四大證券報(bào)紙頭版內(nèi)容精華摘要（05月21日）
中國(guó)證券報(bào)
促銷“做減法” 服務(wù)“做加法” 電商618大促活動(dòng)啟幕
5月20日，天貓、快手開(kāi)啟“618”大促活動(dòng)。值得注意的是，電商平臺(tái)不約而同取消預(yù)售環(huán)節(jié)，取而代之的是官方補(bǔ)貼、直播電商等低價(jià)策略和內(nèi)容策略。
業(yè)內(nèi)人士表示，以直播電商為代表的社交電商新模式崛起，推動(dòng)電商行業(yè)加速洗牌。在用戶流量紅利減少，消費(fèi)者理性意識(shí)不斷提升的背景下，取消預(yù)售模式，立足以商家和用戶為核心的服務(wù)角色，成為傳統(tǒng)電商和社交電商競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素。同時(shí)，有助于降低退貨率，促進(jìn)電商行業(yè)健康發(fā)展。
房地產(chǎn)領(lǐng)域再迎政策暖風(fēng)。中國(guó)人民銀行日前連發(fā)三份房地產(chǎn)市場(chǎng)文件，宣布下調(diào)住房公積金貸款利率、取消全國(guó)層面?zhèn)�人住房貸款利率政策下限以及降低全國(guó)層面?zhèn)�人住房貸款最低首付比例。
昔日壓制銀行股估值的涉房指標(biāo)，如今會(huì)否變成股價(jià)的助推劑？業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)“組合拳”推出后，銀行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)將緩釋，資產(chǎn)質(zhì)量將提升，銀行估值將迎來(lái)修復(fù)期。
商務(wù)部、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司印發(fā)通知 用足用好出口信用保險(xiǎn)政策工具
商務(wù)部網(wǎng)站5月20日消息，商務(wù)部、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于充分發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)作用 扎實(shí)推進(jìn)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展 加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的通知》，指導(dǎo)地方商務(wù)主管部門和中信保公司營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)用足用好出口信用保險(xiǎn)政策工具，更大力度支持貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展、貿(mào)易強(qiáng)國(guó)建設(shè)。
《通知》圍繞貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，進(jìn)一步發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)防風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)損失、促融資、拓市場(chǎng)等作用，提出6方面約30項(xiàng)舉措。
豬價(jià)企穩(wěn)回升 養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力修復(fù)
“豬周期”拐點(diǎn)已至。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，生豬銷售價(jià)格持續(xù)回升。從各大上市豬企陸續(xù)披露的4月銷售數(shù)據(jù)看，豬企盈利能力修復(fù)，行業(yè)正重回養(yǎng)殖盈虧平衡線。今年一季度，生豬產(chǎn)能調(diào)控成效顯著，能繁母豬存欄量回落至產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合供需情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)階段性過(guò)剩局面將逐步改善。預(yù)計(jì)5-6月豬肉消費(fèi)量增長(zhǎng)將支撐豬價(jià)開(kāi)啟上漲行情。此外，多位上市豬企高管接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司利用生豬期貨工具穩(wěn)定生豬養(yǎng)殖收益、引導(dǎo)合理安排產(chǎn)能取得良好效果。
上海證券報(bào)
設(shè)備更新帶動(dòng)投資升溫 政策效果有望進(jìn)一步顯現(xiàn)
自《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》發(fā)布實(shí)施以來(lái)，各地政策持續(xù)跟進(jìn)落地。其中，制造業(yè)設(shè)備更新成擴(kuò)大投資重要“發(fā)力點(diǎn)”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、權(quán)威智庫(kù)發(fā)布的數(shù)據(jù)均顯示，設(shè)備更新正帶動(dòng)投資需求升溫。多位專家向上海證券報(bào)記者表示，隨著大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策落地生效，相關(guān)行業(yè)需求將得到提振，政策效果有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。
5月17日，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)一攬子支持性政策，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等部門協(xié)力打出政策“組合拳”，力度空前超出市場(chǎng)預(yù)期。與之相伴，北京、上海、深圳等熱門城市紛紛出臺(tái)樓市新政，一時(shí)間迅速點(diǎn)燃房地產(chǎn)市場(chǎng)熱情。
近日，上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)記者兵分多路深入一線調(diào)研，推出“新政穩(wěn)預(yù)期 樓市新氣象”全媒體調(diào)研報(bào)道，把脈樓市冷暖、實(shí)探政策反響、跟蹤房企動(dòng)向、感知購(gòu)房者心態(tài)，全方位、多角度呈現(xiàn)樓市新政的落地效果和房地產(chǎn)市場(chǎng)的最新景象。
