huán)比增長5.8%，實現同比、環(huán)比“雙增長”。

　　投資熱情階段性回落 11月以來現貨黃金價格跌4.86%

　　近期，金價震蕩下跌。11月12日，現貨黃金價格一度失守2600美元關口，為9月20日以來首次；11月13日，現貨黃金價格震蕩微漲，截至記者發(fā)稿，現貨黃金價格為2610.075美元/盎司。拉長時間看，數據顯示，11月以來，現貨黃金價格跌幅達到4.86%。

　　各家品牌金店的首飾金價格應聲跟跌。金投網數據顯示，以周大福飾品金價為例，10月31日該品牌飾品金價為826元/克，11月13日最新報價為785元/克，不到半個月的時間每克金價降幅達到41元。

　　銀行蓄力2025年“開門紅” 積極搶抓存貸款、中收等業(yè)務

　　臨近年底，銀行迎來貸款需求旺季，不少信貸客戶經理已開啟“沖業(yè)務”模式。

　　與此同時，已有國有大行開啟2025年“開門紅”工作部署，提前布局存款、貸款、中間業(yè)務（業(yè)界稱“中收”）、不良貸款清收、內控管理等任務。

　　在當前銀行業(yè)經營整體承壓的背景下，不少商業(yè)銀行開始提前謀劃來年的“開門紅”營銷，盡可能銜接“收好官”與“開好局”。抓好“開門紅”工作不再是單純地策劃營銷活動，而是更注重服務創(chuàng)新方案、爆款產品、特色化增值服務的投放，并重視用戶體驗提升、品牌推廣活動等的全面融合。