海外訂單“火”了 中聯(lián)重科高空作業(yè)機(jī)械生產(chǎn)更“忙”了
“今年以來(lái)，作為中高端產(chǎn)品，我們的臂式高空作業(yè)機(jī)械呈現(xiàn)明顯供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量由之前的45臺(tái)/天提升到現(xiàn)在的60臺(tái)/天，仍然滿足不了全部市場(chǎng)需求。”湖南中聯(lián)重科（000157）智能高空作業(yè)機(jī)械有限公司（下稱“中聯(lián)重科智能高機(jī)”）總經(jīng)理任會(huì)禮向上海證券報(bào)記者表示。
這一火熱的態(tài)勢(shì)來(lái)自旺盛的海外需求、飽滿的歐美訂單。“目前，中聯(lián)重科智能高機(jī)大部分臂式產(chǎn)品銷往海外，其中歐美市場(chǎng)占到約七成。”任會(huì)禮介紹稱。
高空作業(yè)機(jī)械是為了滿足高處作業(yè)需求而生的新型工程機(jī)械設(shè)備，可廣泛應(yīng)用于廠房建設(shè)、建筑裝修、樓宇清潔、倉(cāng)儲(chǔ)物流、園林養(yǎng)護(hù)、航空航天等領(lǐng)域。一方面，其對(duì)房地產(chǎn)與基建依賴性較低，周期性特征相對(duì)較弱；另一方面，社會(huì)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展越成熟。
求解新能源車險(xiǎn)“車主喊貴、險(xiǎn)企喊虧” 險(xiǎn)企精準(zhǔn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等實(shí)招頻出
“去年剛買的新車，一次險(xiǎn)都沒(méi)出過(guò)，今年保費(fèi)就上漲了，有的保險(xiǎn)公司還不承保。”上海一位新能源車主近日向上海證券報(bào)記者倒苦水。
這只是新能源車主投保貴、投保難的一個(gè)縮影。記者了解到，在全國(guó)范圍內(nèi)，與這位新能源車主類似的案例還有很多。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，針對(duì)“車主喊貴、險(xiǎn)企喊虧”的新能源車險(xiǎn)發(fā)展困境，監(jiān)管部門、保險(xiǎn)公司以及第三方平臺(tái)均在積極探索解題之策。記者獲悉，近期放寬新能源車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)、利用隱私計(jì)算等新技術(shù)幫助保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定價(jià)等實(shí)招頻出，多方合力推動(dòng)新能源車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)健康可繼續(xù)發(fā)展。
證券時(shí)報(bào)
復(fù)盤房企基本面： 營(yíng)收觸底反彈 龍頭企業(yè)杠桿降至9年新低
樓市“大招”連發(fā)。
5月17日，住建部、自然資源部、央行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局四部門發(fā)聲，出臺(tái)了下調(diào)房貸利率、降低首付、確保交房、支持政府收儲(chǔ)、推進(jìn)房企融資白名單、盤活閑置土地等一攬子新政。
此次力度空前的各項(xiàng)政策，是對(duì)4月末中央政治局會(huì)議提出消化存量和優(yōu)化增量的政策方向的具體落實(shí)。在此之前，全國(guó)主要城市陸續(xù)加大力度出臺(tái)松綁限購(gòu)、鼓勵(lì)“以舊換新”等舉措，市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。
政策刺激下，地產(chǎn)板塊掀起漲停潮。申萬(wàn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)指數(shù)近一個(gè)月內(nèi)最高上漲達(dá)30%，上市龍頭房企中，保利發(fā)展（600048）、中國(guó)海外發(fā)展、招商蛇口（001979）等近一個(gè)月股價(jià)自底部最大漲幅超過(guò)40%，綠城中國(guó)、龍湖集團(tuán)、濱江集團(tuán)（002244）最大漲幅超過(guò)70%。
最近3年，伴隨著地產(chǎn)下行周期，行業(yè)也進(jìn)行了重新洗牌。昔日依靠高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)“三高”發(fā)展模式擴(kuò)張而雄霸各項(xiàng)榜單的王者，不少已跌落神壇。
以銷售額統(tǒng)計(jì)，2023年躋身千億軍團(tuán)的房企共有16家，較2022年減少4家。碧桂園交出頭把交椅，融創(chuàng)中國(guó)、新城控股（601155）、旭輝控股、遠(yuǎn)洋集團(tuán)跌出第一梯隊(duì)。
當(dāng)前的千億軍團(tuán)中，既有保利發(fā)展、萬(wàn)科、華潤(rùn)置地等連續(xù)上榜的傳統(tǒng)強(qiáng)者，也有濱江地產(chǎn)、越秀集團(tuán)等經(jīng)歷行業(yè)洗牌后一路進(jìn)擊的后起之秀。地產(chǎn)連續(xù)多年低迷行情下，這些不同起點(diǎn)、不同規(guī)模、不同地區(qū)的房企，何以能共同穿越周期？
前4個(gè)月我國(guó)財(cái)政收入保持恢復(fù)性增長(zhǎng)
5月20日，財(cái)政部發(fā)布2024年4月財(cái)政收支情況。數(shù)據(jù)顯示，1～4月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入達(dá)80926億元，扣除特殊因素影響后同比增長(zhǎng)2%左右。整體來(lái)看，前4個(gè)月財(cái)政收入保持恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
分稅收和非稅收入看，1～4月，全國(guó)稅收收入為66938億元，同比下降4.9%，扣除特殊因素影響后同比增長(zhǎng)0.5%左右；非稅收入為13988億元，同比增長(zhǎng)9.4%。
對(duì)于影響財(cái)政收入的特殊因素，財(cái)政部副部長(zhǎng)王東偉此前在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上指出，主要是2022年制造業(yè)中小微企業(yè)部分緩稅在2023年前幾個(gè)月入庫(kù)抬高了基數(shù)，以及2023年年中出臺(tái)的4項(xiàng)減稅政策對(duì)今年財(cái)政收入形成翹尾減收等。
調(diào)整動(dòng)力不足 5月LPR報(bào)價(jià)“按兵不動(dòng)”
5月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）公告，其中，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，維持上期報(bào)價(jià)不變。
LPR報(bào)價(jià)由各報(bào)價(jià)行在中期借貸便利（MLF）利率的基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)形成，5月MLF利率維持不變，同時(shí)銀行凈息差處于偏低水平，各報(bào)價(jià)行缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。因此，市場(chǎng)對(duì)于5月LPR報(bào)價(jià)不變?cè)缬蓄A(yù)期。
近日，央行發(fā)布四項(xiàng)房地產(chǎn)金融新政，住房貸款利率下調(diào)空間進(jìn)一步打開(kāi)。隨著相關(guān)政策落地見(jiàn)效，以及各地房地產(chǎn)政策繼續(xù)松綁，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍看好房地產(chǎn)供需兩端將逐漸企穩(wěn)。由于一攬子政策效果還待顯現(xiàn)，短期內(nèi)通過(guò)調(diào)降LPR報(bào)價(jià)來(lái)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的必要性不強(qiáng)。
證券日?qǐng)?bào)
科創(chuàng)債落地兩周年：規(guī)模明顯增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 500只產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行規(guī)模超4100億元
2024年5月20日，科技創(chuàng)新公司債（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”）正式推出兩周年。
兩年前，滬深交易所發(fā)布科創(chuàng)債業(yè)務(wù)指引，進(jìn)一步暢通科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道，完善交易所債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的制度機(jī)制，標(biāo)志著科創(chuàng)債正式落地。兩年來(lái)，在監(jiān)管部門的持續(xù)支持引導(dǎo)下，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)亦有所優(yōu)化。
據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年5月20日，交易所債市累計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債（以債券名稱中含科創(chuàng)債標(biāo)識(shí)為篩選標(biāo)準(zhǔn)）500只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)超4100億元，共涉及發(fā)行企業(yè)194家。從發(fā)行方式來(lái)看，公募債占絕大多數(shù)且發(fā)行期限有所拉長(zhǎng)；從發(fā)行主體性質(zhì)來(lái)看，在國(guó)有企業(yè)仍為“主力軍”的同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行積極性提升。
基金分紅不僅是基金實(shí)現(xiàn)凈值增長(zhǎng)后的兌現(xiàn)，也是基金公司維持管理規(guī)模處于合理水平的途徑。
截至5月20日，今年以來(lái)公募基金已派發(fā)“紅包”將近600億元，而今年基金分紅呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：一是債券型基金在年內(nèi)收益率同比普遍上升的背景下，分紅積極性較高，分紅總額遠(yuǎn)超其他類型基金，占基金總分紅金額的88.6%；二是在債券型基金成為基金分紅主力的同時(shí)，績(jī)優(yōu)權(quán)益類基金，尤其是紅利類基金近期分紅也較為集中。
券商持續(xù)加碼基金代銷 有公募與代銷機(jī)構(gòu)解約
5月20日，多家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布基金銷售方面的動(dòng)向及情況，包括建信基金、大成基金等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)為旗下部分基金產(chǎn)品增設(shè)代銷機(jī)構(gòu)。此外，近日也有公募機(jī)構(gòu)與部分代銷機(jī)構(gòu)終止合作。
目前，渠道代銷仍是基金銷售的重要方式，不過(guò)在監(jiān)管趨嚴(yán)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，基金代銷機(jī)構(gòu)也面臨著較大壓力。受訪業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)代銷機(jī)構(gòu)需要在銷售能力、合規(guī)性、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等多方面努力以提高競(jìng)爭(zhēng)力。
A股歷史最低股價(jià)引關(guān)注 優(yōu)勝劣汰新生態(tài)加速形成
近日，*ST保力（300116）跌破0.1元/股，最低跌至0.09元/股，刷新A股歷史紀(jì)錄，成為有史以來(lái)最便宜的股票，引起市場(chǎng)關(guān)注。與此同時(shí)，因觸及面值退市指標(biāo)，公司在5月17日收到深交所終止上市事先告知書。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，A股出現(xiàn)跌破每股0.1元的股票，說(shuō)明市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰新生態(tài)正在加速形成中。未來(lái)，在嚴(yán)監(jiān)管下，“殼”價(jià)值將進(jìn)一步削減，還會(huì)有公司股價(jià)跌破每股0.1元。在此背景下，投資者要避免“踩雷”“深套”，要樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，遠(yuǎn)離“炒熱點(diǎn)”“博反彈”等投機(jī)炒作。
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